คำจำกัดความของการแลกเปลี่ยนคงค้าง
การแลกเปลี่ยนเงินคงค้างคือการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยประเภทหนึ่งซึ่งดอกเบี้ยในอีกด้านหนึ่งเกิดขึ้นเฉพาะเมื่อตรงตามเงื่อนไขบางประการเท่านั้น การจ่ายดอกเบี้ยในการแลกเปลี่ยนคงค้างเกิดขึ้นหากอัตราอ้างอิงเช่นอัตราดอกเบี้ยระหว่างธนาคารในลอนดอน (LIBOR) หรืออัตราข้อเสนอระหว่างธนาคารยูโร (EURIBOR) สูงกว่าหรือต่ำกว่าระดับที่กำหนด ฝ่ายหนึ่งจ่ายอัตราอ้างอิงลอยตัวมาตรฐานและในทางกลับกันก็จะได้รับอัตราอ้างอิงบวกกับสเปรด การจ่ายดอกเบี้ยให้แก่คู่สัญญาจะเกิดขึ้นเฉพาะวันที่อัตราอ้างอิงอยู่ภายในช่วงที่กำหนด
สัญญาแลกเปลี่ยนส่วนใหญ่ใช้อัตราอ้างอิงอ้างอิงหนึ่งเดือนสองเดือนหกเดือนหรือ 12 เดือนแม้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนสะสมสามารถทำได้โดยใช้อัตราตั๋วเงินคลังเช่น 10 ปี จะต้องกำหนดช่วงของตัวเองล่วงหน้าและอาจได้รับการแก้ไขสำหรับชีวิตของการแลกเปลี่ยน อย่างไรก็ตามขึ้นอยู่กับประเภทและข้อกำหนดของการแลกเปลี่ยนคงที่ช่วงอัตราสามารถรีเซ็ตหลังจากช่วงเวลาที่กำหนดโดยปกติจะเป็นวันที่คูปอง การแลกเปลี่ยนเงินคงค้างจะเรียกว่าสัญญาแลกเปลี่ยนทางเดินหรือการแลกเปลี่ยนคงค้างตามช่วง
ทำลายลง Accrual Swap
การแลกเปลี่ยนเงินคงค้างบางครั้งมีการอธิบายเป็นการรวมกันของการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยและคู่ของตัวเลือกไบนารีที่ตั้งค่าฟลอร์และขีด จำกัด เนื่องจากไม่มีดอกเบี้ยคงที่หากอัตราอ้างอิงสูงกว่าค่าสูงสุดหรือต่ำกว่าพื้น นักลงทุนและ บริษัท ที่ใช้สัญญาแลกเปลี่ยนคงค้างนั้นเป็นเดิมพันที่อัตราอ้างอิงจะอยู่ในช่วงที่แน่นอน ตราบใดที่อัตราอ้างอิงอยู่ในช่วงที่กำหนดไว้ล่วงหน้าจะไม่มีการคิดดอกเบี้ย ยิ่งชั้นล่างและฝาบนกว้างเท่าไรโอกาสที่อัตราการอ้างอิงจะยิ่งลดลงก็ยิ่งมากขึ้นเท่านั้น
ประเภทของการแลกเปลี่ยนคงค้าง
การแลกเปลี่ยนแบบ Accrual มาในหลากหลายประเภทที่ปรับให้เหมาะกับประเภทของการป้องกันและการสัมผัสที่ทั้งสองฝ่ายกำลังมองหา ตัวอย่างเช่นการแลกเปลี่ยนคงค้างช่วงที่เรียกได้สามารถเรียกในวันที่คูปองใด ๆ โดยฝ่ายที่จ่ายคูปองคงค้างหลังจากผ่านช่วงเวลาล็อคเริ่มต้น ในการแลกเปลี่ยนแบบคงที่อัตราลอยตัวช่วงอ้างอิงจะลอยอยู่ที่มันถูกตั้งค่าใหม่ในแต่ละช่วงเวลาคงค้างเลื่อนขึ้นหรือลงด้วยอัตราอ้างอิง มีการแลกเปลี่ยนเงินคงค้างแบบสัมผัสครั้งเดียว - หรือการแลกเปลี่ยนเงินคงค้างไบนารีซึ่งการเคลื่อนไหวใด ๆ ที่อยู่นอกช่วงที่กำหนดจะยกเลิกเงินคงค้างในอนาคตทั้งหมด
นอกเหนือจากสัญญาแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยแล้วยังมีตราสารอนุพันธ์ระยะอื่นที่สามารถใช้ดัชนีหุ้นราคาสินค้าโภคภัณฑ์และอัตราอ้างอิงอื่น ๆ นอกเหนือจากอัตราดอกเบี้ย ผลิตภัณฑ์ซื้อขายเหล่านี้ที่มีอัตราอ้างอิงที่กว้างกว่าหรือมากกว่านั้นมักเรียกว่าค่าคงค้างช่วง
