ในขณะที่ผู้เล่นในอุตสาหกรรมเคเบิลและสื่อดั้งเดิมต่างมองหาการควบรวมและซื้อกิจการเชิงกลยุทธ์ (M&A) เพื่อความอยู่รอดในยุคของการตัดเชือกและแพคเกจความบันเทิงแบบตรงต่อผู้บริโภคแบบสมัครสมาชิกใหม่ผู้เล่นคนสำคัญ ๆ การควบรวมสื่อระหว่าง AT&T Inc. (T) และ Time Warner และ Comcast Corp. (CMCSA) และ Twenty-First Century Fox Inc. (FOXA) จะผลิต บริษัท ที่เป็นหนี้มากที่สุดสองแห่งในโลกตามรายงานของ The Wall Street Journal
ในระดับที่ใหญ่กว่าข้อตกลงเป็นตัวแทนของกองหนี้องค์กรที่ได้เติบโตขึ้นเมื่อเทียบกับผลประกอบการของ บริษัท ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมาวางตัวเป็นภัยคุกคามต่อ บริษัท ในขณะที่อัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นและเศรษฐกิจชะลอตัว
นักลงทุนกังวลเรื่องการใช้ประโยชน์ที่เพิ่มขึ้น
AT&T และข้อเสนอของ Comcast ผ่าน บริษัท จะดำเนินการรวม $ 350 พันล้านพันธบัตรและเงินกู้ยืมตามข้อมูลจากมูดี้ส์อินเวสเตอร์อินเวสเมนท์เซอร์วิสแอนด์ดีนอจิคตามที่รายงานโดย WSJ ภาระหนี้สินที่ไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อนนี้จะมีความเสี่ยงจำนวนมากสำหรับนักลงทุนในพันธบัตรของ บริษัท และปล่อยให้ไม่ต้องรอให้ บริษัท ต่างๆดำเนินการตามแผนการควบรวมกิจการของพวกเขาได้สำเร็จ
ในขณะที่หนี้ภาคธุรกิจทั่วโลกซึ่งไม่รวมสถาบันการเงินอยู่ที่ประมาณ 11 ล้านล้านดอลลาร์นักลงทุนมีความกังวลมากขึ้นเกี่ยวกับวิธีที่ บริษัท จะรีไฟแนนซ์หนี้เมื่อตลาดตกต่ำครั้งต่อไป
"เราได้รับโทรศัพท์จำนวนมาก" Allyn Arden นักวิเคราะห์ด้านโทรคมนาคมและเคเบิลที่ S&P Global Ratings กล่าวโดย WSJ สัปดาห์ที่ผ่านมาทั้ง S&P และ Moody ลดอันดับความน่าเชื่อถือของพันธบัตร AT&T ไปสู่ระดับที่เหนือระดับหนี้ขยะ พวกเขาคาดว่าจะปรับลด Comcast ซึ่งข้อเสนอสำหรับ Fox ที่ราคา 35 ดอลลาร์ต่อหุ้นนั้นสูงกว่า Walt Disney Co.'s (DIS) ที่ 29.54 ดอลลาร์ต่อหุ้น
ความเชื่อมั่นจำนวนมากกำลังขึ้นอยู่กับความสามารถของ บริษัท สื่อในการชำระคืนหนี้ที่ใช้ในการเข้าซื้อกิจการและกลับสู่การจัดอันดับเครดิตล่วงหน้า อย่างไรก็ตามหากการหยุดชะงักเช่น Netflix Inc. (NFLX) และ Amazon.com Inc. (AMZN) ยังคงมีส่วนทำให้รายได้หดตัว บริษัท เรตติ้งอาจตอบสนองด้วยการลดระดับมากขึ้น หากการลดอันดับความน่าเชื่อถือทำให้ AT&T หรือ Comcast เข้าใกล้หมวดพันธบัตรขยะผู้จัดการกองทุนบางคนที่ไม่สามารถจัดอันดับตราสารหนี้ต่ำกว่าระดับการลงทุนอาจเริ่มขายพันธบัตรโดยคาดการณ์
ไมค์คอลลินส์ผู้จัดการกองทุนตราสารหนี้ตราสารหนี้ของ PGIM กล่าวว่า“ ความเสี่ยงคือทุกคนต้องการหลุดพ้นจากหนี้ในเวลาเดียวกัน” “ นั่นคือตอนที่มันน่าเกลียด”
