สั้นและบิดเบี้ยว: จัดการตลาดหุ้น

การขายชอร์ตเวอร์ชั่นที่เผยแพร่น้อยลงและน่ากลัวยิ่งขึ้นสามารถเกิดขึ้นได้บน Wall Street มันเรียกว่า 'สั้นและผิดเพี้ยน' (S&D) เป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่ต้องระวังอันตรายของ S&D และรู้วิธีป้องกันตนเอง

ไม่มีอะไรผิดปกติกับการขายชอร์ตซึ่งอนุญาตภายใต้กฎระเบียบของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (กลต.) อย่างไรก็ตามผู้ขายระยะสั้นประเภท 'สั้นและบิดเบี้ยวใช้ข้อมูลที่ผิดและตลาดหมีเพื่อจัดการหุ้น S&D เป็นสิ่งผิดกฎหมายเช่นเดียวกับปั๊มและถ่ายโอนข้อมูลซึ่งส่วนใหญ่จะใช้ในตลาดวัว

ประเด็นที่สำคัญ

• ผู้ค้า S&D จัดการราคาหุ้นโดยรับสถานะสั้นและใช้แคมเปญ smear เพื่อลดราคาของหุ้นเป้าหมายแผนของระยะสั้นและระยะไกลจะประสบความสำเร็จได้ก็ต่อเมื่อผู้ค้า S&D มีความน่าเชื่อถือ 'สั้นและบิดเบือน' เป็นสิ่งที่ตรงกันข้าม ของชั้นเชิงรู้จักกันในนาม 'ปั๊มและสูบ'

การขายชอร์ตเทียบกับชอร์ตและเพี้ยน (S&D)

การขายชอร์ตเป็นการฝึกการขายหุ้นที่ยืมมาด้วยความหวังว่าราคาหุ้นจะลดลงในไม่ช้าทำให้ผู้ขายชอร์ตซื้อคืนเพื่อทำกำไร ก.ล.ต. ได้จัดทำกิจกรรมทางกฎหมายด้วยเหตุผลหลายประการ อันดับแรกให้ข้อมูลเพิ่มเติมแก่ตลาด ผู้ขายชอร์ตมักจะมีส่วนร่วมในการตรวจสอบข้อเท็จจริงอย่างกว้างขวางและถูกต้องตามกฎหมายเพื่อเปิดเผยข้อเท็จจริงที่สนับสนุนข้อสงสัยของพวกเขาว่า บริษัท เป้าหมายนั้นมีมูลค่าสูงเกินไป ประการที่สองการขายชอร์ตนั้นช่วยเสริมสภาพคล่องของตลาดเนื่องจากเป็นการเติมเต็มองค์ประกอบอุปทานของกระบวนทัศน์อุปทาน / อุปสงค์ ในที่สุดการขายชอร์ตยังช่วยให้นักลงทุนที่เป็นเจ้าของหุ้น (มีตำแหน่งยาว) ที่มีความสามารถในการสร้างรายได้พิเศษด้วยการยืมหุ้นของพวกเขาไปยังกางเกงขาสั้น

ในทางกลับกันผู้ค้า S&D ก็จัดการราคาหุ้นในตลาดหมีด้วยการเข้ารับตำแหน่งสั้น ๆ และใช้แคมเปญ smear เพื่อลดราคาของหุ้นเป้าหมาย นี่คือการผกผันของกลยุทธ์ 'pump and dump' โดยที่นักลงทุนซื้อหุ้น (ดำรงตำแหน่งนาน) และออกข้อมูลเท็จที่ทำให้ราคาหุ้นเป้าหมายเพิ่มขึ้น

โดยทั่วไปแล้วมันง่ายกว่าที่จะจัดการกับหุ้นที่จะลงไปในตลาดหมีและในตลาดวัว บางทีอาจเรียกได้ว่า 'ปั๊มและดั๊ม' ดีกว่า 'สั้นและบิดเบี้ยว' บางส่วนเนื่องจากอคติวัวกระทิงที่สร้างขึ้นในตลาดหุ้นส่วนใหญ่และเนื่องจากการรายงานของสื่อเกี่ยวกับตลาดกระทิงในสหรัฐอเมริกาที่ขยายตัวออกไป ส่วนที่ดีขึ้นของสามทศวรรษ ตัวอย่างเช่นตลาดหุ้นสหรัฐอยู่ในขาขึ้นยืดเยื้อตั้งแต่ช่วงกลางทศวรรษ 1980 ซึ่งจัดหาอาหารสัตว์ให้เพียงพอสำหรับปั๊มและรถบรรทุกดินเพื่อปรับใช้แผนการทุจริตของพวกเขา

เป้าหมายหลักของผู้ประกอบการ S&D คือการทำกำไรโดยการตัดหุ้นให้สั้นลงก่อนที่จะละทิ้งหุ้น ทฤษฎีก็คือการที่นักลงทุนหุ้นที่น่ากลัวจะทำให้พวกเขาหนี มวลชน ดังนั้นจึงทำให้ราคาของหุ้นลดลง รูปแบบระยะสั้นและระยะไกลสามารถประสบความสำเร็จได้หากผู้ค้า S & D มีความน่าเชื่อถือ ดังนั้นพวกเขามักจะใช้ชื่อหน้าจอและที่อยู่อีเมลที่บ่งบอกว่าพวกเขาเกี่ยวข้องกับหน่วยงานที่มีชื่อเสียงเช่น SEC หรือหน่วยงานกำกับดูแลอุตสาหกรรมการเงิน (FINRA) แรงผลักดันของข้อความของพวกเขาคือการโน้มน้าวให้นักลงทุนว่าหน่วยงานกำกับดูแลมีความกังวลอย่างจริงจังเกี่ยวกับ บริษัท และพวกเขากำลังติดต่อนักลงทุนของหุ้นเพื่อแสดงความปรารถนาดี

ผู้ค้าที่ 'สั้นและผิดเพี้ยน' มีกระดานข้อความที่ยุ่งเหยิงซึ่งทำให้นักลงทุนตรวจสอบการเรียกร้องได้ยาก "ออกไปให้ได้ก่อนที่ทุกอย่างจะพัง" และ "นักลงทุนที่ต้องการเข้าร่วมการฟ้องคดีในชั้นเรียนสามารถติดต่อได้… " เป็นข้อความทั่วไปเช่นเดียวกับการคาดการณ์ราคาหุ้น $ 0 และการสูญเสีย 100% บุคคลหรือนิติบุคคลใด ๆ ที่พยายามที่จะโต้แย้งการเรียกร้องของพวกเขากลายเป็นเป้าหมายของการโจมตีของพวกเขา กล่าวอีกนัยหนึ่งผู้ควบคุมการตลาดจะทำทุกอย่างในอำนาจของเขาหรือเธอเพื่อไม่ให้ความจริงออกมาและรักษาราคาหุ้นเป้าหมายไว้

ภาพยนตร์เช่น 'Wall Street' (1987) และ 'Boiler Room' (2000) นำการปรับการลงทุนในตลาดหุ้นประเภทนี้มาใช้และช่วยให้ความรู้แก่นักลงทุนเกี่ยวกับความเสี่ยงของการเล่นในตลาด

ผลกระทบสุทธิจากการสั้นและการบิดเบือน

เมื่อการจัดทำ 'สั้นและบิดเบี้ยว' ประสบความสำเร็จนักลงทุนที่เริ่มต้นซื้อหุ้นในราคาที่สูงขึ้นขายในราคาที่ต่ำเนื่องจากความเชื่อที่ผิดพลาดของพวกเขาว่ามูลค่าของหุ้นจะลดลงอย่างมีนัยสำคัญ แรงกดดันในการขายนี้ทำให้ราคาหุ้นลดลงทำให้ผู้ค้า S & D สามารถครอบคลุมและล็อคกำไรของพวกเขา

ในช่วงที่เกิดความโกลาหลที่ห่อหุ้มล้มละลายที่โดดเด่นบางอย่างเช่น Enron ในปี 2001 หรือ Nortel ในปี 2009 นักลงทุนมีความอ่อนไหวต่อการจัดการประเภทนี้ในหุ้นอื่น ๆ มากกว่าที่พวกเขาจะเป็นเช่นนั้น ในช่วงที่เศรษฐกิจตกต่ำการปรากฏตัวครั้งแรกของความไม่ถูกต้องอาจทำให้นักลงทุนวิ่งไปที่เนินเขาได้อย่างง่ายดาย เป็นผลให้ บริษัท ที่ไร้เดียงสาถูกกฎหมายและเติบโตหลายแห่งมีความเสี่ยงที่จะถูกไฟไหม้นำนักลงทุนไปกับพวกเขา

การระบุและป้องกันสั้นและบิดเบือน

นี่คือเคล็ดลับบางประการสำหรับการหลีกเลี่ยงการถูกเผาโดยรูปแบบ 'สั้นและผิดเพี้ยน':

1. อย่าเชื่อทุกสิ่งที่คุณอ่าน - ตรวจสอบข้อเท็จจริงทำของคุณเองเนื่องจากความขยันและหารือกับนายหน้าของคุณไฮโซเภสัชของคุณ - นำออกจากชื่อถนนเพื่อป้องกันผู้ขายระยะสั้นจากการยืมและขาย

วิธีที่ดีที่สุดในการป้องกันตัวเองคือทำวิจัยของคุณเอง วอลล์สตรีทจำนวนมากที่มีศักยภาพสูง เมื่อทำการบ้านของคุณเองคุณควรรู้สึกปลอดภัยมากขึ้นในการตัดสินใจของคุณ และแม้ว่า S & Ds จะโจมตีหุ้นของคุณคุณจะสามารถตรวจจับการบิดเบือนของพวกเขาได้ดีขึ้นและมีโอกาสน้อยลงที่จะตกเป็นเหยื่อของการเรียกร้องที่หลอกลวง

วิธีระบุงานวิจัยที่ดี

ถามคำถามเหล่านี้กับตัวคุณเองเพื่อระบุลักษณะสำคัญของรายงานการวิจัยที่ดี:

1. มีข้อจำกัดความรับผิดชอบหรือไม่?

ก.ล.ต. กำหนดให้ทุกคนที่ให้ข้อมูลการลงทุนหรือคำแนะนำเปิดเผยลักษณะของความสัมพันธ์ระหว่างผู้ให้บริการข้อมูล (นักวิเคราะห์วิจัย) อย่างเต็มที่และ บริษัท ที่เป็นหัวข้อของรายงาน หากไม่มีข้อจำกัดความรับผิดชอบนักลงทุนควรเพิกเฉยต่อรายงาน

2. ลักษณะของความสัมพันธ์คืออะไร?

นักลงทุนสามารถได้รับข้อมูลที่ดีจากชิ้นส่วนที่เผยแพร่โดย บริษัท นักลงทุนสัมพันธ์บ้านนายหน้าและ บริษัท วิจัยอิสระ การใช้แหล่งข้อมูลเหล่านี้ทั้งหมดจะให้ข้อมูลและมุมมองที่สามารถช่วยให้คุณตัดสินใจลงทุนได้ดีขึ้น อย่างไรก็ตามคุณจำเป็นต้องประเมินข้อสรุปในแง่ของการชดเชย (ถ้ามี) ที่ผู้ให้ข้อมูลได้รับสำหรับรายงาน

นักวิเคราะห์ของวอลล์สตรีทที่สามารถชดเชยผลการดำเนินงานของสต็อกในการวิเคราะห์ของพวกเขาได้บางส่วนอาจมีวัตถุประสงค์มากกว่า บริษัท วิจัยที่คิดค่าธรรมเนียมซึ่งจ่ายอัตรารายเดือนที่คงที่โดยไม่มีโบนัสประสิทธิภาพ คำตอบสำหรับคำถามนี้จะให้นักลงทุนแต่ละคนตัดสินใจ แต่โดยทั่วไปแล้วรายงานทั้งสองประเภทนี้จะมีไว้สำหรับประเมินศักยภาพการลงทุน ลักษณะของการชดเชยจะให้ข้อมูลเพื่อช่วยให้คุณประเมินความเที่ยงธรรมของรายงาน

3. มีการระบุผู้แต่งและข้อมูลการติดต่อหรือไม่?

โดยทั่วไปหากชื่อผู้เขียนและข้อมูลการติดต่ออยู่ในรายงานมันเป็นสัญญาณที่ดีเพราะมันแสดงให้เห็นว่าผู้เขียนมีความภาคภูมิใจในรายงานและให้วิธีการติดต่อกับผู้เขียนเพื่อขอข้อมูลเพิ่มเติม

รายงานการวิจัยจาก บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ที่ถูกต้องตามกฎหมายโพสต์ชื่อผู้เขียนและข้อมูลการติดต่อใกล้ด้านบนของหน้าด้านหน้า หากไม่ได้ระบุชื่อผู้แต่งผู้ลงทุนควรสงสัยในเนื้อหาของรายงานอย่างมาก

4. หนังสือรับรองของผู้แต่งคืออะไร?

จดหมายที่มีชื่อไม่จำเป็นต้องหมายความว่าผู้เขียนรายงานเป็นนักวิเคราะห์ที่ดีกว่า แต่พวกเขาระบุว่านักวิเคราะห์ได้ทำการศึกษาเพิ่มเติมเพื่อขยายความรู้ด้านการเงินและการลงทุนของเขาหรือเธอ

5. รายงานอ่านได้อย่างไร?

หากรายงานมีคำยิ่งใหญ่และเครื่องหมายอัศเจรีย์โปรดระวัง สิ่งนี้ไม่ได้บอกว่านักวิเคราะห์ที่ดีน่าเบื่อ แต่รายงานที่ดีไม่ได้อ่านเหมือนหัวข้อข่าวแท็บลอยด์ นักวิเคราะห์ที่มีชื่อเสียงจะไม่ใช้ความเกินจริงเช่น 'แน่ใจในสิ่ง' หรือ 'จรวด' และจะไม่แนะนำให้คุณจำนองบ้านเพื่อซื้อหุ้น

รายงานการวิจัยเชิงวัตถุประสงค์ให้ข้อโต้แย้งที่สมเหตุสมผลในการซื้อหรือขายหุ้น ปัจจัยสำคัญเช่นความเชี่ยวชาญด้านการจัดการข้อได้เปรียบในการแข่งขันและกระแสเงินสดนั้นเป็นหลักฐานเพื่อสนับสนุนข้อเสนอแนะ

6. มีรูปแบบรายได้และราคาเป้าหมายที่มีสมมติฐานที่สมเหตุสมผลหรือไม่?

บรรทัดล่างสำหรับคำแนะนำใด ๆ คือรูปแบบรายได้และราคาเป้าหมาย สมมติฐานที่ใช้แบบจำลองรายได้ควรระบุไว้อย่างชัดเจนเพื่อให้ผู้อ่านสามารถประเมินว่าสมมติฐานมีความสมเหตุสมผลหรือไม่ ราคาเป้าหมายควรขึ้นอยู่กับตัวชี้วัดการประเมินเช่นอัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) หรืออัตราส่วนราคาต่อสมุด (P / B) ซึ่งเป็นไปตามสมมติฐานที่สมเหตุสมผลเช่นกัน หากรายงานไม่มีรายละเอียดเหล่านี้โดยทั่วไปถือว่าปลอดภัยที่จะสรุปว่ารายงานไม่มีเกณฑ์ที่ดีและควรละเว้น

7. มีการรายงานการวิจัยอย่างต่อเนื่องหรือไม่?

ความมุ่งมั่นที่จะให้ความคุ้มครองการวิจัยอย่างต่อเนื่อง (อย่างน้อยหนึ่งรายงานต่อไตรมาสเป็นเวลาอย่างน้อยหนึ่งปี) บ่งชี้ว่ามีความเชื่อมั่นในจุดแข็งพื้นฐานของ บริษัท ต้องใช้ทรัพยากรจำนวนมากเพื่อให้ความคุ้มครองประเภทนี้ดังนั้น บริษัท ที่ให้ความคุ้มครองอย่างต่อเนื่องเป็นสัญญาณที่เชื่อว่าถูกต้องตามกฎหมายในศักยภาพระยะยาวของหุ้น

ตรงข้ามกับรายงานแบบครั้งเดียวที่ใช้เพื่อจัดการกับหุ้น ในกรณีนี้ บริษัท วิจัยควรจะออก 'รายงาน' โดยทันทีเกี่ยวกับหุ้นที่พวกเขาไม่เคยรายงานมาก่อน โดยทั่วไปรายงานเหล่านี้สามารถระบุได้ว่าเป็นความพยายามในการจัดการหุ้นเพราะพวกเขาจะไม่ประกอบด้วยคุณลักษณะของรายงานการวิจัยที่ถูกต้องตามที่กล่าวไว้ข้างต้น

บรรทัดล่าง

กลยุทธ์ S&D ไร้ยางอายสามารถปล่อยให้นักลงทุนถือถุง โชคดีที่รายงานสต็อคคุณภาพสูงนั้นค่อนข้างง่ายต่อการสังเกตและไม่ต้องสับสนกับการเรียกร้องเท็จที่ผิดพลาด รักษาความเท่ของคุณเมื่อวิเคราะห์หุ้นและหลีกเลี่ยงการติดขัดใน hype ออนไลน์ ด้วยการวิเคราะห์การลงทุนที่อาจเกิดขึ้นอย่างรอบคอบและเป็นกลางคุณสามารถป้องกันตนเองจากการตกเป็นเหยื่อของผู้เล่น S & D และทำให้การเลือกหุ้นโดยรวมดีขึ้น