โรลเลอร์โคสเตอร์ Swap คืออะไร?
การแลกเปลี่ยน Rollercoaster เป็นการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยตามฤดูกาลซึ่งการชำระเงินสามารถเปลี่ยนแปลงได้เพื่อตอบสนองความต้องการทางการเงินที่เป็นวงจรของคู่สัญญาได้ดีที่สุด
ประเด็นที่สำคัญ
- การแลกเปลี่ยน Rollercoaster เป็นการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยตามฤดูกาลซึ่งการชำระเงินสามารถเปลี่ยนแปลงได้เพื่อตอบสนองความต้องการทางการเงินของคู่สัญญาที่ดีที่สุดการแลกเปลี่ยน Rollercoaster ช่วยให้เวลา (อายุ) ระหว่างการชำระเงินปกติจะขยายหรือสั้นลงเพื่อให้สอดคล้องกับกระแสเงินสดที่ผันผวนตามฤดูกาล ขนาดของจำนวนเงินในการแลกเปลี่ยนแบบโรลเลอร์โคสเตอร์สามารถปรับได้แม้ว่ามูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของธุรกรรมจะยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
ทำความเข้าใจกับ Rollercoaster Swaps
การแลกเปลี่ยน Rollercoaster มีความผันผวนหรือปรับเงื่อนไขการชำระเงินเพื่อให้คู่สัญญาแต่ละคนสามารถจับคู่กระแสเงินสดกับการโอนภาระผูกพันทางการเงินเป็นระยะหรือปัจจัยตามฤดูกาล ประโยชน์ของการแลกเปลี่ยนรถไฟเหาะคือความจริงที่ว่ามันเป็นการแลกเปลี่ยนตามฤดูกาล สิ่งนี้ช่วยให้คู่สัญญาสามารถปรับกระแสการชำระเงินให้ตรงกับความต้องการทางการเงินของพวกเขาตลอดทั้งปีซึ่งอาจมีความสำคัญเมื่อรายได้จากการขายเพียงอย่างเดียวไม่เพียงพอต่อความต้องการเหล่านี้
ตัวอย่างเช่น บริษัท ระหว่างประเทศที่ขายเครื่องตัดหญ้าอาจสนใจในการแลกเปลี่ยนโรลเลอร์โคสเตอร์เนื่องจากสามารถจับคู่การชำระเงินแลกเปลี่ยนกับความต้องการตามฤดูกาลสำหรับเครื่องตัดหญ้าที่เกิดขึ้นเป็นหลักในช่วงฤดูร้อนและฤดูหนาวในฤดูหนาว ในทำนองเดียวกัน บริษัท เสื้อผ้าที่เชี่ยวชาญเรื่องชุดสกีและเสื้อผ้าฤดูหนาวจะเผชิญกับความผันผวนตามฤดูกาลในทางตรงกันข้ามและชอบที่จะปรับกระแสเงินสดให้สอดคล้องกัน
ซึ่งแตกต่างจากการแลกเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยปกติการแลกเปลี่ยน Rollercoaster ช่วยให้เวลา (อายุ) ระหว่างการชำระเงินปกติที่จะขยายหรือสั้นลงเพื่อให้สอดคล้องกับกระแสเงินสดที่ผันผวนตามฤดูกาล นอกจากนี้ขนาดของจำนวนเงินตามสัญญาสามารถปรับได้แม้ว่ามูลค่าปัจจุบันสุทธิ (NPV) ของธุรกรรมยังคงไม่เปลี่ยนแปลง
การแลกเปลี่ยน Rollercoaster ช่วยให้ บริษัท สามารถพลิกกลับกำไรหรือขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นได้ ดังนั้นเนื่องจากผลกระทบทางบัญชีและภาษีธนาคารหลายแห่งมีการอนุมัติพิเศษกฎเกณฑ์และข้อ จำกัด สำหรับการใช้ผลิตภัณฑ์ดังกล่าวซึ่งหมายความว่าผลิตภัณฑ์ดังกล่าวอาจไม่เหมาะสมและ / หรือพร้อมใช้งานสำหรับผู้ใช้ทั้งหมด ควรขอคำแนะนำด้านภาษีและบัญชีอิสระก่อนใช้ผลิตภัณฑ์ดังกล่าว
Rollercoaster swap เป็นที่รู้จักกันในนามของการแลกเปลี่ยนหีบเพลง, การแลกเปลี่ยนคอนเสรินา (โดยทั่วไปอ้างอิงถึงการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน) หรือการแลกเปลี่ยน NPV
ตัวอย่างของ Rollercoaster Swap
นี่คือตัวอย่างที่เป็นรูปธรรมมากขึ้น: บริษัท มีการแลกเปลี่ยนแบบมีการจ่ายคงที่ $ 100 ล้านเหรียญสหรัฐโดยมีกำหนดชำระสุดท้ายในเจ็ดปีในอัตรา 8.00% อัตราแลกเปลี่ยนเจ็ดปีปัจจุบันคือ 8.75% ดังนั้นการแลกเปลี่ยนคือ "in-the-money (ITM)" 75 คะแนนต่อปีโดยพื้นฐาน การใช้โรลเลอร์โคสเตอร์แลกเปลี่ยนมีการปรับหลายอย่างที่ บริษัท สามารถนำไปใช้ได้ ตัวอย่างเช่นพวกเขาอาจ:
- ย่อการสลับเป็นสามปีและเพิ่มขนาดเป็น $ 260 ล้านรักษาอัตรา 8.00% ต่ำกว่าอัตราสามปี 9.10% ลดการสลับเป็นสามปีและเพิ่มขนาดเป็น $ 350 ล้านและเพิ่มขนาด อัตรา 8.25% เพิ่มระยะเวลาการแลกเปลี่ยนถึง 10 ปีรักษาขนาดไว้ที่ $ 100 ล้าน แต่ลดอัตราลงเป็น 7.75% ต่ำกว่าอัตรา 10 ปีที่ 8.25%
จุดสำคัญคือมูลค่าปัจจุบันสุทธิของการแลกเปลี่ยนก่อนและหลังการเปลี่ยนแปลงต้องยังคงเหมือนเดิมดังนั้นช่วงของความเป็นไปได้มีมากมาย แต่ในเวลาเดียวกันจะถูก จำกัด โดย NPV ดั้งเดิม
