คำจำกัดความเสี่ยงที่เป็นกลาง

ความเสี่ยงเป็นกลางคืออะไร

ความเสี่ยงเป็นกลางเป็นแนวคิดที่ใช้ในการศึกษาทั้งทฤษฎีเกมและการเงิน มันหมายถึงความคิดที่บุคคลไม่สนใจความเสี่ยงเมื่อตัดสินใจลงทุน ความคิดนี้ไม่ได้มาจากการคำนวณหรือการอนุมานอย่างมีเหตุมีผล แต่มาจากความพึงพอใจทางอารมณ์ คนที่มีวิธีการที่เป็นกลางโดยไม่มีความเสี่ยงนั้นไม่ได้มุ่งเน้นไปที่ความเสี่ยงโดยไม่คำนึงว่าจะเป็นสิ่งที่ไม่สมควรหรือไม่ ความคิดนี้มักจะเป็นสถานการณ์และอาจขึ้นอยู่กับราคาหรือปัจจัยภายนอกอื่น ๆ

ประเด็นที่สำคัญ

• Risk neutral อธิบายความคิดที่นักลงทุนมุ่งเน้นไปที่ผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นเมื่อทำการตัดสินใจลงทุนนักลงทุนที่เป็นกลางอาจเข้าใจว่าความเสี่ยงนั้นมีส่วนเกี่ยวข้อง แต่พวกเขาไม่ได้พิจารณาในขณะนี้นักลงทุนสามารถเปลี่ยนความคิดจากความเสี่ยง มาตรการที่เป็นกลางและมีความเสี่ยงมีส่วนสำคัญในการกำหนดราคาตราสารอนุพันธ์

ทำความเข้าใจกับแนวคิดเรื่องความเสี่ยงที่เป็นกลาง

ความเสี่ยงเป็นกลางเป็นคำที่ใช้อธิบายทัศนคติของบุคคลที่อาจประเมินทางเลือกการลงทุน หากบุคคลนั้นมุ่งเน้นไปที่ผลประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นโดยไม่คำนึงถึงความเสี่ยงบุคคลเหล่านั้นจะมีความเป็นกลาง พฤติกรรมดังกล่าวในการประเมินผลตอบแทนโดยไม่คิดว่ามีความเสี่ยงอาจดูเหมือนมีความเสี่ยงโดยเนื้อแท้ นักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงจะไม่พิจารณาทางเลือกในการเสี่ยงการสูญเสีย $ 1, 000 ด้วยความเป็นไปได้ที่จะได้รับ $ 50 เป็นความเสี่ยงเช่นเดียวกับทางเลือกที่จะเสี่ยงเพียง $ 100 เพื่อให้ได้กำไร $ 50 เหมือนกัน อย่างไรก็ตามคนที่มีความเสี่ยงเป็นกลางจะ เมื่อได้รับโอกาสในการลงทุนสองครั้งผู้ลงทุนที่มีความเสี่ยงเป็นกลางจะพิจารณาเฉพาะผลกำไรที่อาจเกิดขึ้นจากการลงทุนแต่ละครั้งและไม่สนใจความเสี่ยงที่อาจเกิดขึ้น

การกำหนดราคาและมาตรการเป็นกลางความเสี่ยง

อาจมีสาเหตุหลายประการว่าทำไมแต่ละคนถึงความคิดที่เป็นกลาง - ความเสี่ยง แต่ความคิดที่ว่าแต่ละคนสามารถเปลี่ยนจากความคิดที่รังเกียจความเสี่ยงเป็นความคิดที่เป็นกลาง - เสี่ยงตามการเปลี่ยนแปลงการกำหนดราคาจากนั้นนำไปสู่แนวคิดที่สำคัญอื่น ของมาตรการความเสี่ยงที่เป็นกลาง มาตรการเป็นกลางที่มีความเสี่ยงมีการใช้อย่างกว้างขวางในการกำหนดราคาตราสารอนุพันธ์เนื่องจากราคาที่นักลงทุนคาดว่าจะแสดงทัศนคติที่เป็นกลางต่อความเสี่ยงควรเป็นราคาดุลยภาพระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย

นักลงทุนรายย่อยมักจะไม่ชอบความเสี่ยงซึ่งหมายความว่าพวกเขามีความคิดที่แสดงความกลัวต่อการสูญเสียเงินมากกว่าจำนวนของความกระตือรือร้นที่พวกเขาแสดงมากกว่าทำเงิน แนวโน้มนี้มักจะส่งผลให้ราคาของสินทรัพย์หาจุดสมดุลค่อนข้างต่ำกว่าสิ่งที่อาจจะคิดว่าผลตอบแทนที่คาดหวังในอนาคตจากสินทรัพย์นี้ เมื่อพยายามที่จะสร้างแบบจำลองและปรับสำหรับผลกระทบนี้ในการกำหนดราคาในตลาดนักวิเคราะห์และนักวิชาการพยายามที่จะปรับสำหรับการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงนี้โดยใช้มาตรการที่เป็นกลางทางความเสี่ยงเชิงทฤษฎีเหล่านี้คือ

ตัวอย่างเช่นพิจารณาสถานการณ์ที่มีนักลงทุน 100 คนแสดงและยอมรับโอกาสที่จะได้รับ $ 100 หากพวกเขาฝากเงิน $ 10, 000 ในธนาคารเป็นเวลา 6 เดือน แทบจะไม่มีความเสี่ยงในการสูญเสียเงิน (เว้นแต่ว่าธนาคารเองกำลังตกอยู่ในอันตรายจากการทำธุรกิจ) จากนั้นสมมติว่านักลงทุน 100 รายเดิมจะถูกนำเสนอพร้อมกับการลงทุนทางเลือก การลงทุนครั้งนี้เปิดโอกาสให้พวกเขาได้รับ $ 10, 000 ในขณะที่ยอมรับความเป็นไปได้ที่จะขาดทุนทั้งหมด $ 10, 000 ในที่สุดสมมติว่าเราสำรวจความคิดเห็นของนักลงทุนเกี่ยวกับการลงทุนที่พวกเขาจะเลือกและให้คำตอบสามข้อ: (A) ฉันไม่เคยพิจารณาทางเลือกนั้น (B) ฉันต้องการข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการลงทุนทางเลือก (C) ฉันจะลงทุนใน ทางเลือกตอนนี้

ในสถานการณ์นี้ผู้ตอบแบบ A จะถูกพิจารณาว่าเป็นนักลงทุนที่ไม่ชอบความเสี่ยงและผู้ที่ตอบแบบ C จะถือเป็นความเสี่ยงที่มองหานักลงทุนเนื่องจากมูลค่าการลงทุนนั้นไม่สามารถระบุได้อย่างแม่นยำ อย่างไรก็ตามผู้ที่ตอบโต้ด้วย B ยอมรับว่าพวกเขาต้องการข้อมูลเพิ่มเติมเพื่อพิจารณาว่าพวกเขาจะสนใจทางเลือกอื่นหรือไม่ พวกเขาไม่เสี่ยงต่อความเสี่ยงหรือแสวงหาเพื่อประโยชน์ของตนเอง แต่พวกเขามีความสนใจในคุณค่าของผลตอบแทนที่คาดหวังว่าพวกเขาต้องการรับความเสี่ยงหรือไม่ ดังนั้นในขณะที่พวกเขาค้นหาข้อมูลเพิ่มเติมพวกเขาถือว่าเป็นความเสี่ยงที่เป็นกลาง

นักลงทุนดังกล่าวอาจต้องการทราบว่าน่าจะเป็นสองเท่าของเงินของพวกเขาอาจจะเป็นอย่างไร (เมื่อเทียบกับอาจสูญเสียมันทั้งหมด) หากความน่าจะเป็นที่จะเพิ่มขึ้นเป็นสองเท่ามีเพียง 50% จากนั้นพวกเขาสามารถรับรู้ได้ว่ามูลค่าที่คาดหวังของการลงทุนนั้นเป็น 0 เนื่องจากมีความเป็นไปได้ที่จะสูญเสียทุกสิ่งทุกอย่างหรือเป็นสองเท่า หากความน่าจะเป็นที่จะเพิ่มเป็นสองเท่าจะเปลี่ยนเป็น 60% จากนั้นผู้ที่เต็มใจพิจารณาทางเลือก ณ จุดนั้นจะต้องใช้ความคิดที่เป็นกลางต่อความเสี่ยงเพราะพวกเขามุ่งเน้นไปที่ความน่าจะเป็นของกำไรและไม่เน้นความเสี่ยงอีกต่อไป.

ราคาที่นักลงทุนที่มีความเสี่ยงเป็นกลางเปิดเผยพฤติกรรมของพวกเขาในการพิจารณาทางเลือกแม้จะมีความเสี่ยงเป็นจุดสมดุลที่สำคัญของราคา นี่คือจุดที่อาจมีผู้ซื้อและผู้ขายจำนวนมากที่สุดในตลาด