ราคาน้ำมันที่ผลักดันให้เวเนซุเอลาล่มสลายทางเศรษฐกิจ?

ผลกระทบทั่วโลก

ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2014 ราคาน้ำมันที่ปรับตัวลดลงอย่างมากได้ส่งผลให้ราคาน้ำมันปรับตัวลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปี ในขณะที่ราคาน้ำมันตกต่ำเป็นประโยชน์ต่อผู้บริโภคโดยการเพิ่มรายได้ที่แท้จริงของพวกเขาและลดต้นทุนการผลิตมันเป็นความท้าทายที่ยิ่งใหญ่สำหรับเศรษฐกิจที่อุดมไปด้วยน้ำมันทั่วโลกที่ต้องพึ่งพาน้ำมันราคาสูง (หากต้องการเรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับสาเหตุของราคาน้ำมันที่ลดลงดูบทความ: ทำไมราคาน้ำมันถึงลดลงมากในปี 2014 )

ผลกระทบที่ไม่สมมาตรของการลดลงของราคาน้ำมันในผู้นำเข้าและผู้ส่งออกน้ำมันได้ส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่ออัตราการเติบโตทั่วโลกที่คาดการณ์ไว้สำหรับปี 2558 และ 2559 ตามที่เผยแพร่โดยกองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ในรายงานเศรษฐกิจโลก กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้ลดการเติบโตทั่วโลกที่คาดว่าในปี 2015 และ 2016 เป็น 3.5 และ 3.7 เปอร์เซ็นต์ตามลำดับ - ทั้งคู่ลดลง 0.3% ผลกระทบที่เพิ่มขึ้นต่อแนวโน้มการเติบโตทั่วโลกเนื่องจากราคาน้ำมันที่ลดลงพร้อมกับปัจจัยอื่น ๆ เช่นค่าเสื่อมราคาของเงินยูโรและเยนถูกชดเชยมากกว่าโดยกองกำลังที่ไม่เอื้ออำนวยที่ทำหน้าที่เกี่ยวกับเศรษฐกิจโลกรวมถึงวิกฤตเศรษฐกิจในประเทศพัฒนาแล้ว

ผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่อันดับเจ็ด...

เวเนซุเอลาซึ่งเป็นผู้ส่งออกน้ำมันรายใหญ่อันดับ 7 ของโลกในปี 2556 นั้นมีรายได้จากการส่งออกน้ำมันประมาณ 96% จากข้อมูลของสำนักข่าวกรองกลางรายได้จากน้ำมันเหล่านี้คิดเป็น 45% ของงบประมาณรายได้ของเวเนซุเอลาและประมาณ 12% ของ GDP ดังนั้นจึงเห็นได้ชัดว่าเวเนซุเอลามีความเสี่ยงสูงต่อความผันผวนของราคาน้ำมันและการที่ราคา $ 1 ต่อบาร์เรลหมายถึงการสูญเสียรายได้ของรัฐบาล (ดูบทความ: ในที่สุดน้ำมันจะกระทบจุดต่ำสุดเมื่อใด )

ในระหว่างการทำน้ำมันนานการบริหารจัดการเชิงเศรษฐกิจของเวเนซุเอลาถูกปกปิดโดยรายได้น้ำมันที่พุ่งสูงขึ้นซึ่งถูกนำไปใช้เพื่อสนับสนุนโครงการสังคมประชาธิปไตย สิ่งนี้ปรับปรุงตัวชี้วัดทางสังคมของประเทศและนำไปสู่การดุลทางเศรษฐกิจมหภาค อย่างไรก็ตามเศรษฐกิจที่พึ่งพาน้ำมันซึ่งไม่มีภาคส่วนที่ไม่ใช่น้ำมันที่แข่งขันได้เผชิญกับความท้าทายอย่างมากเนื่องจากราคาต่อบาร์เรลแตะระดับต่ำสุดในรอบ 5 ปีโดยสถานการณ์คาดว่าจะเลวร้ายลงในช่วงครึ่งแรกของปี 2558

ผลลัพธ์ของการจัดการที่ผิดพลาดหลายทศวรรษและอัตราเงินเฟ้อที่สูงที่สุดในโลก...

รัฐบาลเวเนซูเอลาได้ควบคุมการส่งออกและนำเข้าที่ลดลงซึ่งส่งผลให้เกิดการขาดแคลนปัจจัยพื้นฐานเช่นกาแฟนมแป้งยาสบู่ ฯลฯ นโยบายการเงินที่กว้างขวางและการใช้จ่ายที่ขาดหายทำให้อัตราเงินเฟ้อรายปีเพิ่มขึ้น ที่สูงหกปีที่ 63.6 เปอร์เซ็นต์ภายในเดือนธันวาคม 2014 ซึ่งสูงที่สุดในโลกสำหรับปี 2014 (ดูวิดีโอ: เงินเฟ้อคืออะไร ?)

อัตราเงินเฟ้อของเวเนซุเอลาคาดว่าจะเพิ่มขึ้นเป็นเลขสามหลักเนื่องจากขาดแคลนสินค้าพื้นฐานเพิ่มขึ้นอีก รัฐบาลเวเนซุเอลาเริ่มมีส่วนร่วมในการจัดจำหน่ายอาหารภายใต้การคุ้มครองของทหารและสั่งให้ใช้เครื่องสแกนลายนิ้วมือเพื่อ จำกัด จำนวนบุคคลที่สามารถซื้อได้ที่ร้านค้าบางแห่ง

การล่มสลายช้า

เวเนซุเอลาไนจีเรียอิรักและเอกวาดอร์ได้วิงวอนต่อองค์การประเทศผู้ส่งออกน้ำมัน (โอเปก) เพื่อ จำกัด การผลิตน้ำมันเพื่อผลักดันราคาน้ำมันสำรอง อย่างไรก็ตามโอเปก (และโดยเฉพาะอย่างยิ่งในซาอุดิอาระเบียที่มีกำลังการผลิตที่เหนือกว่า) ได้ประกาศว่าจะดำเนินการผลิตในระดับปัจจุบันเพื่อให้ซาอุดิอาระเบียและรัฐอ่าวอื่น ๆ รักษาส่วนแบ่งการตลาด

จากการคาดการณ์ของ OPEC อุปทานน้ำมันทั่วโลกจะเกินความต้องการมากกว่าหนึ่งล้านบาร์เรลต่อวันในช่วงครึ่งปีแรกของปี 2558 โดยอุปสงค์มีการเติบโตเล็กน้อยน้อยกว่า 1% สิ่งนี้อาจส่งผลให้เกิดความขาดแคลนอย่างรุนแรงในเวเนซุเอลาในปี 2558 ส่งผลให้เกิดความไม่สงบทางการเมืองและเศรษฐกิจและความไม่มั่นคงโดยเฉพาะอย่างยิ่งเนื่องจากการตัดสินใจของ OPEC ไม่น่าจะเปลี่ยนแปลงและไม่มีข้อบ่งชี้ว่าราคาน้ำมันจะเพิ่มขึ้น

ในเดือนตุลาคม 2014 กองทุนการเงินระหว่างประเทศคาดการณ์ว่าภาวะถดถอยครั้งแรกในรอบ 3 ปีและ 1% สำหรับปี 2557 และ 2558 ตามลำดับสำหรับเวเนซุเอลา - เศรษฐกิจที่มีอัตราการเติบโตของ GDP อยู่ที่ 5.6 เปอร์เซ็นต์ในปี 2555 อย่างไรก็ตาม IMF คาดการณ์ล่าสุดมกราคม 2015 ปรับปรุงและลดระดับของภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจในปี 2558 ของเวเนซุเอลาเป็น 7 เปอร์เซ็นต์ สิ่งนี้ทำให้เศรษฐกิจของเวเนซุเอลาเป็นหนึ่งในกลุ่มที่ได้รับผลกระทบรุนแรงที่สุดจากราคาน้ำมันที่ลดลงตามมาด้วยเศรษฐกิจรัสเซียซึ่งมีการปรับลดประมาณการลงเหลือ 3.5% จากที่คาดการณ์ไว้ก่อนหน้านี้ว่าจะขยายตัว 0.5% มันเป็นเรื่องยากมากขึ้นสำหรับประเทศเหล่านี้ที่จะทำให้เกิดความตกใจทางเศรษฐกิจเนื่องจากการใช้จ่ายที่เกิดขึ้นเป็นจำนวนมากซึ่งไม่ใช่เรื่องง่ายที่จะตัด (เกี่ยวกับผลกระทบของราคาน้ำมันที่ลดลงต่อเศรษฐกิจของรัสเซียดูบทความ: ราคาน้ำมันมีผลต่อเศรษฐกิจของรัสเซียอย่างไร )

ในส่วนที่เกี่ยวกับการปรับลดอัตราการถดถอยของเวเนซุเอลาหัวหน้าแผนกซีกโลกตะวันตกของไอเอ็มเอฟกล่าวว่า“ …แน่นอนว่าการลดลงของราคาน้ำมันในแต่ละครั้งนั้นส่งผลให้ดุลการค้าของเวเนซุเอลาเพิ่มขึ้น 3% ของ GDP ผลกระทบไกลเกินกว่าประเทศอื่น ๆ ในภูมิภาค การสูญเสียรายรับจากการส่งออกทำให้เกิดปัญหาทางการคลังและภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอย่างรุนแรง”

มุ่งหน้าสู่การเริ่มต้นหรือไม่

หลังจากความพยายามของประธานาธิบดีเวเนซุเอลาที่ไม่ประสบความสำเร็จในต่างประเทศเพื่อขอร้องผู้ผลิตน้ำมันรายอื่นเพื่อ จำกัด การผลิตน้ำมันราคาน้ำมันก็ยังคงพุ่งลงอย่างต่อเนื่องและโอกาสของการเริ่มต้นของเวเนซุเอลาก็เพิ่มขึ้น

เวเนซุเอลาและ บริษัท น้ำมันที่บริหารโดยรัฐมีหนี้สินจำนวนมากในปีก่อนหน้าและโรงกลั่นน้ำมันและสินทรัพย์อื่น ๆ ของ บริษัท อาจถูกยึดได้ในกรณีที่มีการผิดนัดชำระ เวเนซุเอลายังมีข้อผูกพันทางการเงินบางประการเช่นการชำระหนี้ให้กับ บริษัท ต่างประเทศซึ่งส่วนใหญ่ได้ถอนธุรกิจของพวกเขาออกจากประเทศแล้วในขณะที่รอให้รัฐบาลจ่ายเงิน

ความน่าจะเป็นของการผิดนัดได้พุ่งสูงขึ้นไปถึงจุดสูงสุดใหม่อย่างแน่นอน มูดี้ส์ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือของเวเนซุเอลาจาก Caa1 เป็น Caa3 ในขณะที่ฟิทช์ปรับลดอันดับเครดิตเป็น CCC จาก B นอกจากนี้ต้นทุนการแลกเปลี่ยนเครดิตผิดนัด (CDS) ก็เพิ่มสูงขึ้นเช่นกันเนื่องจากราคาน้ำมันเริ่มลดลง (หากต้องการทราบข้อมูลเพิ่มเติมเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นโปรดดูบทความ: Credit Default Swaps: An Introduction )

ผลกระทบที่หก

แม้ว่าผู้นำเข้าน้ำมันจะได้รับประโยชน์จากราคาน้ำมันที่ลดลง แต่ผู้นำเข้าบางรายยังต้องพึ่งพาเศรษฐกิจการส่งออกน้ำมันเป็นอย่างมาก ตัวอย่างเช่นบางประเทศในละตินอเมริกาและแคริบเบียนได้รับการส่งมอบน้ำมันที่ได้รับการอุดหนุนและการจัดหาเงินทุนที่ดีโดยใช้ข้อตกลงความร่วมมือด้านพลังงานต่างๆกับเวเนซุเอลา อย่างไรก็ตามจากสถานการณ์ทางเศรษฐกิจที่เลวร้ายลงในเวเนซุเอลาการสนับสนุนที่พวกเขาได้รับได้ลดลง ตามที่กองทุนการเงินระหว่างประเทศระบุในรายงานแนวโน้มเศรษฐกิจภูมิภาค

“ การจัดหาเงินทุนจากเวเนซุเอลามีค่าเฉลี่ยประมาณ1½เปอร์เซ็นต์ของ GDP ของประเทศผู้รับต่อปี แต่ในบางกรณีคิดเป็น 6-7 เปอร์เซ็นต์ของ GDP ดังนั้นสต็อกตราสารหนี้ของประเทศเหล่านี้ต่อเวเนซุเอลาจึงสูงถึง 15% ของ GDP (เฮติ) หรือ 20% ของ GDP (นิการากัว)”

แม้ว่าประเทศเหล่านี้อาจประสบปัญหากระแสเงินสดระยะสั้นและดุลการชำระเงินประโยชน์ของราคาน้ำมันที่ลดลงโดยทั่วไปจะมีมากกว่าการขาดทุนดังกล่าวข้างต้น

บรรทัดล่าง

หากค่าเริ่มต้นของเวเนซุเอลาจะตัดตัวเองออกจากตลาดสินเชื่อระหว่างประเทศซึ่งจำเป็นสำหรับการพัฒนาแหล่งน้ำมันและก๊าซ ประเด็นสำคัญที่ต้องพูดถึงก็คือประธานาธิบดีของเวเนซุเอลาในการเดินทางไปต่างประเทศแม้จะไม่ประสบความสำเร็จในการโน้มน้าวให้โอเปกลดการผลิตน้ำมันเพื่อขึ้นราคาน้ำมันก็สามารถหาการลงทุนได้ตามที่เขาประกาศจากจีนกาตาร์และรัสเซีย. แท้จริงแล้วประเทศจีนซึ่งเป็นหนึ่งในผู้นำเข้าน้ำมันดิบรายใหญ่ที่สุดและมีทุนสำรองเงินตราต่างประเทศมากที่สุดนั้นมีแรงจูงใจอย่างมากในการสนับสนุนเศรษฐกิจของประเทศด้วยการสำรองน้ำมันที่ใหญ่ที่สุดในเวเนซุเอลา