ไม่สะสมคืออะไร
คำว่า "ไม่สะสม" อธิบายประเภทของหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ไม่จ่ายเงินปันผลให้ผู้ถือหุ้น หุ้นบุริมสิทธิจะออกโดยมีอัตราเงินปันผลที่กำหนดไว้ล่วงหน้าซึ่งอาจระบุเป็นจำนวนเงินดอลลาร์หรือเป็นเปอร์เซ็นต์ของมูลค่าที่ตราไว้ หาก บริษัท เลือกที่จะไม่จ่ายเงินปันผลในปีที่กำหนดนักลงทุนจะสูญเสียสิทธิในการรับเงินปันผลที่ค้างชำระใด ๆ ในอนาคต
ประเด็นที่สำคัญ
- หุ้นที่ไม่สะสมไม่จ่ายเงินปันผลหรือไม่จ่ายเงินปันผลหุ้นที่สะสมนั้นจะให้สิทธิ์แก่นักลงทุนในการพลาดหารหารหุ้นที่รอการอนุมัติมักจะดึงดูดนักลงทุนมากกว่าหุ้นสามัญ
ทำความเข้าใจกับการสะสม
การสะสมไม่ได้อธิบายประเภทของหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ไม่ให้สิทธิ์นักลงทุนในการเก็บเกี่ยวเงินปันผลที่ไม่ได้รับ ในทางตรงกันข้าม "สะสม" หมายถึงกลุ่มของหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ให้สิทธิ์แก่นักลงทุนในการจ่ายเงินปันผลที่พลาดไป เมื่อนักลงทุนซื้อหุ้นพวกเขาจะได้รับสิทธิพิเศษในฐานะผู้ถือหุ้นรวมถึงสิทธิในการรับเงินปันผล (หาก บริษัท อ้างว่ามีรายได้เพียงพอ) และสิทธิออกเสียงในบางสถานการณ์
ความแตกต่างระหว่างหุ้นสามัญและหุ้นบุริมสิทธิ
บริษัท ต่าง ๆ ออกหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิ์ซึ่งมักจะดึงดูดนักลงทุนมากกว่าเพราะผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิ์ยืนอันดับแรกในการชำระบัญชีหาก บริษัท ประกาศล้มละลายและขายสินทรัพย์ ที่สำคัญกว่านั้นหุ้นบุริมสิทธิจะออกตามอัตราการจ่ายเงินปันผลที่ระบุไว้ หาก บริษัท มีผลกำไรผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิจะเก็บเงินปันผลก่อนผู้ถือหุ้นสามัญ
วิธีการสะสมหุ้นบุริมสิทธิ์ที่ไม่ทำงาน
นักลงทุนที่เป็นเจ้าของหุ้นบุริมสิทธิมีสิทธิได้รับเงินปันผลที่ไม่ได้รับหรือละเว้น ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท ABC ล้มเหลวในการจ่ายเงินปันผลประจำปี $ 1.10 ให้แก่ผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิสะสมนักลงทุนเหล่านั้นมีสิทธิ์ในการรวบรวมรายได้ดังกล่าวในอนาคต นี่หมายถึงผู้ถือหุ้นบุริมสิทธิสะสมจะได้รับเงินปันผลที่ไม่ได้รับทั้งหมดก่อนที่ผู้ถือหุ้นสามัญจะได้รับเงินปันผลใด ๆ หาก บริษัท เริ่มจ่ายเงินปันผลอีกครั้ง
หากหุ้นบุริมสิทธิ์ไม่สะสมผู้ถือหุ้นจะไม่ได้รับเงินปันผล 1.10 ดอลลาร์ที่พลาดไป นี่คือเหตุผลที่หุ้นบุริมสิทธิ์สะสมมีค่ามากกว่าหุ้นบุริมสิทธิ์สะสม
บริษัท ส่วนใหญ่ลังเลที่จะออกหุ้นแบบไม่สะสมเนื่องจากนักลงทุนที่มีแนวโน้มว่าจะไม่ซื้อหุ้นประเภทนี้ยกเว้นว่าพวกเขาจะได้รับส่วนลดอย่างมาก
แฟคตอริ่งในหุ้นกู้แปลงสภาพ
อาจมีการออกหุ้นกู้ของ บริษัท พร้อมคุณสมบัติการแปลงซึ่งทำให้สามารถแปลงพันธบัตรเหล่านั้นเป็นจำนวนหุ้นเฉพาะของหุ้นสามัญหรือหุ้นบุริมสิทธิ์ ตัวเลือกการแปลงนี้ช่วยให้ผู้ถือหุ้นกู้แปลงการลงทุนในตราสารหนี้เป็นตราสารทุน ตัวอย่างเช่นสมมติว่านักลงทุนเป็นเจ้าของพันธบัตร บริษัท มูลค่า 1, 000 ดอลลาร์ซึ่งสามารถแปลงเป็นหุ้นที่ต้องการได้ 20 หุ้น
สมมติว่ามูลค่าตลาดของพันธบัตรอยู่ที่ $ 1, 050 ในขณะที่ราคาขายอยู่ที่ $ 60 ต่อหุ้น หากนักลงทุนเปลี่ยนการถือหุ้นเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์เขาจะเป็นเจ้าของหลักทรัพย์มูลค่าตลาดรวม 1, 200 ดอลลาร์เทียบกับพันธบัตร 1, 050 ดอลลาร์ หากเป้าหมายของนักลงทุนคือการหารายได้เขาอาจจะเก็บพันธบัตรไว้และเลือกที่จะไม่แปลง ในทางตรงกันข้ามนักลงทุนที่สนใจในการเจริญเติบโตบางอย่างอาจเลือกที่จะแปลงการถือครองพันธบัตรของเขาเป็นหุ้น
