ความอุดมสมบูรณ์ไม่มีเหตุผลที่กำหนดไว้

ความอุดมสมบูรณ์อย่างไร้เหตุผลหมายถึงความกระตือรือร้นของนักลงทุนที่ผลักดันราคาสินทรัพย์ในระดับที่ไม่ได้รับการสนับสนุนจากปัจจัยพื้นฐาน เชื่อกันว่าคำนี้ถูกประกาศเกียรติคุณโดยอลันกรีนสแปนในสุนทรพจน์ปี 1996 "ความท้าทายของธนาคารกลางในสังคมประชาธิปไตย" คำปราศรัยนี้ได้รับการกล่าวถึงในช่วงต้นของฟองสบู่ dot-com ในปี 1990 ซึ่งเป็นตัวอย่างของความไม่มีเหตุผล "แต่เราจะรู้ได้อย่างไรว่าเมื่อความอุดมสมบูรณ์ไม่ลงตัวทำให้มูลค่าสินทรัพย์ที่เพิ่มขึ้นอย่างไม่เหมาะสมซึ่งกลายเป็นเรื่องการหดตัวที่ไม่คาดคิดและยืดเยื้อเช่นเดียวกับที่พวกเขามีในญี่ปุ่นในช่วงทศวรรษที่ผ่านมา? กรีนสแปนถาม

หมดสภาพความไร้เหตุผล

ความอุดมสมบูรณ์ไม่ลงตัวเชื่อว่าเป็นปัญหาเพราะก่อให้เกิดฟองสบู่ในราคาสินทรัพย์ แต่เมื่อฟองสบู่แตกออกมานักลงทุนก็มีส่วนร่วมในการขายอย่างหวาดกลัวบางครั้งก็ขายสินทรัพย์ในราคาที่ต่ำกว่ามูลค่า ความตื่นตระหนกยังสามารถแพร่กระจายไปยังสินทรัพย์ประเภทอื่นและอาจทำให้เกิดภาวะถดถอย

กรีนสแปนตั้งคำถามว่าธนาคารกลางควรแก้ไขปัญหาความไม่มีเหตุผลด้วยนโยบายการเงินหรือไม่ เขาเชื่อว่าศูนย์กลางควรขึ้นอัตราดอกเบี้ยเมื่อปรากฏว่าฟองสบู่เก็งกำไรเริ่มเป็นรูปเป็นร่าง

"Irrational Exuberance" เป็นชื่อของหนังสือ 2000 เล่มโดยนักเศรษฐศาสตร์ Robert Shiller หนังสือเล่มนี้วิเคราะห์การเติบโตของตลาดหุ้นในวงกว้างที่กินเวลาตั้งแต่ปี 1982 ถึงดอทคอม หนังสือของ Shiller นำเสนอ 12 ปัจจัยที่สร้างความเจริญรุ่งเรืองนี้และแนะนำการเปลี่ยนแปลงนโยบายเพื่อการจัดการความมีเหตุผลที่ไม่มีเหตุผล หนังสือฉบับที่สองของหนังสือเล่มนี้ตีพิมพ์ในปี 2005 เตือนถึงฟองสบู่ที่พักอาศัย