สงครามการค้าที่เพิ่มขึ้นของอเมริกากับจีนอาจมาด้วยต้นทุนที่สูงมากและขจัดผลกำไรในปี 2019 ของ บริษัท S&P 500 ตามการศึกษาใหม่โดย Goldman Sachs ความเห็นของ บริษัท มาในขณะที่สหรัฐเพิ่งปล่อยภาษีใหม่รอบใหม่และมีแนวโน้มที่จะมา เนื่องจากอัตราภาษีเหล่านี้โกลด์แมนประมาณการว่ากำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) 2019 ของพวกเขาสำหรับดัชนี S&P 500 (SPX) อาจลดลงประมาณ 7% ซึ่งเป็นผลให้ไม่มีการเติบโตของกำไรเมื่อเทียบกับปี 2018 ในขณะเดียวกันพวกเขาเขียน " หุ้นที่มีมาร์จิ้นสูงและมีเสถียรภาพนั้นมีอำนาจกำหนดราคาเพื่อต้านทานราคาอินพุตที่สูงขึ้นจากภาษี " ตะกร้าของพวกเขาจำนวน 33 หุ้นที่มีอำนาจการกำหนดราคาดังกล่าวรวมถึง 10 เหล่านี้ซึ่งปรากฏในตารางด้านล่าง: Adobe Systems Inc. (ADBE), National Instruments Corp. (NATI), IDEXX Laboratories Inc. (IDXX), VMWare Inc. (VMW)), Flowers Foods Inc. (FLO), Xylem Inc. (XYL), AutoZone Inc. (AZO), Sirius XM Holdings Inc. (SIRI), Expedia Group Inc. (EXPE) และ Waters Corp. (WAT)
| คลังสินค้า | YTD ผลตอบแทนรวม | กำไรขั้นต้นเฉลี่ย 5 ปี |
| Adobe | 54% | 84% |
| AutoZone | 10% | 52% |
| Expedia | 11% | 74% |
| ดอกไม้ | (1%) | 45% |
| IDEXX | 59% | 55% |
| ตราสารแห่งชาติ | 17% | 74% |
| Sirius XM | 19% | 56% |
| VMWare | 24% | 85% |
| น่านน้ำ | 1% | 58% |
| xylem | 19% | 39% |
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
10 หุ้นที่กล่าวถึงข้างต้นเป็นหุ้นที่มีค่าสัมประสิทธิ์การเปลี่ยนแปลงต่ำสุด (CV) ในอัตรากำไรขั้นต้นในช่วง 5 ปีที่ผ่านมา นั่นคือ 10 เหล่านี้มีอัตรากำไรที่มั่นคงที่สุดของ 33 หุ้นในตะกร้าของโกลด์แมนในปีที่ผ่านมา
หุ้นเฉลี่ยในตะกร้าของโกลด์แมนมีผลตอบแทนต่อปี (YTD) รวม (เงินปันผล) 17% และอัตรากำไรขั้นต้นเฉลี่ย 5 ปี 54% Goldman ดึงองค์ประกอบของตะกร้านี้จากสมาชิกของดัชนีรัสเซล 1000 ไม่รวม บริษัท ในอุตสาหกรรมการเงินอสังหาริมทรัพย์และสาธารณูปโภคซึ่งมีตัวเลขที่เปรียบเทียบได้ 8% และ 33% ตามลำดับ
"โดยทั่วไปแล้วตลาดจะให้ผลตอบแทนแก่ บริษัท ที่มีอัตรากำไรสูงเมื่อแนวโน้มการทำกำไรของ บริษัท แย่ลง" โกลด์แมนกล่าวในรายงานของ บริษัท พวกเขากล่าวเสริม "บริษัท ที่มีอำนาจในการกำหนดราคาสูงนั้นอยู่ในตำแหน่งที่เหมาะสม ในการวิเคราะห์ของพวกเขาการวิเคราะห์ของโกลด์แมนขึ้นอยู่กับสมมติฐานที่ว่า "อัตรากำไรขั้นต้นที่สูงและมีเสถียรภาพนั้นมักจะเป็นตัวบ่งชี้ถึงอำนาจการกำหนดราคาที่สูง"
นอกจากนี้โกลด์แมนยังเปรียบเทียบตะกร้าของพวกเขาจำนวน 33 หุ้นที่มีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงและมั่นคงไปยังขั้วตรงข้ามซึ่งเป็นกลุ่มที่มีอัตรากำไรขั้นต้นที่ต่ำและผันแปร ช่องว่างประสิทธิภาพของ YTD ระหว่างทั้งสองกลุ่มมีการขยับขยายไปจนถึงปีพ. ศ. 2561 ซึ่งเป็นจุดได้เปรียบ 18 เปอร์เซ็นต์สำหรับกลุ่มที่มีเสถียรภาพและสูง ณ วันที่ 27 ก.ย.
Goldman ประมาณการว่า S&P 500 EPS จะอยู่ที่ $ 159 ในปี 2018 และ $ 170 ในปี 2019 สถานการณ์สมมติที่ 2019 EPS ลดลงเกือบ 7% จาก $ 170 เป็น $ 159 และดังนั้นจึงไม่เปลี่ยนแปลงจากปี 2018 โดยถือว่าภาษีนำเข้าทั้งหมดจากจีน 25%. ความสำคัญของอัตราภาษีสำหรับ บริษัท ที่อยู่ในสหรัฐโดยรวมนั้นอยู่ที่ข้อเท็จจริงที่ว่า 15% ของต้นทุนสินค้าที่ขาย (COGS) มาจากการนำเข้า ในบรรดา บริษัท ที่มีขนาดใหญ่นั้นมี บริษัท ระดับโลกจำนวนมากใน S&P 500 ซึ่งคิดเป็นสัดส่วนที่สูงขึ้นโดยมี COGS 30% มาจากการนำเข้า
มองไปข้างหน้า
โกลด์แมนเตือนว่าเงื่อนไขทางธุรกิจและการเปลี่ยนแปลงการแข่งขันอยู่ในภาวะคงที่และทำให้ผู้นำของวันนี้อาจกลายเป็นคนขี้เกียจในวันพรุ่งนี้ ตัวอย่างเช่นพวกเขาทราบว่ากลุ่มอุตสาหกรรมเครื่องใช้ในครัวเรือนและผลิตภัณฑ์ส่วนบุคคลมีอัตรากำไรขั้นต้นที่สูงและมั่นคงมานาน แต่หุ้นเฉลี่ยในกลุ่มนี้ได้เห็นอัตรากำไรขั้นต้นลดลง 75 คะแนนในช่วง 2 ปีที่ผ่านมา
นอกจากนี้ยังไม่มีการรับประกันว่าหุ้นที่มีคุณสมบัติตรงตามเกณฑ์ของโกลด์แมนจะมีประสิทธิภาพเหนือกว่าโดยเฉพาะในช่วงเวลาที่ จำกัด ตัวอย่างเช่นจากหุ้นที่มีกำไรขั้นต้นสูง 33 รายการในตะกร้าของพวกเขา 10 คนได้โพสต์ผลตอบแทนรวม YTD 2018 ที่ต่ำกว่าค่ามัธยฐานสำหรับ Russell 1000 ไม่รวมการเงินอสังหาริมทรัพย์และสาธารณูปโภคและ 6 รายการเหล่านี้ได้จดทะเบียนผลตอบแทน YTD ทั้งหมดติดลบ
เปรียบเทียบบัญชีการลงทุน×ข้อเสนอที่ปรากฏในตารางนี้มาจากพันธมิตรที่ Investopedia ได้รับการชดเชย ชื่อผู้ให้บริการคำอธิบายบทความที่เกี่ยวข้อง
กองทุนป้องกันความเสี่ยง
10 สุดยอดหุ้นใน Hedge Funds: รายชื่อวีไอพีของโกลด์แมน
หุ้นยอดนิยม
8 หุ้นคุณภาพที่สามารถเติบโตได้ในตลาดที่ผันผวน
หุ้นยอดนิยม
10 หุ้นที่มีกำไรสูง
หุ้นยอดนิยม
8 หุ้นคุณภาพที่จะซื้อหลังจาก 'Overdone' ขายเดือนตุลาคม
ตลาดหุ้น
4 สัญญาณเตือนท่ามกลาง S&P 500 Selloff
หุ้นยอดนิยม
5 อันดับสัตว์ประจำปี 2559 (ZTS, HSIC)
ลิงค์พันธมิตรคำศัพท์ที่เกี่ยวข้อง
นิยาม Brexit Brexit หมายถึงการออกจากสหภาพยุโรปของสหราชอาณาจักรซึ่งมีกำหนดจะเกิดขึ้นในปลายเดือนตุลาคม แต่ล่าช้าไปอีกครั้ง more ความน่าเชื่อถือการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REIT) คำจำกัดความความไว้วางใจการลงทุนด้านอสังหาริมทรัพย์ (REIT) เป็น บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะซึ่งเป็นเจ้าของดำเนินงานหรือจัดหาอสังหาริมทรัพย์เพื่อสร้างรายได้ more CBOE Volatility Index (VIX) นิยาม CBOE Volatility Index หรือ VIX เป็นดัชนีที่สร้างขึ้นโดย Chicago Board Options Exchange (CBOE) ซึ่งแสดงการคาดการณ์ของตลาดสำหรับความผันผวน 3 วัน ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ - GDP ผลิตภัณฑ์มวลรวมในประเทศ (GDP) คือมูลค่าตัวเงินของสินค้าและบริการทั้งหมดที่ผลิตภายในประเทศในช่วงระยะเวลาหนึ่ง more กองทุนเฮดจ์ฟันด์เฮดจ์ฟันด์เฮดจ์ฟันด์เฮดจ์ฟันด์เฮดจ์ฟันด์เฮดจ์ฟันด์เฮดจ์ฟันด์เฮดจ์ฟันด์เฮดจ์ฟันด์เฮดจ์ฟันด์ มากกว่าสงครามการค้าคืออะไร? สงครามการค้า - ผลข้างเคียงของการปกป้องเกิดขึ้นเมื่อประเทศก. เรียกเก็บภาษีจากการนำเข้าของประเทศ B ในการตอบโต้สำหรับพวกเขาเพิ่มภาษีศุลกากรในการนำเข้าของประเทศก. วงจรภาษีที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องนี้อาจนำไปสู่การทำร้ายธุรกิจและผู้บริโภคของประเทศที่เกี่ยวข้องเนื่องจากราคาสินค้าเพิ่มขึ้นเนื่องจากต้นทุนการนำเข้าที่เพิ่มขึ้น มากกว่า