การตรวจสอบประสิทธิภาพของการเท่ากัน

เมื่อพูดถึงกลยุทธ์สมาร์ทเบต้ามีเพียงไม่กี่รุ่นที่เก่าหรือได้รับความนิยมเท่ากับน้ำหนักเท่ากัน ตามคำหมายถึงน้ำหนักที่เท่ากันหมายถึงการกำหนดน้ำหนักเดียวกันให้กับแต่ละองค์ประกอบในดัชนีหนึ่ง ๆ ตัวอย่างเช่นกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนสมมุติฐาน (ETF) ที่มีน้ำหนักเท่ากัน 100 โฮลดิ้งจะกำหนดน้ำหนัก 1% ให้กับแต่ละครั้งที่กองทุนปรับสมดุล

วันนี้มีการซื้อขาย ETF ที่มีน้ำหนักเท่ากันในสหรัฐอเมริกาติดตามดัชนีหุ้นที่กว้างขึ้นเช่นเดียวกับภาคธุรกิจและสินทรัพย์อื่น ๆ บ้านที่มีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารอยู่ที่ 14.95 พันล้านดอลลาร์ Guggenheim S&P 500 Equal Weight ETF (RSP) ยังคงเป็น ETF ที่ใหญ่ที่สุดแห่งหนึ่ง RSP ซึ่งตามหลังดัชนี S&P 500 เท่ากับน้ำหนักมีอายุ 15 ปีในเดือนเมษายน

S&P Dow Jones Indices กล่าวว่าการลงทุนด้วยน้ำหนักที่เท่าเทียมกันเป็นกลยุทธ์เบต้าอัจฉริยะที่ทำตามชื่อของมันอย่างแท้จริงมันให้น้ำหนักทุกหุ้นในกลยุทธ์อย่างเท่าเทียมกันโดยไม่คำนึงถึงมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด "ในทางตรงกันข้ามกับวิธีถ่วงน้ำหนักแบบดั้งเดิม - ที่แต่ละหุ้นมีน้ำหนักตามขนาด (หรือมูลค่าหลักทรัพย์ตามราคาตลาด) ซึ่งอาจส่งผลให้เกิดความเสี่ยงในการกระจุกตัวเพิ่มขึ้น - การลงทุนด้วยน้ำหนักที่เท่ากันนั้น อื่น ๆ."

นักวิจารณ์ของสมาร์ทบีต ETFs บอกว่ามีประสิทธิภาพดีกว่ากองทุนเหล่านี้มักจะเกิดจากปัจจัยค่าหรือขนาดปัจจัยซึ่งจะเป็นการวิจารณ์ที่เกี่ยวข้องของกองทุนน้ำหนักเท่ากันเพราะความสำคัญที่เพิ่มขึ้นของหุ้นขนาดเล็ก บางทีการวิจารณ์ปัจจัยขนาดนั้นมีข้อดีอยู่บ้าง แต่ก็ไม่ได้หมายความว่า RSP นั้นผันผวนกว่าคู่แข่งที่มีน้ำหนักเกิน RSP มีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐานเท่ากับ 10.2% โดยประมาณเหมือนกับ S&P 500 ที่มีน้ำหนักสูงสุด (ดูเพิ่มเติมที่: ภายในประโยชน์บางประการของ ETF ที่มีน้ำหนักเท่ากัน )

ประสิทธิภาพที่ดีกว่าของ RSP (ETF ได้คืนมาเกือบ 391% นับตั้งแต่ก่อตั้งในเดือนเมษายน 2546 เมื่อเทียบกับ "เพียง" 303.2% สำหรับ S&P 500 ที่มีน้ำหนักสูงสุดของ Cap) อาจเป็นผลมาจากการปรับสมดุลที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น ที่ต้องทำ: ซื้อต่ำและขายสูง "การปรับสมดุลทางวินัยอาจส่งผลดีกว่าสำหรับกลยุทธ์น้ำหนักเท่า ๆ กันเนื่องจากการจัดสรรน้ำหนักที่เท่ากันนั้นมีการปรับสมดุลอย่างสม่ำเสมอกลับสู่สถานะน้ำหนักเท่ากัน" S&P Dow Jones "วิธีการแบบไดนามิกนี้กำจัดสิ่งที่แนบมาทางอารมณ์ให้กับหุ้นที่ประสบปัญหาด้านราคาและเสนอมุมมองที่แตกผ่านการซื้อต่ำ / ขายวินัยสูง"

แน่นอนว่ากลยุทธ์ที่มีน้ำหนักเท่ากันช่วยลดการพึ่งพานักลงทุนต่อหุ้นจำนวนน้อยซึ่งหมายความว่านักลงทุนเหล่านั้นมีความหลากหลายอย่างแท้จริง พิจารณาสิ่งนี้: ณ สิ้นปี 2560 หุ้น 50 ตัวรวมกันเป็น 49% ของ S&P ที่มีน้ำหนักสูงสุด 500 แต่ 238 หุ้นรวมกันในสัดส่วนเดียวกันกับดัชนีอ้างอิงของ RSP (สำหรับการอ่านเพิ่มเติมให้ดูที่: อีทีเอฟน้ำหนักเท่ากันโดยมีค่าธรรมเนียมต่ำกว่า )