นักลงทุนที่ได้รับความเดือดร้อนจากการขาดทุนอย่างมากในสถานะหุ้นได้ถูก จำกัด ไว้ที่สามตัวเลือก: "ขายและรับผลขาดทุน" "ถือและหวังว่า" หรือ "ลดลงสองเท่า" กลยุทธ์ "ถือและหวังว่า" ต้องการให้สต็อกคืนราคาซื้อของคุณซึ่งอาจใช้เวลานานหากเกิดขึ้นเลย
กลยุทธ์ "ลดลงสองเท่า" กำหนดให้คุณโยนเงินดีหลังจากที่ไม่ดีโดยหวังว่าหุ้นจะมีประสิทธิภาพดี โชคดีที่มีกลยุทธ์ที่สี่ที่สามารถช่วยคุณ "ซ่อมแซม" หุ้นของคุณได้โดยการลดจุดคุ้มทุนโดยไม่ต้องรับความเสี่ยงเพิ่มเติม บทความนี้จะสำรวจกลยุทธ์นั้นและวิธีที่คุณสามารถใช้เพื่อกู้คืนจากการสูญเสียของคุณ
การกำหนดกลยุทธ์
กลยุทธ์การซ่อมสร้างขึ้นรอบ ๆ ตำแหน่งหุ้นที่มีอยู่และสร้างขึ้นโดยการซื้อตัวเลือกการโทรหนึ่งครั้งและการขายตัวเลือกการโทรสองรายการสำหรับทุก ๆ 100 หุ้นของหุ้น เนื่องจากพรีเมี่ยมที่ได้รับจากการขายตัวเลือกการโทรสองตัวนั้นเพียงพอที่จะครอบคลุมค่าใช้จ่ายของตัวเลือกการโทรเดียวผลที่ได้คือตำแหน่งตัวเลือก "ฟรี" ที่ช่วยให้คุณสามารถลงทุนได้รวดเร็วยิ่งขึ้น
นี่คือแผนภาพกำไรขาดทุนสำหรับกลยุทธ์:
รูปภาพโดย Julie Bang © Investopedia 2020
วิธีใช้กลยุทธ์การซ่อม
ลองจินตนาการว่าคุณซื้อหุ้น XYZ ของ บริษัท จำนวน 500 หุ้นที่ $ 90 เมื่อไม่นานมานี้และหลังจากนั้นหุ้นก็ลดลงเหลือ $ 50.75 หลังจากประกาศผลประกอบการที่ไม่ดี คุณเชื่อว่าสิ่งที่เลวร้ายที่สุดนั้นจบลงแล้วสำหรับ บริษัท และสต็อกอาจย้อนกลับไปในปีหน้า แต่ $ 90 ดูเหมือนว่าจะเป็นเป้าหมายที่ไม่สมเหตุสมผล ดังนั้นความสนใจเพียงอย่างเดียวของคุณก็คือการทำลายให้เร็วที่สุดแทนที่จะขายตำแหน่งของคุณด้วยการสูญเสียมากมาย
การสร้างกลยุทธ์การซ่อมแซมจะเกี่ยวข้องกับการรับตำแหน่งต่อไปนี้:
- ซื้อ 5 จากการโทร $ 12 เดือน สิ่งนี้ให้สิทธิ์คุณในการซื้อหุ้นเพิ่มอีก 500 หุ้นในราคา $ 50 ต่อหุ้น กำลังเขียน 10 จาก 12 เดือน $ 70 โทร ซึ่งหมายความว่าคุณอาจต้องขายหุ้น 1, 000 หุ้นในราคา $ 70 ต่อหุ้น
ตอนนี้คุณสามารถทำลายได้ที่ $ 70 ต่อหุ้นแทนที่จะเป็น $ 90 ต่อหุ้น สิ่งนี้เกิดขึ้นได้เนื่องจากค่าของการโทร $ 50 ตอนนี้ + $ 20 เมื่อเทียบกับการสูญเสีย - $ 20 สำหรับตำแหน่งสต็อค XYZ ของคุณ ด้วยเหตุนี้สถานะสุทธิของคุณจึงเป็นศูนย์ น่าเสียดายการย้ายใดก็ตามที่เกิน $ 70 จะต้องให้คุณขายหุ้นของคุณ อย่างไรก็ตามคุณจะยังคงเป็นพรีเมี่ยมที่คุณรวบรวมได้จากการเขียนการโทรและแม้กระทั่งตำแหน่งการสูญเสียสต็อกของคุณก่อนหน้านี้
ดูสถานการณ์ที่อาจเกิดขึ้น
ดังนั้นสิ่งนี้หมายความว่าอย่างไร ลองมาดูสถานการณ์ที่เป็นไปได้บ้าง:
- หุ้นของ XYZ อยู่ที่ $ 50 ต่อหุ้นหรือลดลง ตัวเลือกทั้งหมดหมดอายุไร้ค่าและคุณจะได้รับการรักษาเบี้ยประกันจากตัวเลือกการโทรเป็นลายลักษณ์อักษร หุ้นของ XYZ เพิ่มขึ้นเป็น $ 60 ต่อหุ้น ตัวเลือกการโทร $ 50 ตอนนี้มีค่า $ 10 ในขณะที่การโทรสองสายราคา $ 70 ไม่มีค่า ตอนนี้คุณมีเงิน $ 10 ต่อหุ้นพร้อมกับของแถม การสูญเสียของคุณตอนนี้ต่ำกว่าเมื่อเทียบกับการสูญเสีย $ 30 ถ้าคุณไม่ได้ลองกลยุทธ์การซ่อมแซมเลย หุ้นของ XYZ เพิ่มขึ้นเป็น $ 70 ต่อหุ้น ตัวเลือกการโทร $ 50 มีมูลค่า $ 20 ในขณะที่การโทรทั้งสอง $ 70 จะนำหุ้นของคุณออกไปที่ $ 70 ตอนนี้คุณได้รับ $ 20 ต่อหุ้นจากตัวเลือกการโทรรวมถึงหุ้นของคุณอยู่ที่ $ 70 ต่อหุ้นซึ่งหมายความว่าคุณเสียแม้กระทั่งในตำแหน่ง คุณไม่ได้เป็นเจ้าของหุ้นใน บริษัท อีกต่อไป แต่คุณสามารถซื้อหุ้นคืนได้ในราคาตลาดปัจจุบันหากคุณเชื่อว่าพวกเขากำลังมุ่งหน้าไปที่สูงขึ้น นอกจากนี้คุณยังสามารถเก็บเบี้ยประกันภัยที่ได้รับจากตัวเลือกที่เขียนไว้ก่อนหน้านี้
การกำหนดราคาใช้สิทธิ
ข้อควรพิจารณาที่สำคัญที่สุดข้อหนึ่งเมื่อใช้กลยุทธ์การซ่อมแซมคือการกำหนดราคาการนัดหยุดงานสำหรับตัวเลือกต่างๆ ราคานี้จะกำหนดว่าการค้าขายนั้น "ฟรี" หรือไม่รวมทั้งมีอิทธิพลต่อจุดคุ้มทุนของคุณ
คุณสามารถเริ่มต้นด้วยการกำหนดขนาดของการสูญเสียที่ยังไม่เกิดขึ้นในตำแหน่งหุ้นของคุณ หุ้นที่ซื้อที่ $ 40 และตอนนี้ซื้อขายที่ $ 30 เท่ากับการสูญเสียกระดาษ $ 10 ต่อหุ้น
โดยทั่วไปแล้วกลยุทธ์ตัวเลือกจะถูกสร้างขึ้นโดยการซื้อการโทรแบบจ่ายเงิน (การซื้อการโทรด้วยการประท้วงที่ $ 30 ในตัวอย่างด้านบน) และการเขียนการโทรแบบตัวต่อตัวด้วยราคานัดหยุดงานเหนือการนัดหยุดงานที่โทรมา โดยการสูญเสียครึ่งหนึ่งของหุ้น (การเขียนการโทร $ 35 ด้วยราคาการนัดหยุดงานที่ $ 5 เหนือการโทร $ 30)
เริ่มต้นด้วยตัวเลือกสามเดือนและเลื่อนขึ้นตามความจำเป็นเพื่อให้สูงถึง LEAPS หนึ่งปี ตามกฎทั่วไปยิ่งมีการสูญเสียสะสมในสต็อกมากขึ้นยิ่งต้องมีเวลาในการซ่อมแซมมากขึ้น
หุ้นบางตัวอาจไม่สามารถซ่อมแซมได้ "ฟรี" และอาจต้องใช้การชำระเงินเดบิตขนาดเล็กเพื่อสร้างตำแหน่ง หุ้นอื่นอาจไม่สามารถซ่อมแซมได้หากการสูญเสียมีมากมาก - พูดมากกว่า 70%
เริ่มโลภ
มันอาจดูดีที่จะทำลายแม้ตอนนี้ แต่นักลงทุนจำนวนมากไม่พอใจเมื่อวันนั้นมาถึง ดังนั้นสิ่งที่เกี่ยวกับนักลงทุนที่ไปจากความโลภเพื่อความกลัวและกลับสู่ความโลภ? ตัวอย่างเช่นถ้าหุ้นในตัวอย่างก่อนหน้าของเราเพิ่มขึ้นเป็น $ 60 และตอนนี้คุณต้องการเก็บหุ้นไว้แทนที่จะขายให้เมื่อมีมูลค่าถึง $ 70
โชคดีที่คุณสามารถผ่อนคลายตำแหน่งตัวเลือกเพื่อประโยชน์ของคุณในบางกรณี ตราบใดที่หุ้นซื้อขายต่ำกว่าจุดคุ้มทุนเริ่มต้นของคุณ (ในตัวอย่างของเรา $ 90) อาจเป็นความคิดที่ดีตราบใดที่โอกาสของหุ้นยังคงแข็งแกร่ง
มันจะเป็นความคิดที่ดียิ่งขึ้นในการผ่อนคลายตำแหน่งหากความผันผวนในหุ้นเพิ่มขึ้นและคุณตัดสินใจก่อนเวลาที่จะถือหุ้น นี่คือสถานการณ์ที่ตัวเลือกของคุณจะมีราคาน่าดึงดูดยิ่งขึ้นในขณะที่คุณยังคงอยู่ในสถานะที่ดีพร้อมกับราคาหุ้นอ้างอิง
อย่างไรก็ตามปัญหาเกิดขึ้นเมื่อคุณพยายามที่จะออกจากตำแหน่งเมื่อหุ้นมีการซื้อขายที่หรือสูงกว่าราคาคุ้มทุนของคุณ: มันจะต้องให้คุณแยกเงินสดบางส่วนเนื่องจากมูลค่ารวมของตัวเลือกจะเป็นลบ คำถามใหญ่กลายเป็นว่านักลงทุนต้องการเป็นเจ้าของหุ้นในราคาเหล่านี้หรือไม่
ในตัวอย่างก่อนหน้าของเราถ้าหุ้นซื้อขายที่ $ 120 ต่อหุ้นมูลค่าของการโทร $ 50 จะเป็น $ 70 ในขณะที่มูลค่าของการโทรสั้น ๆ สองครั้งที่มีราคาใช้สิทธิเท่ากับ $ 70 จะเท่ากับ $ 100 ดังนั้นการประกาศตำแหน่งใหม่ใน บริษัท จะมีค่าใช้จ่ายเท่ากันกับการซื้อแบบเปิดตลาด ($ 120) นั่นคือ 90 ดอลลาร์จากการขายหุ้นเดิมบวกอีก $ 30 หรือนักลงทุนสามารถปิดตัวเลือกสำหรับการเดบิต $ 30
ดังนั้นโดยทั่วไปคุณควรพิจารณาคลายสถานะหากราคายังคงต่ำกว่าราคาจุดคุ้มทุนเดิมและกลุ่มเป้าหมายดูดี มิฉะนั้นอาจเป็นเรื่องง่ายกว่าเพียงแค่สร้างตำแหน่งในราคาหุ้นในตลาดอีกครั้ง
บรรทัดล่าง
กลยุทธ์การซ่อมเป็นวิธีที่ยอดเยี่ยมในการลดจุดคุ้มทุนโดยไม่ต้องรับความเสี่ยงใด ๆ เพิ่มเติมโดยการเพิ่มทุน ในความเป็นจริงตำแหน่งสามารถจัดตั้งขึ้นเพื่อ "ฟรี" ในหลายกรณี
กลยุทธ์นี้ใช้ดีที่สุดกับหุ้นที่มีประสบการณ์ขาดทุนตั้งแต่ 10% ถึง 50% อะไรเพิ่มเติมอาจต้องใช้ระยะเวลานานและความผันผวนต่ำก่อนที่จะสามารถซ่อมแซมได้ กลยุทธ์นั้นง่ายที่สุดในการเริ่มต้นในหุ้นที่มีความผันผวนสูงและระยะเวลาที่ต้องใช้ในการซ่อมแซมจะขึ้นอยู่กับขนาดของการขาดทุนที่เกิดขึ้นกับหุ้น ในกรณีส่วนใหญ่ควรถือกลยุทธ์นี้ไว้จนกว่าจะหมดอายุ แต่มีบางกรณีที่นักลงทุนจะออกจากตำแหน่งก่อนหน้านี้ได้ดีกว่า
