กองทุนรวมกับกองทุนป้องกันความเสี่ยง: อะไรคือความแตกต่าง?

กองทุนรวมกับกองทุนเฮดจ์ฟันด์: ภาพรวม

ทั้งกองทุนรวมและกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นการบริหารพอร์ตการลงทุนที่สร้างขึ้นจากกองทุนรวมที่มีเป้าหมายเพื่อบรรลุผลตอบแทนผ่านการกระจายความเสี่ยง การรวมเงินทุนนี้หมายความว่าผู้จัดการหรือกลุ่มผู้จัดการใช้เงินลงทุนจากนักลงทุนหลายรายเพื่อลงทุนในหลักทรัพย์ที่เหมาะสมกับกลยุทธ์เฉพาะ

กองทุนรวมเสนอขายโดยผู้จัดการกองทุนสถาบันที่มีตัวเลือกหลากหลายสำหรับนักลงทุนรายย่อยและสถาบัน กองทุนป้องกันความเสี่ยงกำหนดเป้าหมายนักลงทุนที่มีมูลค่าสูง กองทุนเหล่านี้ต้องการให้นักลงทุนมีคุณสมบัติที่ได้รับการรับรองเฉพาะ

ประเด็นที่สำคัญ

• กองทุนรวมมีการควบคุมผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เสนอขายต่อสาธารณะและมีไว้สำหรับการซื้อขายรายวันกองทุนป้องกันความเสี่ยงเป็นการลงทุนภาคเอกชนที่มีไว้สำหรับนักลงทุนที่ได้รับการรับรองเท่านั้นกองทุนเฮดจ์ฟันด์เป็นที่รู้จักสำหรับการใช้กลยุทธ์การลงทุนที่มีความเสี่ยงสูง

ความแตกต่างระหว่างกองทุนรวมกับกองทุนเฮดจ์ฟันด์

กองทุนรวม

กองทุนรวมเป็นที่รู้จักกันทั่วไปในอุตสาหกรรมการลงทุน กองทุนรวมแรกก่อตั้งขึ้นในปี 2467 และเสนอโดย MFS Investment Management ตั้งแต่นั้นมากองทุนรวมได้มีการพัฒนาอย่างมากเพื่อให้นักลงทุนมีทางเลือกที่หลากหลายในการลงทุนที่มีการจัดการทั้งแบบ passive และ active

กองทุนแฝงเปิดโอกาสให้นักลงทุนลงทุนในดัชนีสำหรับตลาดเป้าหมายที่มีต้นทุนต่ำ กองทุนที่ใช้งานอยู่ให้ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่ให้ประโยชน์ของการจัดการกองทุนมืออาชีพ ยักษ์ใหญ่ด้านการวิจัย, Investment Company Institute (ICI) ระบุว่า ณ วันที่ 31 ธันวาคม 2017 มีกองทุนรวม 7, 956 บัญชีคิดเป็นมูลค่า 18.75 ล้านล้านเหรียญสหรัฐในสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM)

สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ครอบคลุมการควบคุมกองทุนรวมผ่านแนวทางกำกับดูแลสองประการ: พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ปี 2476 และพระราชบัญญัติ บริษัท การลงทุนปี 2483 พระราชบัญญัติหลักทรัพย์ พ.ศ. 2476 กำหนดให้มีการจัดทำหนังสือชี้ชวนเพื่อการศึกษาและความโปร่งใสของนักลงทุน

พระราชบัญญัติปีพ. ศ. 2483 เป็นกรอบสำหรับการจัดโครงสร้างกองทุนรวมที่สามารถตกอยู่ภายใต้กองทุนเปิดหรือปิดท้าย

ทั้งกองทุนเปิดและกองทุนปิดทำการซื้อขายรายวันในการแลกเปลี่ยนตลาดการเงิน กองทุนเปิดให้บริการชั้นเรียนที่แตกต่างกันซึ่งมีค่าธรรมเนียมและภาระการขายที่แตกต่างกัน ราคากองทุนเหล่านี้ทุกวันในตอนท้ายของการซื้อขายด้วยมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV)

กองทุนปิดเสนอขายหุ้นจำนวนคงที่ในการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) พวกเขาซื้อขายตลอดทั้งวันเช่นเดียวกับหุ้น มีกองทุนรวมสำหรับนักลงทุนทุกประเภท อย่างไรก็ตามกองทุนบางกองทุนอาจมีข้อกำหนดการลงทุนขั้นต่ำที่สามารถอยู่ในช่วงตั้งแต่ $ 250 ถึง $ 3, 000 หรือมากกว่าขึ้นอยู่กับกองทุน

โดยทั่วไปกองทุนรวมมีการจัดการเพื่อการค้าหลักทรัพย์ตามกลยุทธ์เฉพาะ ในขณะที่ความซับซ้อนของกลยุทธ์อาจแตกต่างกันไปกองทุนส่วนใหญ่ไม่ได้ขึ้นอยู่กับการลงทุนหรืออนุพันธ์ทางเลือก ด้วยการ จำกัด การใช้การลงทุนที่มีความเสี่ยงสูงเหล่านี้จะทำให้พวกเขาเหมาะสำหรับการลงทุนในที่สาธารณะ

ตามที่ "InvestmentNews.com" ณ วันที่ 30 มิถุนายน 2561 ผู้จัดการกองทุนรวมที่ใหญ่ที่สุดสามแห่งรวม:

• กองหน้าสินทรัพย์รวมของกองทุน 3.82 ล้านล้านเหรียญความจงรักภักดีสินทรัพย์รวมของกองทุนรวม 2.1 ล้านล้านดอลลาร์การวิจัยและการจัดการกองทุนรวมสินทรัพย์รวมของกองทุนรวม 1.73 ล้านล้านดอลลาร์

กองทุนป้องกันความเสี่ยง

กองทุนเฮดจ์ฟันด์มีโครงสร้างกองทุนแบบเดียวกับกองทุนรวม อย่างไรก็ตามกองทุนเฮดจ์ฟันด์จะถูกเสนอเป็นการส่วนตัวเท่านั้น โดยทั่วไปพวกเขาเป็นที่รู้จักกันสำหรับการรับตำแหน่งความเสี่ยงที่สูงขึ้นโดยมีเป้าหมายผลตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับนักลงทุน ดังนั้นพวกเขาอาจใช้ตัวเลือกเลเวอเรจการขายระยะสั้นและกลยุทธ์ทางเลือกอื่น ๆ โดยรวมแล้วกองทุนเฮดจ์ฟันด์มักจะมีการจัดการที่รุนแรงกว่ากองทุนรวม หลายคนพยายามที่จะดำรงตำแหน่งเป็นวงจรโลกหรือเพื่อให้ได้ผลตอบแทนในตลาดที่กำลังตกต่ำ

ในขณะที่สร้างแนวความคิดเดียวกันสำหรับการลงทุนในกองทุนรวมกองทุนเฮดจ์ฟันด์มีโครงสร้างและควบคุมแตกต่างกันมาก เนื่องจากกองทุนป้องกันความเสี่ยงเสนอการลงทุนเป็นการส่วนตัวจึงต้องรวมนักลงทุนที่ได้รับการรับรองเท่านั้นและอนุญาตให้สร้างโครงสร้างกองทุนได้ ข้อบังคับ D แห่งพระราชบัญญัติ 1933 กำหนดให้มีการลงทุนจากนักลงทุนที่ได้รับการรับรองในกองทุนป้องกันความเสี่ยงเอกชน

นักลงทุนที่ผ่านการรับรองจะมีความรู้ขั้นสูงเกี่ยวกับการลงทุนในตลาดการเงินโดยทั่วไปจะมีความเสี่ยงที่ยอมรับได้สูงกว่านักลงทุนทั่วไป นักลงทุนเหล่านี้ยินดีที่จะหลีกเลี่ยงการป้องกันมาตรฐานที่ให้แก่นักลงทุนกองทุนรวมเพื่อโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้น ในฐานะกองทุนเอกชนกองทุนป้องกันความเสี่ยงก็มีความแตกต่างเช่นกันที่พวกเขามักจะปรับโครงสร้างความเป็นหุ้นส่วนซึ่งรวมถึงหุ้นส่วนทั่วไปและหุ้นส่วนที่มีข้อ จำกัด

ลักษณะส่วนตัวของกองทุนป้องกันความเสี่ยงช่วยให้พวกเขามีความยืดหยุ่นอย่างมากในบทบัญญัติการลงทุนและเงื่อนไขการลงทุน ดังนั้นกองทุนป้องกันความเสี่ยงมักจะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมที่สูงกว่ากองทุนรวมมาก พวกเขายังสามารถเสนอสภาพคล่องน้อยลงด้วยระยะเวลาล็อคที่แตกต่างกันและค่าเผื่อการไถ่ถอน

กองทุนบางแห่งอาจปิดการไถ่ถอนในช่วงระยะเวลาที่ตลาดผันผวนเพื่อปกป้องนักลงทุนจากการเทขายที่มีศักยภาพในพอร์ตของกองทุน โดยรวมแล้วเป็นสิ่งสำคัญที่นักลงทุนกองทุนเฮดจ์ฟันด์เข้าใจความเสี่ยงเชิงกลยุทธ์ของกองทุนและเงื่อนไขการใช้บริการ ข้อกำหนดเหล่านี้ไม่ได้เปิดเผยต่อสาธารณะเหมือนกับหนังสือชี้ชวนของกองทุนรวม แต่กองทุนป้องกันความเสี่ยงจะอาศัยบันทึกข้อตกลงความร่วมมือแบบ จำกัด หุ้นส่วนหรือข้อตกลงการดำเนินงานและเอกสารการสมัครสมาชิกเพื่อควบคุมการดำเนินงานของพวกเขา

ตามที่ "BusinessInsider.com" ณ พฤษภาคม 2018 ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่ใหญ่ที่สุดสามรายรวม:

• Bridgewater AssociatesAQR การจัดการเงินทุนเทคโนโลยีการฟื้นฟู

ที่ปรึกษา Insight

รีเบคก้าดอว์สัน

Silber Bennett Financial, ลอสแองเจลิส, แคลิฟอร์เนีย

ข้อแตกต่างที่สำคัญระหว่างกองทุนป้องกันความเสี่ยงและกองทุนรวมคือเงื่อนไขการไถ่ถอน ผู้ลงทุนกองทุนรวมสามารถนำหน่วยลงทุนมาแลกคืนในวันทำการใด ๆ และรับ NAV (มูลค่าทรัพย์สินสุทธิ) ของวันนั้น กองทุนเฮดจ์ฟันด์มีแนวโน้มที่จะมีสภาพคล่องน้อยกว่ามาก บางแห่งเสนอการไถ่ถอนรายสัปดาห์หรือรายเดือนในขณะที่บางแห่งเสนอรายไตรมาสหรือรายปีเท่านั้น กองทุนป้องกันความเสี่ยงหลายแห่งกำหนดระยะเวลาล็อคซึ่งคุณไม่สามารถถอนเงินได้เลย ในช่วงระยะเวลาของความผันผวนของตลาดเช่นวิกฤตการณ์ทางการเงินล่าสุดกองทุนป้องกันความเสี่ยงหลายแห่งได้ระงับการไถ่ถอนทั้งหมดเพื่อปกป้องนักลงทุนที่เหลือจากการขายไฟในพอร์ตของกองทุน สิ่งสำคัญคือการอ่านบันทึกข้อเสนอของกองทุนป้องกันความเสี่ยงอย่างรอบคอบเพื่อทำความเข้าใจสิทธิ์การไถ่ถอนของคุณอย่างสมบูรณ์

การเปรียบเทียบประสิทธิภาพ

ดัชนีเป็นหนึ่งในวิธีที่ดีที่สุดในการวัดประสิทธิภาพของตลาดและเซ็กเมนต์ที่หลากหลาย เนื่องจากรายละเอียดผลการดำเนินงานกองทุนป้องกันความเสี่ยงไม่โปร่งใสต่อสาธารณะจึงเป็นประโยชน์ในการเปรียบเทียบประสิทธิภาพของดัชนีกองทุนป้องกันความเสี่ยงกับ S&P 500 เพื่อทำความเข้าใจกับตัวชี้วัดประสิทธิภาพที่เกี่ยวข้องในการเปรียบเทียบกองทุนป้องกันความเสี่ยงกับกองทุนรวมมาตรฐาน

ค่าธรรมเนียมก็มีส่วนสำคัญในการเปรียบเทียบประสิทธิภาพเช่นกัน ค่าธรรมเนียมการดำเนินงานกองทุนรวมเป็นที่รู้จักกันในช่วงตั้งแต่ประมาณ 0.05% ถึงสูงถึง 5% หรือมากกว่า โดยทั่วไปกองทุนเฮดจ์ฟันด์จะรวมสิ่งที่เรียกว่า 'ค่าธรรมเนียมยี่สิบสอง' ซึ่งรวมถึงค่าธรรมเนียมการจัดการ 2% และค่าธรรมเนียมประสิทธิภาพ 20%

ผลการดำเนินงานของดัชนี ณ วันที่ 5 มีนาคม 2562 แสดงผลตอบแทนรวมรายปีต่อไปนี้สำหรับ S&P 500 เทียบกับดัชนีการวิจัยกองทุนเฮดจ์ฟันด์ (HFRI) ดัชนีคอมโพสิตถ่วงน้ำหนักกองทุน®

ดัชนี	1 ปี	3 ปี	5 ปี
ดัชนีคอมโพสิตถ่วงน้ำหนักกองทุน HFRI	-3.62%	5.04%	2.94%
S&P 500	3.77%	11.77%	8.31%