อัตราเงินเฟ้อส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสองประเทศอย่างไร

อัตราเงินเฟ้อในประเทศสามารถส่งผลกระทบอย่างสำคัญต่อมูลค่าของสกุลเงินของประเทศและอัตราการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศกับสกุลเงินของประเทศอื่น ๆ อย่างไรก็ตามอัตราเงินเฟ้อเป็นเพียงปัจจัยหนึ่งในหลาย ๆ ปัจจัยที่มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนของประเทศ

อัตราเงินเฟ้อมีแนวโน้มที่จะมีผลกระทบเชิงลบอย่างมีนัยสำคัญมากกว่าผลกระทบเชิงบวกอย่างมีนัยสำคัญกับมูลค่าของสกุลเงินและอัตราแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ อัตราเงินเฟ้อที่ต่ำมากไม่ได้รับประกันอัตราแลกเปลี่ยนที่ดีสำหรับประเทศ แต่อัตราเงินเฟ้อที่สูงมากมีแนวโน้มที่จะส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนของประเทศกับประเทศอื่น ๆ ในทางลบ

อัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ย

อัตราเงินเฟ้อมีความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ยซึ่งมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน ประเทศพยายามปรับสมดุลอัตราดอกเบี้ยและเงินเฟ้อ แต่ความสัมพันธ์ระหว่างทั้งสองนั้นซับซ้อนและมักจะจัดการได้ยาก อัตราดอกเบี้ยต่ำกระตุ้นการใช้จ่ายของผู้บริโภคและการเติบโตทางเศรษฐกิจและโดยทั่วไปจะมีอิทธิพลต่อค่าเงิน หากการใช้จ่ายของผู้บริโภคเพิ่มขึ้นจนถึงจุดที่ความต้องการสูงกว่าอุปทานเงินเฟ้ออาจตามมาซึ่งไม่จำเป็นว่าจะเป็นผลลัพธ์ที่ไม่ดี แต่อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำมักไม่ดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศ อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นมีแนวโน้มที่จะดึงดูดการลงทุนจากต่างประเทศซึ่งมีแนวโน้มที่จะเพิ่มความต้องการสกุลเงินของประเทศ (ดูเพิ่มเติม The Mundell-Fleming Trilemma )

ประเด็นที่สำคัญ

• อัตราเงินเฟ้อมีความสัมพันธ์กับอัตราดอกเบี้ยซึ่งมีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยนปัจจัยอื่น ๆ เช่นการเติบโตทางเศรษฐกิจความสมดุลของการค้า (ซึ่งสะท้อนถึงระดับความต้องการสินค้าและบริการของประเทศ) อัตราดอกเบี้ยและระดับหนี้ของประเทศล้วนมีอิทธิพล มูลค่าของสกุลเงินที่กำหนดตัวกำหนดค่าที่มีประสิทธิภาพมากที่สุดและอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศคือความต้องการที่รับรู้ของสกุลเงินนั้น

ความมุ่งมั่นสูงสุดของมูลค่าและอัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินของประเทศนั้นคือความต้องการในการถือครองสกุลเงินของประเทศนั้น ๆ การรับรู้ที่ได้รับอิทธิพลจากโฮสต์ของปัจจัยทางเศรษฐกิจเช่นความมั่นคงของรัฐบาลของประเทศและเศรษฐกิจ สิ่งแรกที่นักลงทุนต้องพิจารณาเกี่ยวกับสกุลเงินก่อนผลกำไรใด ๆ ที่พวกเขาอาจรับรู้คือความปลอดภัยในการถือสินทรัพย์เงินสดในสกุลเงิน หากประเทศถูกมองว่าเป็นการเมืองหรือไม่มั่นคงทางเศรษฐกิจหรือหากมีความเป็นไปได้ที่สำคัญของการลดค่าเงินอย่างกะทันหันหรือการเปลี่ยนแปลงอื่น ๆ ในมูลค่าของสกุลเงินของประเทศนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะหลีกเลี่ยงสกุลเงินและไม่เต็มใจที่จะ ในปริมาณมาก

ปัจจัยอื่น ๆ ที่มีผลต่ออัตราแลกเปลี่ยน

นอกเหนือจากความปลอดภัยที่จำเป็นในการรับรู้ของสกุลเงินของประเทศแล้วยังมีปัจจัยอื่น ๆ อีกมากมายนอกเหนือจากเงินเฟ้อที่สามารถส่งผลกระทบต่ออัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงิน ปัจจัยดังกล่าวเป็นอัตราการเติบโตทางเศรษฐกิจของประเทศดุลการค้า (ซึ่งสะท้อนระดับความต้องการสินค้าและบริการของประเทศ) อัตราดอกเบี้ยและระดับหนี้ของประเทศเป็นปัจจัยที่มีอิทธิพลต่อมูลค่าของสกุลเงินที่กำหนด นักลงทุนติดตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจชั้นนำของประเทศเพื่อช่วยกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน อิทธิพลอย่างใดอย่างหนึ่งที่เป็นไปได้หลายประการเกี่ยวกับอัตราแลกเปลี่ยนที่เด่นชัดคือตัวแปรและอาจเปลี่ยนแปลงได้ ในช่วงเวลาหนึ่งอัตราดอกเบี้ยของประเทศอาจเป็นปัจจัยสำคัญในการกำหนดความต้องการใช้สกุลเงิน ในอีกช่วงเวลาหนึ่งเงินเฟ้อหรือการเติบโตทางเศรษฐกิจอาจเป็นปัจจัยหลัก

อัตราแลกเปลี่ยนมีความสัมพันธ์กันโดยเฉพาะในโลกสมัยใหม่ของสกุลเงินคำสั่งที่แทบไม่มีสกุลเงินใด ๆ ที่มีมูลค่าที่แท้จริงกล่าวตามที่กำหนดไว้ในแง่ของทองคำซึ่งสามารถแลกเปลี่ยนสกุลเงินได้ ค่าเดียวที่สกุลเงินของประเทศใด ๆ มีคือมูลค่าที่รับรู้เมื่อเทียบกับสกุลเงินของประเทศอื่นหรือกำลังซื้อภายในประเทศ สถานการณ์นี้สามารถมีอิทธิพลต่อผลกระทบที่ข้อมูลเช่นเงินเฟ้อมีต่ออัตราแลกเปลี่ยนของประเทศ ตัวอย่างเช่นประเทศอาจมีอัตราเงินเฟ้อที่นักเศรษฐศาสตร์โดยทั่วไปถือว่าสูง แต่ถ้ามันยังต่ำกว่าของประเทศอื่นค่าสัมพัทธ์ของสกุลเงินอาจสูงกว่าของสกุลเงินของประเทศอื่น

คุณอาจต้องการอ่านเพิ่มเติมเกี่ยวกับพื้นฐานมาโครที่มีผลต่อเศรษฐกิจ อ่านอัตราเงินเฟ้อและอัตราดอกเบี้ยและทำความเข้าใจกับอัตราดอกเบี้ย