เหตุผลสองสามประการที่กราฟอัตราผลตอบแทนกลับเป็นขาขึ้น

แครอลทำงานที่ชั้นล่าง เธอถามว่า: "เกิดอะไรขึ้นกับตลาดที่บ้าคลั่งนี้ที่ฉันเห็นในข่าวหลานชายของฉันเป็นหุ้นซื้อขายที่ดีเขายังบอกอีกว่ามันเป็นถั่ว!"

ฉันพูดว่า: "ทุกคนคลั่งไคล้กราฟโค้งกลับหัว - ธงสำหรับภาวะเศรษฐกิจถดถอย แต่ข่าวต้องการสร้างรายได้และต้องการดวงตาของคุณสิ่งที่เร็วที่สุดคือผ่านความกลัว"

"ฉันเดา" แครอลพูด "แต่หุ้นก็เคลื่อนไหวไปมาก!"

"แครอลนี่เป็นคำถาม: คุณขายหุ้นในสัปดาห์นี้หรือไม่?" ฉันถาม.

"ไม่"

"แล้วหลานชายของคุณล่ะ"

"ไม่ฉันไม่คิดอย่างนั้น… "

"ฉันไม่ได้ขายอะไร! ฉันพนันว่าถ้าเราไปถามทุกคนที่เราเห็นว่าพวกเขาขายแล้วคำตอบของพวกเขาจะเป็น: ไม่"

"แล้วใครล่ะ?" เธอถาม.

"AHA! มันเป็นเครื่องจักร"

ตามบทความนี้ 80% ของปริมาณตลาดเป็นการซื้อขายแบบอัลกอริทึมหรือแบบคอมพิวเตอร์ซึ่งเติบโตในตลาดที่มีสภาพคล่องต่ำ

มันเป็นสัปดาห์แรกของโรงเรียนที่นี่ในเซาท์ฟลอริดาทำให้ครอบครัวของฉันเครียดปกติ แต่บน Wall Street หลายคนกำลังแล่นไปยังบ้านพักตากอากาศฤดูร้อน โต๊ะทำงานมีพนักงานให้บริการโดยผู้ค้ารายย่อย เมื่อมีคนทำงานน้อยลงคอมพิวเตอร์จึงผลักราคาไปรอบ ๆ เพื่อจับภาพความผันผวนระหว่างวัน

จากการขายเมื่อวันจันทร์ที่ผ่านมาผู้ค้ากองทุน 2 พันล้านดอลลาร์ได้สอบถาม บริษัท วิจัยของฉันเกี่ยวกับสิ่งที่เรามุ่งเน้น ฉันจะสรุป:

1. อัตราส่วนของเราลดลงแสดงว่าการซื้อแห้ง อีกสัปดาห์ที่ขายอาจลดลงต่ำกว่า 45% เมื่อใดก็ตามที่เราเห็นอัตราส่วนลดลงต่ำกว่า 45% เราจะเห็นยอดขายเพิ่มขึ้นเสมอ แต่โดยปกติแล้วมันเป็นโอกาสครั้งที่แปดก่อนที่จะถึงจุดต่ำสุดของสัญญาณรวม 22% กำลังซื้อลดลงจาก 35% ในสัปดาห์ก่อน การซื้อยังไม่กลับมา ปริมาณการซื้อขายกองทุนแลกเปลี่ยน (ETF) เพิ่มขึ้น - ซื้อความเสี่ยงปิดการขายความเสี่ยง ปริมาณ ETF มักจะแหลมที่พื้น ปริมาณสูงในวันจันทร์ แต่ลดลงตลอดทั้งสัปดาห์ ฉันคิดว่าการขายยังไม่จบ การซื้อเป็นการป้องกัน - ในการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ (REITs) การลงทุนและการดูแลสุขภาพสัปดาห์นี้ไม่ได้ยอมจำนน โดยปกตินั่นคือเมื่อ 50% ของจักรวาลของเราแสดงสัญญาณขาย คิดว่าปลายเดือนธันวาคม - อยู่ที่ด้านล่างสุด เมื่อดูภาคพลังงานพลังงานวัสดุอุตสาหกรรมและความรู้สึกตามอำเภอใจจะรู้สึกเจ็บปวด พลังงานเพียงอย่างเดียวใกล้เคียงกับการขายมากเกินไป นั่นหมายความว่าเราเคยเห็นการขายแย่ลงมาก่อน

www.mapsignals.com

บรรทัดล่าง: ฉันคาดหวังข้อเสียเพิ่มเติม นักลงทุนระยะยาวควรหาโอกาสซื้อในตอนนี้ กลยุทธ์ระยะสั้นรับประกันความอดทนสำหรับการแช่ตัวที่ใหญ่กว่า

เราเตือนความผันผวนของเดือนสิงหาคม ตลอดเดือนกรกฎาคมที่ผ่านมาพวกเราเขียนมันและในวันที่ 1 สิงหาคมมันเข้ามาหนัก เมื่อสภาพคล่องแห้งอัลกอริทึมจำเป็นต้องมีข่าวที่จะดำเนินการ เมื่อวันพุธที่ผ่านมามีข่าวว่าเส้นอัตราผลตอบแทนกลับลง การลงโทษและความมืดมนทำให้ทุกคนประหลาดใจและขายโฆษณาเพิ่มขึ้น

จากนั้นพ่อค้าอัลโกก็ใช้ประโยชน์และผลักดันราคาไปรอบ ๆ การซื้อขายด้วยความถี่สูงระยะสั้นและรายวันทำให้เกิดความผันผวน Bespoke Research กล่าวว่าเดือนสิงหาคมเป็นหนึ่งในเดือนที่เลวร้ายที่สุดสำหรับประสิทธิภาพและความผันผวน ฉันมีข่าวร้ายสำหรับคุณ: กันยายนดูดเหมือนกันดังนั้นเตรียมตัวให้พร้อม

Bespoke (2018)

ฟัง: อย่าประหลาดใจเกี่ยวกับกราฟผลตอบแทนกลับหัว พาดหัวข่าว จุดจบของโลกและธงสีแดงเพื่อการถดถอย การเติบโตทั่วโลกกำลังชะลอตัวและทุกอย่างก็ตกต่ำ ใช่ไหม?

ครั้งแรกที่เยอรมนีเข้าสู่ภาวะถดถอยและมีการชะลอตัวของการเติบโตทั่วโลกตามที่รายงานของจีน ละตินอเมริกาเป็นระเบียบตามหลักฐานโดยหนึ่งวันลดลง 48% เมื่อสัปดาห์ที่แล้วสำหรับดัชนี Miraval ของอาร์เจนตินา

แต่สิ่งต่าง ๆ ในสหรัฐอเมริกานั้นยอดเยี่ยม ผลประกอบการไตรมาสสองเพิ่งจะถูกบันทึกด้วยตัวเลขที่น่าอัศจรรย์ ประมาณ 75% ของ บริษัท ทำกำไรได้และ 57% ทำยอดขายทะลุเป้า อัตรากำไรเพิ่มขึ้น

นักลงทุนทั่วโลกจะตระหนักว่าหุ้นสหรัฐเป็นโอเอซิส มีเพียงเที่ยวบินทุนตอนนี้ออกจากหุ้นยุโรป พวกเขาเป็นกังวลเกี่ยวกับทุกสิ่ง: Brexit การชะลอตัวทั่วโลกและต้องการซื้อกรีนแลนด์ ไม่แปลกใจเลยถ้าพวกเขากังวลว่าลูกของคุณขี่จักรยานโดยไม่มีหมวกกันน็อค

พวกเขากำลังหนีไปสู่พันธบัตรระยะยาวเพราะปลอดภัยกว่าซึ่ง squish ให้ผลตอบแทน หากคุณปล่อยกู้เป็นเวลานานคุณจะได้รับเบี้ยประกันภัย หากคุณให้เวลาสั้น ๆ คุณจะได้รับน้อยลง นั่นคือเส้นอัตราผลตอบแทนปกติ (สีเหลืองด้านล่าง) แต่เมื่อทุกคนรีบซื้อพันธบัตร 30 ปีผลตอบแทนจะลดลงและส่วนหน้าอาจกลับมาเล็กน้อย เส้นโค้งปกติดูเหมือนสีเหลืองด้านล่างและตอนนี้เรามีสีเขียว:

FactSet

พาดหัวอ่าน: "การกลับมาของเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนครั้งแรกนับตั้งแต่ปีพ. ศ. แต่มันเป็นวิธีที่จะโกหกสถิติ ในขณะที่ภาวะถดถอยทุกครั้งนำหน้าด้วยการผกผันของอัตราผลตอบแทนไม่ใช่การกลับกันของเส้นโค้งอัตราผลตอบแทนทุกครั้งก่อนเกิดภาวะถดถอย

และตรงไปตรงมาคราวนี้มันแตกต่างกัน สถานการณ์ในปี 2550 เป็นหนี้ที่ถูกยกระดับด้วยการซื้อบ้านเพื่อเก็งกำไรโดยสมมติว่าราคาไม่เคยลดลง ธนาคารขนาดใหญ่รวมการจำนองเหล่านั้นเข้าด้วยกันและขายเป็นกระดาษที่ติดอันดับ AAA ไปยังกองทุนบำเหน็จบำนาญและประกันชีวิต

เกิดอะไรขึ้น? ค่าเริ่มต้นเพิ่มสูงขึ้นเกินความคาดหมายและตลาดที่อยู่อาศัยก็ทรุดตัวลง ทุกสิ่งขึ้นไปในเปลวเพลิง แต่วันนี้เราไม่มีระเบิดหนี้สินที่มีประโยชน์อย่างมากที่ทุกคนกำลังพูดถึง แต่ผู้คนยังคงกังวล - มากเพื่อให้ผลตอบแทนส่วนใหญ่ของยุโรปเป็นลบหมายความว่านักลงทุนต้องการจ่ายเงินที่ปลอดภัยกว่ารับผลตอบแทน

JPMorgan

อีกครั้งรายรับของสหรัฐฯดีมากภาษีต่ำและกำไรสูง ในขณะที่มีความเสี่ยงระหว่างประเทศที่ชัดเจนเมื่อลอจิกมีเหตุผลก็จะมีการเร่งเข้าตลาดหุ้นสหรัฐ: โดยเฉพาะชื่อหมวกขนาดเล็กในประเทศที่มีการเปิดรับระหว่างประเทศต่ำ

อย่างที่คุณทราบทรัมป์ชะลอการเก็บภาษีจนถึงเดือนธันวาคม การชุมนุมนั้นมลายไปพบกับข่าวเส้นอัตราผลตอบแทนติดลบ แต่ข้อเท็จจริงยังคงอยู่ - ดอกเบี้ยพันธบัตรถูกเก็บภาษีเป็นรายได้ปกติในขณะที่เงินปันผลจะถูกเก็บภาษีเหมือนกำไรจากการลงทุนระยะยาว การถือหุ้นช่วยให้คุณมีเงินมากขึ้น 62%!

นี่มันรั้นมาก - ไม่เป็นหมี แม้ว่าภาวะเศรษฐกิจถดถอยจะมาถึงจุดสูงสุดของตลาดจะเกิดขึ้นในช่วง 18 ถึง 24 เดือนหลังจากนั้น และตลาดจะทำอย่างไร? สิ่งเหล่านี้คือผลตอบแทนเฉลี่ยสำหรับ S&P 500 ตามการผกผันของอัตราผลตอบแทนตั้งแต่ปี 1978

MarketWatch

ตอนนี้เป็นเวลาที่ดีที่จะมองหาหุ้นที่ดีที่สุดที่มีปัจจัยพื้นฐานแข็งแกร่งที่สุด: การเติบโตที่แข็งแกร่งในระยะเวลาหนึ่งและสามปี, ผลกำไรที่สูง, หนี้ที่ต่ำ, คูเมืองและรูปแบบธุรกิจที่ไม่ซ้ำใคร สิ่งเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่

ดังนั้นอย่าประหลาด ผ่อนคลายและเพลิดเพลินกับวันหยุด นั่นคือสิ่งที่ Wall Street ทำ

นี่คือเดือนสิงหาคม แต่อย่าลืมกันยายน หรือตุลาคม Mark Twain กล่าวว่า: "October: นี่คือหนึ่งเดือนที่อันตรายโดยเฉพาะในการเก็งกำไรในหุ้นอื่น ๆ คือกรกฎาคม, มกราคม, กันยายน, เมษายน, พฤศจิกายน, พฤษภาคม, มีนาคม, มิถุนายน, ธันวาคม, สิงหาคม, และกุมภาพันธ์"

บรรทัดล่าง

เรา (Mapsignals) ยังคงมีมุมมองที่เป็นบวกต่อตลาดหุ้นสหรัฐในระยะยาวและเราเห็นว่าการดึงกลับเป็นโอกาสในการซื้อ ตลาดที่อ่อนแอสามารถเสนอขายหุ้นหากนักลงทุนอดทน