นิยามการออกกำลังกายก่อนกำหนด

ออกกำลังกายก่อนคืออะไร?

การใช้สิทธิก่อนกำหนดสัญญาออปชั่นคือกระบวนการซื้อหรือขายหุ้นในสต็อกภายใต้เงื่อนไขของสัญญาออปชั่นนั้นก่อนวันหมดอายุ สำหรับตัวเลือกการโทรผู้ถือออปชั่นสามารถเรียกร้องให้ผู้ขายออปชั่นขายหุ้นของหุ้นอ้างอิงในราคาใช้สิทธิ สำหรับตัวเลือกการใส่ก็คือการสนทนาที่ผู้ถือตัวเลือกอาจต้องการให้ผู้ขายตัวเลือกซื้อหุ้นของหุ้นอ้างอิงในราคาที่ใช้สิทธิ

ทำความเข้าใจกับการออกกำลังกายก่อน

การออกกำลังกายก่อนกำหนดเป็นไปได้เฉพาะกับสัญญาออปชั่นสไตล์อเมริกันซึ่งผู้ถือสามารถใช้สิทธิได้ตลอดเวลาจนถึงวันหมดอายุ ด้วยสัญญาออปชั่นสไตล์ยุโรปผู้ถือสามารถใช้สิทธิได้ในวันหมดอายุเท่านั้น

ผู้ค้าส่วนใหญ่ไม่ใช้การออกกำลังกาย แต่เนิ่น ๆ สำหรับตัวเลือกที่ถือ ผู้ค้าจะทำกำไรโดยการขายตัวเลือกและปิดการซื้อขาย เป้าหมายของพวกเขาคือการตระหนักถึงผลกำไรจากความแตกต่างระหว่างราคาขายและราคาซื้อตัวเลือกเดิม

สำหรับการโทรหรือวางสายเป็นเวลานานเจ้าของจะปิดการซื้อขายโดยการขายแทนที่จะใช้ตัวเลือก การซื้อขายนี้มักจะให้ผลกำไรมากขึ้นเนื่องจากจำนวนเวลาที่เหลืออยู่ในตัวเลือกอายุการใช้งานที่ยาวนาน ยิ่งมีเวลาก่อนหมดอายุก็จะยิ่งมีค่ามากขึ้นเท่านั้น การออกกำลังกายตัวเลือกนั้นจะทำให้สูญเสียเวลาโดยอัตโนมัติ

ประเด็นที่สำคัญ

• การออกกำลังกายก่อนหมายถึงการซื้อหรือขายหุ้นก่อนที่สัญญาจะหมดอายุมันเป็นไปได้เฉพาะกับตัวเลือกสไตล์อเมริกัน พนักงานของ บริษัท ที่เพิ่งเริ่มต้นและ บริษัท สามารถเลือกใช้ตัวเลือกของพวกเขาก่อนเพื่อหลีกเลี่ยงภาษีขั้นต่ำทางเลือก

มีสถานการณ์บางอย่างภายใต้การฝึกหัดก่อนซึ่งอาจเป็นประโยชน์สำหรับผู้ค้า

ตัวอย่างเช่นผู้ค้าอาจเลือกที่จะใช้ตัวเลือกการโทรที่ลึกลงไปในเงินและใกล้หมดอายุ เนื่องจากตัวเลือกเป็นแบบเงินมักจะมีค่าเวลาเล็กน้อย

เหตุผลอื่นสำหรับการออกกำลังกายก่อนกำหนดอาจเป็นวันที่ยังไม่มีการจ่ายเงินปันผลของหุ้นอ้างอิง เนื่องจากผู้ถือออปชั่นไม่มีสิทธิ์ได้รับเงินปันผลปกติหรือพิเศษที่จ่ายโดย บริษัท อ้างอิงซึ่งจะช่วยให้นักลงทุนสามารถรับเงินปันผลได้ มันควรมากกว่าชดเชยค่าเวลาส่วนสูญเสียเนื่องจากการออกกำลังกายก่อน

ตัวเลือกของพนักงาน

มีการฝึกหัดก่อนกำหนดอีกประเภทหนึ่งที่เกี่ยวข้องกับ บริษัท ที่ให้รางวัลแก่พนักงาน (ESO) หากแผนเฉพาะอนุญาตให้พนักงานสามารถใช้ตัวเลือกหุ้นที่ได้รับรางวัลของพวกเขาก่อนที่พวกเขาจะกลายเป็นพนักงานเต็ม บุคคลที่อาจเลือกตัวเลือกนี้เพื่อรับการรักษาภาษีที่ดีขึ้น

อย่างไรก็ตามพนักงานจะต้องจ่ายค่าใช้จ่ายในการซื้อหุ้นก่อนที่จะเป็นเจ้าของเต็ม นอกจากนี้หุ้นที่ซื้อใด ๆ จะต้องปฏิบัติตามตารางการได้รับสิทธิตามแผนของ บริษัท

การใช้จ่ายเงินของการออกกำลังกายก่อนกำหนดภายในแผนของ บริษัท นั้นเหมือนกับการรอจนกระทั่งหลังจากได้รับสิทธิโดยไม่คำนึงถึงมูลค่าเวลาของเงิน อย่างไรก็ตามเนื่องจากการชำระเงินถูกเปลี่ยนเป็นปัจจุบันอาจเป็นไปได้ที่จะหลีกเลี่ยงการจัดเก็บภาษีระยะสั้นและภาษีขั้นต่ำทางเลือก (AMT) แน่นอนว่ามันจะแนะนำความเสี่ยงที่ บริษัท อาจไม่ได้รับเมื่อมีการถือหุ้นเต็มจำนวน

ตัวอย่างของการออกกำลังกายก่อน

สมมติว่าพนักงานได้รับรางวัล 10, 000 ตัวเลือกในการซื้อราคาหุ้น ABC ของ บริษัท ที่ $ 10 ต่อหุ้น พวกเขาเสื้อกั๊กหลังจากสองปี เธอออกกำลังกาย 5, 000 ตัวเลือกเหล่านั้นเพื่อซื้อหุ้นของ ABC ซึ่งมีมูลค่า $ 15 หลังจากหนึ่งปี การออกกำลังกายทางเลือกเหล่านั้นจะทำให้เธอเสียค่าใช้จ่าย $ 7, 000 ตามอัตรา AMT ของรัฐบาลกลางที่ 28% อย่างไรก็ตามเธอสามารถลดอัตราภาษีของรัฐบาลกลางเป็น 15% (ตามอัตรา 2019) โดยถือตัวเลือกการใช้สิทธิสำหรับปีต่อไปเพื่อตอบสนองความต้องการสำหรับภาษีกำไรหุ้นระยะยาว