ยาว

หลักทรัพย์คาดหวังระยะยาวคืออะไร - LEAPS

หลักทรัพย์ระยะยาวคาดการณ์ตราสาร (LEAPS) เป็นสัญญาซื้อขายทางเลือกสาธารณะที่มีวันหมดอายุที่ยาวกว่าหนึ่งปี เช่นเดียวกับสัญญาออปชั่นทั้งหมด LEAPS จะให้ประโยชน์แก่ผู้ซื้อ แต่ไม่ใช่ความจำเป็นที่จะต้องซื้อหรือขาย - ขึ้นอยู่กับว่าตัวเลือกนั้นเป็นการโทรหรือวาง - สินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้ล่วงหน้าหรือก่อนวันหมดอายุ

ทำความเข้าใจกับ LEAPS

หลักทรัพย์ที่คาดหวังระยะยาวไม่แตกต่างจากตัวเลือกระยะสั้นยกเว้นวันหมดอายุในภายหลัง ระยะเวลานานขึ้นจนกระทั่งครบกำหนดอนุญาตให้นักลงทุนระยะยาวได้รับความเสี่ยงจากการเคลื่อนไหวของราคาเป็นเวลานาน

เช่นเดียวกับสัญญาออปชั่นระยะสั้นหลายสัญญานักลงทุนต้องจ่ายค่าธรรมเนียมพิเศษล่วงหน้าสำหรับความสามารถในการซื้อหรือขายสูงกว่าหรือต่ำกว่าราคาใช้สิทธิของออปชั่น การนัดหยุดงานเป็นการตัดสินใจตามราคาสำหรับสินทรัพย์อ้างอิงที่จะทำการแปลงเมื่อครบกำหนด ตัวอย่างเช่นราคาการนัดหยุดงาน $ 25 สำหรับตัวเลือกการโทรของ GE จะหมายความว่านักลงทุนสามารถซื้อหุ้นของ GE ได้ 100 หุ้นที่ $ 25 เมื่อหมดอายุ นักลงทุนจะใช้สิทธิ $ 25 หากราคาในตลาดสูงกว่าราคาที่ใช้สิทธิ หากน้อยกว่านี้นักลงทุนจะอนุญาตให้ตัวเลือกหมดอายุและจะสูญเสียราคาที่จ่ายไปสำหรับค่าพรีเมียม นอกจากนี้โปรดจำไว้ว่าแต่ละสัญญาตัวเลือก - ใส่หรือโทร - เท่ากับ 100 หุ้นของสินทรัพย์อ้างอิง

นักลงทุนจะต้องเข้าใจว่าพวกเขาจะคาดเงินในสัญญาระยะยาวเหล่านี้ การเปลี่ยนแปลงของอัตราดอกเบี้ยในตลาดและความผันผวนของตลาดหรือสินทรัพย์อาจทำให้ตัวเลือกเหล่านี้มีค่ามากหรือน้อยขึ้นกับการถือครองและทิศทางของการเคลื่อนไหว

ประเด็นที่สำคัญ

• หลักทรัพย์ที่คาดหวังระยะยาวเหมาะสำหรับผู้ค้าที่ต้องการซื้อขายแลกเปลี่ยนแนวโน้มเป็นเวลานาน LEAPS สามารถนำไปใช้กับหุ้นหนึ่ง ๆ หรือดัชนีโดยรวมได้ LEAPS มักใช้ในกลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงและมีประสิทธิภาพในการปกป้องพอร์ตการเกษียณอายุ

Leap Premiums

พรีเมี่ยมเป็นค่าใช้จ่ายที่ไม่สามารถขอคืนได้เพื่อแลกเปลี่ยนในตลาดออปชั่น พรีเมี่ยมสำหรับ LEAPS สูงกว่าตัวเลือกมาตรฐานในสต็อกเดียวกัน วันหมดอายุที่อยู่ไกลออกไปจะทำให้สินทรัพย์อ้างอิงมีเวลามากขึ้นในการเคลื่อนไหวอย่างมีนัยสำคัญและเพื่อให้นักลงทุนทำกำไรที่ดี เรียกว่าตลาดตัวเลือกค่าเวลาใช้กรอบเวลาที่ยาวนานและมูลค่าที่แท้จริงของสัญญาเพื่อกำหนดมูลค่าของตัวเลือก

มูลค่าที่แท้จริงคือมูลค่าที่คำนวณหรือประมาณว่าโอกาสที่ตัวเลือกนั้นจะทำกำไรขึ้นอยู่กับความแตกต่างระหว่างตลาดของสินทรัพย์และราคาใช้สิทธิ ค่านี้อาจรวมถึงกำไรที่มีอยู่แล้วในสัญญาก่อนซื้อ ผู้เขียนสัญญาจะใช้การวิเคราะห์พื้นฐานของสินทรัพย์หรือธุรกิจอ้างอิงเพื่อช่วยวางมูลค่าที่แท้จริง

ตามที่ระบุไว้ก่อนหน้านี้สัญญาออปชั่นมีพื้นฐาน 100 หุ้นของสินทรัพย์ ดังนั้นหากพรีเมี่ยมสำหรับ Facebook (FB) เป็น $ 6.25 ผู้ซื้อตัวเลือกจะจ่ายพรีเมี่ยมรวม $ 625 ($ 6.25 x 100 = $ 625)

ปัจจัยอื่น ๆ ที่สามารถส่งผลกระทบต่อราคาพรีเมี่ยมรวมถึงความผันผวนของหุ้นอัตราดอกเบี้ยในตลาดและหากสินทรัพย์ได้รับผลตอบแทนเงินปันผล ในที่สุดตลอดอายุของสัญญาตัวเลือกจะมีมูลค่าทางทฤษฎีที่ได้จากการใช้รูปแบบการกำหนดราคาที่หลากหลาย ราคาที่ผันผวนนี้แสดงถึงสิ่งที่เจ้าของจะได้รับหากพวกเขาขายสัญญาของพวกเขาให้กับนักลงทุนรายอื่นก่อนที่จะหมดอายุ

LEAPS กับสัญญาระยะสั้น

LEAPS ยังอนุญาตให้นักลงทุนเข้าถึงตลาดออปชันในระยะยาวโดยไม่จำเป็นต้องใช้สัญญาออปชั่นระยะสั้นร่วมกัน ตัวเลือกระยะสั้นมีวันหมดอายุสูงสุดหนึ่งปี หากไม่มี LEAPS นักลงทุนที่ต้องการตัวเลือกสองปีจะต้องซื้อตัวเลือกหนึ่งปีปล่อยให้มันหมดอายุและซื้อสัญญาตัวเลือกหนึ่งปีใหม่พร้อมกัน

กระบวนการที่เรียกว่าการทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าจะทำให้นักลงทุนเปลี่ยนแปลงตลาดในราคาของสินทรัพย์อ้างอิงรวมถึงค่าพรีเมียมของตัวเลือกเพิ่มเติม LEAPS ช่วยให้ผู้ค้าในระยะยาวได้รับความเสี่ยงในการรักษาความปลอดภัยเป็นพิเศษด้วยการซื้อขายเพียงครั้งเดียว

โทรออก

Equity— อีกชื่อสำหรับหุ้น —LaPS ตัวเลือกการโทรช่วยให้นักลงทุนได้รับประโยชน์จากการเพิ่มขึ้นของหุ้นที่กำหนดในขณะที่ใช้เงินทุนน้อยกว่าการซื้อหุ้นด้วยเงินสดล่วงหน้า กล่าวอีกนัยหนึ่งค่าใช้จ่ายของพรีเมี่ยมสำหรับตัวเลือกต่ำกว่าเงินสดที่จำเป็นในการซื้อ 100 หุ้นทันที เช่นเดียวกับตัวเลือกการโทรระยะสั้น LEAPS เรียกให้นักลงทุนใช้ตัวเลือกของพวกเขาโดยการซื้อหุ้นของหุ้นอ้างอิงในราคาที่ใช้สิทธิ

ข้อดีอีกประการของการโทรด้วย LEAPS ก็คือให้ผู้ถือขายสัญญาเมื่อใดก็ได้ก่อนที่จะหมดอายุ ความแตกต่างของเบี้ยประกันระหว่างราคาซื้อและราคาขายอาจนำไปสู่ผลกำไรหรือขาดทุน นอกจากนี้นักลงทุนจะต้องรวมค่าธรรมเนียมหรือค่าคอมมิชชั่นที่เรียกเก็บโดยนายหน้าซื้อขายของพวกเขาเพื่อซื้อหรือขายสัญญา

กระโดดทำให้

LEAPS ทำให้นักลงทุนมีการป้องกันความเสี่ยงในระยะยาวหากพวกเขาเป็นเจ้าของหุ้นอ้างอิง ใส่ตัวเลือกที่ได้รับมูลค่าเป็นราคาหุ้นอ้างอิงลดลงอาจชดเชยการสูญเสียที่เกิดขึ้นสำหรับการเป็นเจ้าของหุ้นของหุ้น ในสาระสำคัญชุดสามารถช่วยรองรับการระเบิดของราคาสินทรัพย์ที่ลดลง

ตัวอย่างเช่นนักลงทุนที่เป็นเจ้าของหุ้นของ XYZ Inc. และประสงค์ที่จะถือไว้ในระยะยาวอาจกลัวว่าราคาหุ้นอาจร่วงลง นักลงทุนสามารถซื้อ LEAPS ต่อ XYZ เพื่อป้องกันความเสี่ยงจากการเคลื่อนตัวของหุ้นในระยะยาว LEAPS ช่วยให้นักลงทุนได้รับประโยชน์จากการลดลงของราคาโดยไม่จำเป็นต้องขายหุ้นระยะสั้นของหุ้นอ้างอิง

การขายชอร์ตเป็นการยืมหุ้นจากนายหน้าและขายโดยคาดหวังว่าหุ้นจะยังคงอ่อนค่าลงต่อเนื่อง ที่หมดอายุหุ้นจะถูกซื้อ - หวังว่าในราคาที่ต่ำกว่าและตำแหน่งจะถูกหักออกเพื่อรับหรือขาดทุน อย่างไรก็ตามการขายชอร์ตอาจมีความเสี่ยงสูงหากราคาหุ้นปรับตัวสูงขึ้นแทนที่จะลดลงซึ่งจะทำให้เกิดการขาดทุนอย่างมีนัยสำคัญ

ดัชนี LEAPS

จากการทบทวนดัชนีตลาดเป็นผลงานทางทฤษฎีที่ประกอบด้วยสินทรัพย์อ้างอิงหลายอย่างที่เป็นตัวแทนของส่วนตลาดอุตสาหกรรมหรือกลุ่มหลักทรัพย์อื่น ๆ มี LEAPS สำหรับดัชนีหุ้น คล้ายกับส่วนของ LEAPS เดียวดัชนี LEAPS อนุญาตให้นักลงทุนป้องกันความเสี่ยงและลงทุนในดัชนีเช่นดัชนี Standard & Poor's 500 (S&P 500)

ดัชนี LEAPS ช่วยให้ผู้ถือครองมีความสามารถในการติดตามตลาดหุ้นทั้งหมดหรือภาคอุตสาหกรรมเฉพาะ ดัชนี LEAPS ช่วยให้นักลงทุนใช้ท่าทีรั้นโดยใช้ตัวเลือกการโทรหรือท่าทางหยาบคายโดยใช้ตัวเลือกการวาง นักลงทุนยังสามารถป้องกันพอร์ตการลงทุนจากการเคลื่อนไหวของตลาดที่ไม่พึงประสงค์ด้วยดัชนี LEAPS

ข้อดี

• กรอบเวลาที่ยาวนานช่วยให้ขายตัวเลือกได้

• ใช้เพื่อป้องกันการถือครองหรือการลงทุนระยะยาว

• มีไว้สำหรับดัชนีหุ้น

จุดด้อย

• ค่าพรีเมี่ยมก่อนหน้า

• กรอบเวลาที่ยาวนานเชื่อมโยงกับดอลลาร์การลงทุน

• การเคลื่อนไหวของตลาดหรือ บริษัท อาจไม่ดี

ตัวอย่างโลกแห่งความจริงของ LEAPS

สมมติว่านักลงทุนถือหลักทรัพย์ซึ่งส่วนใหญ่ประกอบด้วย S&P 500 ซึ่งเป็นองค์ประกอบ นักลงทุนเชื่อว่าอาจมีการปรับฐานตลาดภายในสองปีข้างหน้า เป็นผลให้พวกเขาซื้อดัชนี LEAPS วางดัชนี S&P 500 เพื่อป้องกันความเสี่ยง

นักลงทุนซื้อ LEAPS ธันวาคม 2021 เลือกออปชั่นด้วยราคานัดหยุดงาน 3, 000 สำหรับ S&P 500 และจ่าย $ 300 ล่วงหน้าสำหรับสิทธิ์ในการขายหุ้นดัชนีที่ 3, 000 ในวันหมดอายุของตัวเลือก

หากดัชนีต่ำกว่า 3, 000 ด้วยการหมดอายุการถือครองหุ้นในพอร์ตจะมีแนวโน้มลดลง แต่มูลค่าของ LEAPS จะเพิ่มมูลค่าซึ่งจะช่วยชดเชยการสูญเสียในพอร์ต อย่างไรก็ตามหาก S&P เพิ่มขึ้นตัวเลือกการวาง LEAPS จะหมดอายุอย่างไร้ค่าและนักลงทุนจะได้รับ $ 300 พรีเมี่ยม