การกำหนดทางเลือกของเหลว

การลงทุนทางเลือกที่มีสภาพคล่อง (หรือสภาพคล่อง) คือกองทุนรวมหรือกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) ที่มีวัตถุประสงค์เพื่อให้นักลงทุนมีการกระจายการลงทุนและการป้องกัน downside ผ่านการสัมผัสกับกลยุทธ์การลงทุนทางเลือก จุดขายของผลิตภัณฑ์เหล่านี้คือพวกเขาเป็นของเหลวซึ่งหมายความว่าพวกเขาสามารถซื้อและขายทุกวันซึ่งแตกต่างจากทางเลือกดั้งเดิมที่มีสภาพคล่องรายเดือนหรือรายไตรมาส พวกเขามาพร้อมกับการลงทุนขั้นต่ำที่ต่ำกว่ากองทุนป้องกันความเสี่ยงทั่วไปและนักลงทุนไม่จำเป็นต้องผ่านข้อกำหนดมูลค่าสุทธิหรือรายได้เพื่อการลงทุน

นักวิจารณ์ยืนยันว่าสภาพคล่องของสิ่งที่เรียกว่า alts เหลวจะไม่ถือในความพยายามมากขึ้นสภาวะตลาด; ส่วนใหญ่ของเงินทุนที่ลงทุนใน alts สภาพคล่องได้เข้าสู่ตลาดในช่วงตลาดวัววิกฤตการเงินหลัง นักวิจารณ์ยืนยันว่าค่าธรรมเนียมสำหรับทางเลือกที่เป็นของเหลวนั้นสูงเกินไป สำหรับผู้สนับสนุนนั้นน้ำยาเหลวเป็นนวัตกรรมที่มีคุณค่าเพราะทำให้กลยุทธ์ที่ใช้โดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงสามารถเข้าถึงได้สำหรับนักลงทุนรายย่อย

ทำลายของเหลวทางเลือก

Liquid alts มุ่งมั่นที่จะแก้ไขข้อเสียของการลงทุนทางเลือกโดยการให้นักลงทุนได้สัมผัสกับการลงทุนทางเลือกผ่านผลิตภัณฑ์ที่สามารถแลกได้ทุกวันเหมือนกองทุนรวม

การลงทุนทางเลือกเป็นคำที่กำหนดอย่างอิสระซึ่งโดยหลักการแล้วหมายถึงสินทรัพย์เกือบทั้งหมดที่ไม่ได้เป็นหุ้นระยะยาวเท่านั้นหรือพันธบัตร ตัวอย่างเช่นงานศิลปะภาคเอกชนตราสารอนุพันธ์สินค้าโภคภัณฑ์อสังหาริมทรัพย์หนี้ด้อยคุณภาพและกองทุนป้องกันความเสี่ยง อย่างไรก็ตามข้อเสียของการลงทุนเหล่านี้คือการขาดสภาพคล่อง ภายใต้สภาวะตลาดปกติตำแหน่ง $ 5, 000 ในอัลฟาอิงค์นั้นง่ายพอที่จะถ่ายในหน่วยมิลลิวินาทีโดยไม่ส่งผลกระทบต่อราคา แม้ว่าตลาดตราสารหนี้ภาคเอกชนยังอยู่ในเกณฑ์ดี แต่จะต้องใช้เวลาและความพยายามมากขึ้นในการขายการลงทุนทางเลือกและอาจมีการล็อคช่วงเวลา นอกจากนี้ยังอาจเป็นเรื่องยากขึ้นที่จะดำรงตำแหน่งเล็ก ๆ ในการลงทุนทางเลือก

คำติชมของทางเลือกที่เป็นของเหลว

กองทุนทางเลือกที่เป็นของเหลวมีจำนวนเพิ่มมากขึ้นนับตั้งแต่วิกฤตการณ์ทางการเงินที่เริ่มขึ้นในปี 2550 เนื่องจากนักลงทุนรายบุคคลและที่ปรึกษาต่างกระตือรือร้นที่จะป้องกันความเสี่ยงขาลงมากขึ้นโดยใช้กลยุทธ์คล้ายกองทุนเฮดจ์ฟันด์ จากการสำรวจในเดือนกรกฎาคม 2558 บาร์รอนและมอร์นิ่งสตาร์พบว่าที่ปรึกษา 63% วางแผนที่จะจัดสรรพอร์ตการลงทุนมากกว่า 11% ของพอร์ตการลงทุนของพวกเขาเพื่อการจ่ายของเหลวภายในห้าปีถัดไป อย่างไรก็ตามตั้งแต่นั้นมาตลาดของเหลวได้เห็นการปิดตัวของกองทุนรวมและการควบรวมกิจการซึ่งนำไปสู่ช่วงเวลาของการเติบโตที่ชะลอตัวของตลาดซึ่งมีขนาดถึง 192 พันล้านดอลลาร์ซึ่งวัดโดยสินทรัพย์ ณ สิ้นปี 2558 สินทรัพย์ การเติบโตในตลาดยังคงไม่คงที่และตามกลยุทธ์เชิงลึกสินทรัพย์สินทรัพย์สภาพคล่องดีดตัวขึ้นเป็น 184 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาสที่สามในปี 2560 จาก 179 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2558

นักวิจารณ์ชี้ให้เห็นว่ากองทุนสภาพคล่องเรียกเก็บค่าธรรมเนียมสูงกว่ากองทุนอื่นที่มีการจัดการอย่างแข็งขัน ประการที่สองการบรรจุสินทรัพย์ที่มีสภาพคล่องต่ำลงในบรรจุภัณฑ์ที่เป็นของเหลวมีศักยภาพในการย้อนกลับ โดยทั่วไปกองทุนเฮดจ์ฟันด์ต้องการให้นักลงทุนตกลงที่จะถอนเงินออกทุกไตรมาสหรือทุกปี ความสามารถในการซื้อขายและออกจากสภาพคล่องมีส่วนทำให้ความนิยมของพวกเขา แต่ถ้าการตกต่ำตกตะกอนวิ่งเงินทุนผู้ให้บริการอาจถูกบังคับให้ขายสินทรัพย์ในราคาที่ลดอย่างรวดเร็วและนักลงทุนอาจประสบผล

ตัวอย่างของกลยุทธ์และหมวดหมู่ของ Liquid Alt

เมื่อเดือนกันยายน 2559 Morningstar ได้กำหนดกลยุทธ์ทางเลือกที่เป็นของเหลว 12 หมวดหมู่ ที่ใหญ่ที่สุดคิดเป็นกว่า 80% ของเงินในเวลานั้นมีดังต่อไปนี้:

• Long-short equity: กองทุนที่เน้นการลงทุนในตราสารทุนและตราสารอนุพันธ์และรวมสถานะการลงทุนระยะยาวกับการเดิมพันระยะสั้นผ่าน ETF ออปชั่นหรือการซื้อขายหุ้นระยะสั้นแบบเก่า ความสมดุลของตำแหน่งสั้นและระยะยาวจะขึ้นอยู่กับแนวโน้มในภาพรวมของกองทุน พันธบัตรแบบดั้งเดิม: กองทุนเหล่านี้ใช้วิธีการที่ไม่เป็นทางการในการลงทุนในตราสารหนี้มักจะพยายามที่จะได้รับผลตอบแทนที่ไม่เกี่ยวข้องกับตลาดตราสารหนี้ กองทุน "ไม่ จำกัด " ลงทุนด้วยความยืดหยุ่นในระดับสูงรับตำแหน่งในตราสารหนี้ต่างประเทศที่ให้ผลตอบแทนสูง ตลาดกลาง: กองทุนที่พยายามลดความเสี่ยงอย่างเป็นระบบซึ่งเกิดจากการเปิดเผยมากเกินไปสำหรับภาคส่วนประเทศสกุลเงิน ฯลฯ โดยมีจุดมุ่งหมายเพื่อจับคู่ตำแหน่งสั้นและตำแหน่งยาวภายในพื้นที่เหล่านี้และบรรลุเบต้าต่ำ Managed Futures: กองทุนเหล่านี้ลงทุนในตราสารอนุพันธ์เป็นหลักซึ่งรวมถึง Futures ที่จดทะเบียนและ over-the-counter ตัวเลือกสัญญาแลกเปลี่ยนและสัญญาแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ส่วนใหญ่ใช้วิธีการโมเมนตัมในขณะที่คนอื่นทำตามการพลิกกลับค่าเฉลี่ยหรือกลยุทธ์อื่น ๆ Multialternative: กองทุนเหล่านี้รวมกลยุทธ์ทางเลือกต่าง ๆ เช่นที่กล่าวไว้ข้างต้น พวกเขาอาจมีการปันส่วนคงที่เพื่อกำหนดกลยุทธ์หรือเปลี่ยนแปลงแนวทางของพวกเขาขึ้นอยู่กับการพัฒนาตลาด

หมวดหมู่อื่น ๆ ได้แก่ ตลาดหมีสกุลเงินหลายสกุลเงินความผันผวนและสินค้าที่ใช้ประโยชน์จากการซื้อขาย (สุดท้ายคือกองทุนเดียว) ซิตี้ได้ระบุโครงสร้างกองทุนรวมสามประเภทที่แยกประเภทเป็นทางเลือกที่มีสภาพคล่อง: กองทุนเดี่ยวผู้จัดการกองทุนสำรองหลายทางเลือกและกองทุนสินค้าโภคภัณฑ์ (หรือฟิวเจอร์สที่มีการจัดการ) ในขณะเดียวกันโกลด์แมนแซคส์ได้จัดทำหมวดหมู่ที่แตกต่างกันซึ่งมีการใช้กลยุทธ์แบบคู่ขนานกันมากขึ้นโดยกองทุนเฮดจ์ฟันด์ โกลด์แมนได้แบ่งเงินทุนสภาพคล่องของตนออกเป็นเงินทุนระยะสั้น / ระยะสั้นการซื้อขายเชิงกลยุทธ์ / มาโครกลยุทธ์การลงทุนแบบหลากหลายกลยุทธ์ที่ขับเคลื่อนด้วยเหตุการณ์และมูลค่าที่สัมพันธ์กัน