ตลาดกระทิงได้รับแรงกระตุ้นจากการซื้อมาร์จิ้นที่มีความเสี่ยง

หนี้สินมาร์จิ้นซึ่งเป็นตัวชี้วัดความเชื่อมั่นของนักลงทุนเริ่มฟื้นตัวในปี 2562 หลังจากที่ร่วงลงในไตรมาสที่ 4 สู่ระดับต่ำสุดนับตั้งแต่เดือนธันวาคม 2560

"ในขณะที่ S&P 500 ลดลงคุณจะเห็นระดับมาร์จิ้นลดลงเมื่อกลับมามันฟื้นในลักษณะที่คล้ายกัน" JJ Kinahan หัวหน้านักยุทธศาสตร์การตลาดของ บริษัท นายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ TD Ameritrade Holding Corp. ผู้สังเกตการณ์ตลาดกล่าวว่า ตราสารหนี้มีแนวโน้มที่จะมีความสัมพันธ์สูงกับดัชนีกว้าง

นักวิเคราะห์ของแบงก์ออฟอเมริกาเมอร์ริลลินช์และ บริษัท อื่น ๆ แนะนำว่าการดึงกลับในไตรมาสที่สี่ส่งสัญญาณว่าตลาดหุ้นได้ถึงจุดต่ำสุดและอยู่ในตำแหน่งที่จะกลับมาอีกครั้ง บูลส์มีความมั่นใจว่าถึงแม้ว่าตลาดจะยังคงมีความผันผวนสูงเช่นเดียวกับการฟื้นตัวอื่น ๆ หลังจากการเบิกถอนในเดือนกุมภาพันธ์ 2559 และกันยายน 2554 แต่เราไม่ได้อยู่ในช่วงเริ่มต้นของการร่างดาวน์ที่รุนแรงกว่านี้ ในขณะที่หนี้ระยะขอบที่สูงขึ้นจะช่วยฟื้นฟูตลาดกระทิง แต่ก็ยังขยายการขาดทุนของนักลงทุนในกรณีของการดึงกลับที่คมชัดตาม Wall Street Journal

The Market's Rally

(% กำไรจากธันวาคมต่ำ)

• ดัชนี S&P 500; ดัชนีเฉลี่ยอุตสาหกรรม Dow Jones 16.6%; ดัชนีคอมโพสิต Nasdaq 17%; 19.6%

มาร์จิ้นหนี้รีบาวน์กับตลาด

การเพิ่มขึ้นของหนี้สินในระยะขอบล่าสุดเป็นสัญญาณบ่งบอกถึงความเป็นขาขึ้นในตลาดเนื่องจากนักลงทุนหันหลังให้กับสภาพแวดล้อมในการปิดความเสี่ยงในปี 2018 รวมถึงตัวบ่งชี้ว่าผู้ซื้อมีความเสี่ยงเพิ่มขึ้นอย่างมาก หลังจาก S&P 500 โพสต์ผลการดำเนินงานประจำปีที่แย่ที่สุดในรอบทศวรรษในปี 2018 การชุมนุมเมื่อต้นปีที่ผ่านมาเป็นผลการดำเนินงานที่ดีที่สุดในเดือนมกราคมในรอบสามทศวรรษ ในไตรมาสที่ 4 นักลงทุนปรับลดจำนวนหนี้ที่พวกเขาเคยซื้อหุ้นที่เร็วที่สุดในรอบ 10 ปีลดลง 90 พันล้านดอลลาร์เหลือ 554.2 พันล้านดอลลาร์ตามการกำกับดูแลของสถาบันการเงินอุตสาหกรรม ตอนนี้ผู้บริหารและนายหน้าซื้อขายวอลล์สตรีทหลายรายระบุว่าระดับสินเชื่อมีความเสถียรหรือสูงขึ้นเมื่อเทียบกับเดือนที่ผ่านมาพร้อมกับการฟื้นตัวของตลาด

Nick Restaino นักลงทุนอายุ 22 ปีสัมภาษณ์โดย WSJ ยืมเงินลงทุนเพื่อซื้อหุ้นชื่อเทคโนโลยียอดนิยมเช่นผู้ผลิตชิป Nvidia Corp. (NVDA) และ บริษัท Roku Inc. (ROKU) สตรีมมิ่ง ด้วยเงินสดในมือและเงินยืม $ 15, 000 นักเรียนได้เพิ่มกำลังซื้อของเขาเป็นสองเท่าผ่านการซื้อหุ้นและย้อนกลับการเดิมพันระยะสั้นที่เขาทำและในเดือนธันวาคม นาย Restaino วางแผนที่จะซื้อหุ้นเพิ่มเติมผ่านหนี้สินส่วนต่างเพิ่มเติม

“ นี่เป็นโอกาสที่จะใช้ประโยชน์จากส่วนต่างจำนวนมากที่ฉันมี” เขากล่าว

Mr. Restaino เป็นหนึ่งในนักลงทุนที่มีจำนวนเพิ่มขึ้นและเต็มใจที่จะกู้เงินเพื่อการลงทุนที่มีมูลค่าเพิ่มขึ้น กลยุทธ์นี้สามารถขยายทั้งกำไรและขาดทุนทำให้นักลงทุนมีความเสี่ยงจากการลดลงของตลาดที่คมชัดเหมือนกับการพุ่งเข้ามาในไตรมาสที่ 4 หากมูลค่าหลักประกันของนักลงทุนลดลงเพียงพอโบรกเกอร์สามารถเรียกร้องการชำระคืนและยึดหลักทรัพย์ที่สนับสนุนเงินกู้หากไม่ได้รับหลักประกัน นักลงทุนจะต้องรับผิดชอบต่อยอดเงินคงเหลือ

TD Ameritrade Holding Corp. (AMTD) และ E * Trade Financial Corp. (ETFC) ทั้งคู่กล่าวว่าหนี้ระยะขอบมีความเสถียรตาม WSJ

“ มันเป็นตัวบ่งชี้หรือตัวบ่งชี้ความเชื่อมั่นของนักลงทุนในตลาด” คาร์ลรูสเนอร์ซีอีโอของ E * Trade กล่าว “ ความสมดุลในด้านของเรานั้นเพิ่มขึ้นเล็กน้อย”

มองไปข้างหน้า

นักลงทุนระมัดระวังน้อยลงเนื่องจากปัจจัยหลายอย่างรวมถึงการเจรจาการค้าของสหรัฐฯที่หยุดไว้ชั่วคราวความเห็นที่ไม่ดีต่อเฟดเกี่ยวกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยการประเมินมูลค่าที่น่าสนใจและผลกำไรของ บริษัท ที่แข็งแกร่ง การฉีดตลาดที่มีกำลังซื้อมากขึ้นน่าจะช่วยหนุนหุ้นได้อีกเนื่องจาก S&P 500 ยังคงสูงเกือบ 7% จากจุดสูงสุดในเดือนกันยายน อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์ Wall Street หลายคนมองว่าตลาดมีความเสี่ยงต่อความเสี่ยงเช่นเดียวกับปี 2018 รวมถึงการชะลอตัวของการเติบโตทางเศรษฐกิจทั่วโลกโดยเฉพาะอย่างยิ่งในประเทศจีนความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนที่ยังไม่ได้รับการแก้ไข

สิ่งสำคัญคือให้สังเกตว่าในขณะที่นักลงทุนบางคนอาจเก็บเกี่ยวผลกำไรจำนวนมากนักลงทุนระยะยาวที่ไม่ได้เตรียมตัวไว้สำหรับการลดลงของตลาดที่สูงชันอาจประสบกับความสูญเสียครั้งใหญ่