Intermarket Spread Swap คืออะไร
การแลกเปลี่ยนสเปรดระหว่างตลาดคือการแลกเปลี่ยนพันธบัตรสองรายการในส่วนต่าง ๆ ของตลาดเดียวกันที่สามารถช่วยสร้างอัตราผลตอบแทนที่ดีขึ้น ส่วนต่างอัตราผลตอบแทนคือความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนของตราสารหนี้ต่าง ๆ ที่มีระยะเวลาครบกำหนดอันดับเครดิตและความเสี่ยงที่แตกต่างกัน มีการขายพันธบัตรเพื่อซื้อหรือแลกเปลี่ยนสำหรับการรักษาความปลอดภัยอื่นที่มองว่าดีกว่าในบางแง่มุม
การแลกเปลี่ยนสเปรดระหว่างตลาดเป็นธุรกรรมที่หมายถึงการใช้ประโยชน์จากความแตกต่างของผลตอบแทนระหว่างภาคตลาดตราสารหนี้
ทำลายการแลกเปลี่ยนการแพร่กระจายระหว่างตลาด
สัญญาแลกเปลี่ยนส่วนต่างระหว่างตลาดมีพื้นฐานจากอัตราผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นระหว่างส่วนต่างของพันธบัตร เมื่อเข้าสู่การแลกเปลี่ยนฝ่ายจะได้รับผลตอบแทนจากตราสารหนี้พื้นฐานโดยไม่ต้องถือหลักทรัพย์โดยตรง การแลกเปลี่ยนสเปรดระหว่างตลาดยังเป็นกลยุทธ์ในการพยายามปรับปรุงสถานะของนักลงทุนด้วยการกระจายความเสี่ยง
โอกาสสำหรับการแลกเปลี่ยนระหว่างกันของ Intermarket นั้นมีอยู่เมื่อมีคุณภาพเครดิตหรือความแตกต่างของคุณสมบัติระหว่างพันธบัตร ตัวอย่างเช่นนักลงทุนจะแลกเปลี่ยนหลักทรัพย์รัฐบาลสำหรับหลักทรัพย์ของ บริษัท หากมีการกระจายสินเชื่อที่กว้างระหว่างการลงทุนทั้งสองและการแพร่กระจายคาดว่าจะแคบลง ฝ่ายหนึ่งจะจ่ายผลตอบแทนของหุ้นกู้ในขณะที่อีกฝ่ายจะจ่ายอัตราตั๋วเงินคลังบวกช่วงแรก ในขณะที่การแพร่กระจายกว้างขึ้นหรือแคบลงฝ่ายต่างๆจะเริ่มได้รับหรือสูญเสียการแลกเปลี่ยน
ตัวอย่างของการแลกเปลี่ยนการแพร่กระจายระหว่างตลาดอาจเกิดขึ้นในสถานการณ์ที่อัตราการลงทุนของผลตอบแทนจากการเปลี่ยนแปลงของพันธบัตรดังนั้นนักลงทุนจึง "แลกเปลี่ยน" เพื่อผลตอบแทนที่ดีกว่า ตัวอย่างเช่นหากพันธบัตรประเภทหนึ่งเคยเห็นอัตราผลตอบแทน 2 เปอร์เซ็นต์ในอดีต แต่ผลตอบแทนส่วนต่างแสดงให้เห็นถึงความแตกต่าง 3 เปอร์เซ็นต์นักลงทุนอาจพิจารณา“ การแลกเปลี่ยน” หรือขายเป็นหลักพันธบัตรเพื่อพยายาม จำกัด ความแตกต่างและให้ กำไรที่สูงขึ้น
ข้อ จำกัด ของการแลกเปลี่ยนสเปรดระหว่างตลาด
การพิจารณาที่สำคัญอย่างหนึ่งของการแลกเปลี่ยนสเปรดระหว่างตลาดคือสำหรับนักลงทุนที่จะต้องพิจารณาว่าอะไรคือสิ่งที่ขับเคลื่อนความแตกต่างของสเปรดผลตอบแทน โดยทั่วไปแล้วอัตราผลตอบแทนพันธบัตรมีแนวโน้มที่จะเพิ่มขึ้นเมื่อราคาของพวกเขาลดลง แต่นักลงทุนที่ชาญฉลาดจะคำนึงถึงสิ่งที่ผลักดันราคาที่ลดลง ตัวอย่างเช่นในช่วงเวลาที่เศรษฐกิจตกต่ำอัตราผลตอบแทนที่กว้างอาจแสดงถึงความเสี่ยงที่สูงขึ้นของตราสารหนี้นั้นแทนที่จะเป็นเพียงการต่อรองราคา การซื้อสิ่งที่เดือดลงไปสู่พันธบัตรที่มีความเสี่ยงสูงเป็นการตัดสินใจที่ไม่ควรทำโดยนักลงทุน
