เทสลามอเตอร์สอิงค์ (NASDAQ: TSLA) รายงานผลขาดทุนสุทธิ 889 ล้านดอลลาร์และส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ย 1 พันล้านดอลลาร์สำหรับตลอดปี 2558 ส่งผลให้เกิดผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้น (ROE) -88.9% ความสำคัญของเทสลาคือการเติบโตไม่ใช่เพื่อผลกำไรดังนั้น บริษัท น่าจะยังคงลงทุนในอสังหาริมทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานขององค์กรการตลาดและการจัดจำหน่ายในอนาคตอันใกล้ หลักการบัญชีที่ยอมรับกันทั่วไปของ บริษัท (GAAP) ขาดทุนสุทธิทำให้การชะลอตัวของอุตสาหกรรมยานยนต์อย่างมีนัยสำคัญใน ROE ในขณะที่การหมุนเวียนของสินทรัพย์และการใช้ประโยชน์ทางการเงินคล้ายกับคู่แข่ง
ผลลัพธ์ทางประวัติศาสตร์
เทสลายังคงเป็น บริษัท ที่ค่อนข้างใหม่ที่ประสบกับการเติบโตอย่างรวดเร็วและ บริษัท ในตำแหน่งนี้โดยทั่วไปไม่ได้จัดลำดับความสำคัญในการทำกำไร แต่ บริษัท ที่เติบโตจะใช้เงินทุนที่เกิดจากการระดมทุนเช่นการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) เพื่อสนับสนุนการพัฒนาผลิตภัณฑ์การสร้างโครงสร้างพื้นฐานขององค์กรและการขายและการตลาดที่ก้าวร้าว เนื่องจาก บริษัท เริ่มเปิดเผยผลประกอบการทางการเงิน บริษัท จึงไม่ได้บันทึกกำไรสุทธิสำหรับทั้งปี ดังนั้น ROE จึงถูกลบตลอดประวัติศาสตร์ที่ผ่านมาของเทสลาโดยมีผลตอบแทนตั้งแต่ -227% ถึง -19% ปี 2558 ทำเครื่องหมายจุดสูงสุดสำหรับทั้งขาดทุนสุทธิและส่วนของผู้ถือหุ้น เพื่อแยก ROE และทำความเข้าใจกับปัจจัยที่ผลักดันผลตอบแทนการวิเคราะห์ DuPont เป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์
ด้วยผลขาดทุนสุทธิ 889 ล้านดอลลาร์และรายได้รวม 4.0 พันล้านดอลลาร์กำไรสุทธิของเทสลาอยู่ที่ -22% ในปี 2558 ค่านี้กว้างกว่า -3.7% ในปี 2556 และ -9.2% ในปี 2557 แต่อัตรากำไรสุทธิใกล้หรือต่ำกว่า - 100% ตลอดเวลาส่วนใหญ่ของประวัติศาสตร์การดำเนินงานที่เปิดเผยต่อสาธารณะของเทสลา ค่าใช้จ่ายในการขาย, ทั่วไปและบริหาร (SG&A) เพิ่มขึ้น 54% และค่าใช้จ่ายด้านการวิจัยและพัฒนา (R & D) เพิ่มขึ้น 53% ในขณะที่รายรับเพิ่มขึ้น 27% การลงทุนอย่างต่อเนื่องในการเติบโตในอนาคตจะทำให้อัตรากำไรสุทธิติดลบในไม่กี่ปีข้างหน้า
รายได้ของเทสลา 4.0 พันล้านดอลลาร์และสินทรัพย์เฉลี่ย 7.0 พันล้านดอลลาร์ในปี 2558 ส่งผลให้มูลค่าการซื้อขายสินทรัพย์ของ 0.58 นี่เป็นการลดลงจาก 1.14 ในปี 2556 และ 0.77 ในปี 2557 เนื่องจากการเติบโตของสินทรัพย์มีมากกว่ายอดขาย เทสลาระดมทุนได้เกือบ 750 ล้านดอลลาร์จากการเสนอขายครั้งที่สองในปี 2558 ซึ่งส่วนใหญ่ใช้เพื่อการลงทุนในการขยายตัวของที่ดินอาคารและอุปกรณ์ (PP&E) ที่จะใช้เพื่อสร้างรายได้ในอนาคต ผลกระทบชั่วคราวของการกระทำเหล่านี้จะลดขนาด ROE
สินทรัพย์เฉลี่ยของเทสลาที่ 7 พันล้านดอลลาร์และส่วนของผู้ถือหุ้นเฉลี่ยที่ 1 พันล้านดอลลาร์ในปี 2558 ส่งผลให้ตัวคูณทวีคูณ 6.97 ตัวคูณส่วนของผู้ถือหุ้นเป็นการวัดความสามารถในการก่อหนี้ทางการเงินโดยมีมูลค่าที่มากกว่าซึ่งแสดงถึงการก่อหนี้ที่มากขึ้น แทนที่จะมุ่งเน้นเฉพาะในตราสารหนี้ตัวคูณส่วนได้เสียโดยปริยายถือว่าหนี้สินทั้งหมดเป็นแหล่งเงินทุนและเปรียบเทียบสิ่งเหล่านี้กับจำนวนเงินทุน ตัวคูณส่วนของเทสลาในปี 2558 เป็นหนึ่งในผลลัพธ์สูงสุดนับตั้งแต่ผลลัพธ์ทางการเงินได้เปิดเผยสู่สาธารณะ ตั้งแต่การเสนอขายหุ้น IPO ประจำปี 2553 บริษัท มีตัวคูณหุ้นต่ำสุดที่ 1.86 ซึ่งชี้ให้เห็นว่าเทสลากำลังพึ่งพาหนี้สินเพื่อการดำเนินงานของ บริษัท มากขึ้นเมื่อธุรกิจเติบโต การเพิ่มขึ้นที่ใหญ่ที่สุดในหนี้สินของเทสลาในปี 2558 นั้นเกี่ยวข้องกับโครงการรับประกันมูลค่าการขายต่อรายได้รอการตัดบัญชีและเจ้าหนี้
การเปรียบเทียบเพื่อน
เป็นการยากที่จะทำการเปรียบเทียบที่มีความหมายระหว่างเทสลากับ บริษัท ผู้ผลิตรถยนต์ ผู้ผลิตรถยนต์รายใหญ่ส่วนใหญ่เป็น บริษัท ที่จัดตั้งแล้วที่มีโครงสร้างเงินทุนและแนวโน้มการเติบโตที่แตกต่างกันมาก คู่แข่งเหล่านี้จำนวนมากยังทำกำไรได้อย่างน่าเชื่อถือในขั้นตอนส่วนใหญ่ของวัฏจักรเศรษฐกิจ ยิ่งไปกว่านั้น Tesla กำลังขยายการดำเนินงานโดยกระจายไปสู่ตลาดแหล่งเก็บพลังงานซึ่งเป็นการออกจากบรรทัดฐานอุตสาหกรรมยานยนต์อย่างจริงจัง
ในบรรดาเพื่อนร่วมงาน ROEs มีช่วงจาก 3.5% สำหรับ Fiat Chrysler Automobiles NV (NYSE: FCAU) ถึง บริษัท General Motors (NYSE: GM) 26.5% Ferrari NV (NYSE: RACE) เป็นผู้นำกลุ่มในอัตรากำไรสุทธิที่ 10.6% ในปี 2558 สินทรัพย์หมุนเวียนของกลุ่มค่อนข้างสูงโดย บริษัท ส่วนใหญ่อยู่ในช่วง 0.7 ถึง 1.1 ซึ่งเทสลาล่าช้าไปตั้งแต่การเสนอขายครั้งที่สอง เลเวอเรจทางการเงินที่สูงเป็นเรื่องปกติในอุตสาหกรรมยานยนต์โดยมีผู้เข้าร่วมเช่น Fiat ไครสเลอร์และเจเนอรัลมอเตอร์ที่รักษาตัวคูณหุ้นที่สูงกว่า 7.0 ดังนั้นเทสลาจึงคล้ายกับคู่แข่งในเรื่องนี้
