ใบเสร็จรับเงินอเมริกัน - คำจำกัดความ adr

ใบเสร็จรับเงินอเมริกันคืออะไร - ADR?

ใบเสร็จรับเงินมัดจำแบบอเมริกัน (ADR) คือใบรับรองแบบต่อรองที่ออกโดยธนาคารรับฝากของสหรัฐอเมริกาซึ่งเป็นตัวแทนของจำนวนหุ้นที่ระบุ - หรือน้อยกว่าหนึ่งหุ้น - การลงทุนในหุ้นของ บริษัท ต่างประเทศ ADR ทำการซื้อขายในตลาดในสหรัฐอเมริกาเนื่องจากหุ้นใด ๆ จะทำการค้า

ADRs เป็นวิธีที่เป็นไปได้และเป็นของเหลวสำหรับนักลงทุนสหรัฐในการซื้อหุ้นใน บริษัท ต่างประเทศ บริษัท ต่างชาติยังได้รับประโยชน์จาก ADR เช่นกันเพราะทำให้ง่ายต่อการดึงดูดนักลงทุนชาวอเมริกันและทุนโดยไม่ต้องยุ่งยากและเสียค่าใช้จ่ายในการเข้าจดทะเบียนในตลาดหุ้นสหรัฐ ใบรับรองยังให้การเข้าถึง บริษัท จดทะเบียนต่างประเทศที่จะไม่เปิดให้ลงทุนในสหรัฐอเมริกาเป็นอย่างอื่น

รู้เบื้องต้นเกี่ยวกับการรับฝากชาวอเมริกันรับ ADRs

ใบเสร็จรับเงิน Depositary American - ADRs - ทำงานอย่างไร

ADRs เป็นสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐโดยมีหลักทรัพย์อ้างอิงของสถาบันการเงินในต่างประเทศ ผู้ถือ ADR ไม่จำเป็นต้องทำธุรกรรมการซื้อขายในสกุลเงินต่างประเทศหรือกังวลเกี่ยวกับการแลกเปลี่ยนสกุลเงินในตลาด forex หลักทรัพย์เหล่านี้ชัดเจนผ่านระบบการชำระเงินของสหรัฐอเมริกา

ในการเสนอ ADR ธนาคารสหรัฐจะซื้อหุ้นจากการแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ ธนาคารจะถือหุ้นเป็นสินค้าคงคลังและออก ADR เพื่อการค้าภายในประเทศ รายการ ADRs ในตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์ก (NYSE), American Stock Exchange (AMEX) หรือ Nasdaq แต่พวกเขาก็ยังขายเกินเคาน์เตอร์ (OTC)

ธนาคารในสหรัฐฯกำหนดให้ บริษัท ต่างประเทศให้ข้อมูลทางการเงินโดยละเอียดแก่พวกเขา ข้อกำหนดนี้ทำให้นักลงทุนอเมริกันสามารถประเมินสถานะทางการเงินของ บริษัท ได้ง่ายขึ้น

ประเด็นที่สำคัญ

• ใบรับฝากของชาวอเมริกัน (ADR) คือใบรับรองที่ออกโดยธนาคารของสหรัฐอเมริกาที่แสดงถึงหุ้นในต่างประเทศ ADRs ซื้อขายแลกเปลี่ยนในตลาดหุ้นอเมริกัน ADRs และเงินปันผลของพวกเขาจะมีราคาเป็นดอลลาร์สหรัฐ ADRs เป็นวิธีที่ง่ายและเป็นของเหลวสำหรับนักลงทุนสหรัฐ เจ้าของหุ้นต่างประเทศ

ประเภทของ ADR

ใบเสร็จรับเงินของชาวอเมริกันเข้ามาในสองประเภทพื้นฐาน:

• ธนาคารออก ADR ที่ได้รับการสนับสนุนในนามของ บริษัท ต่างประเทศ ธนาคารและธุรกิจได้ทำข้อตกลงทางกฎหมาย โดยปกติแล้ว บริษัท ต่างประเทศจะจ่ายค่าใช้จ่ายในการออก ADR และคงไว้ซึ่งการควบคุม ในขณะที่ธนาคารจะทำธุรกรรมกับนักลงทุน ADR ที่ได้รับการสนับสนุนจะถูกจัดประเภทตามระดับที่ บริษัท ต่างประเทศปฏิบัติตามกฎระเบียบของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) และขั้นตอนการบัญชีของสหรัฐอเมริกานอกจากนี้ธนาคารยังออก ADR ที่ไม่มีการรับประกัน อย่างไรก็ตามใบรับรองนี้ไม่มีส่วนเกี่ยวข้องโดยตรงการมีส่วนร่วมหรือแม้แต่การอนุญาตจาก บริษัท ต่างประเทศ ในทางทฤษฎีอาจมี ADR ที่ไม่มีการรับประกันหลายแห่งสำหรับ บริษัท ต่างชาติเดียวกันที่ออกโดยธนาคารสหรัฐหลายแห่ง ข้อเสนอที่แตกต่างกันเหล่านี้อาจเสนอการจ่ายเงินปันผลที่แตกต่างกัน ด้วยโปรแกรมผู้สนับสนุนมีเพียง ADR เดียวที่ออกโดยธนาคารที่ทำงานกับ บริษัท ต่างประเทศ

หนึ่งความแตกต่างหลักระหว่าง ADR สองประเภทคือที่ที่นักลงทุนสามารถซื้อได้ ทั้งหมดยกเว้นระดับต่ำสุดของ ADR ที่ได้รับการสนับสนุนที่ลงทะเบียนกับ ก.ล.ต. และซื้อขายในตลาดหุ้นหลัก ๆ ADR ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนจะทำการซื้อขายเฉพาะที่เคาน์เตอร์เท่านั้น นอกจากนี้ ADR ที่ไม่มีการยืนยันจะไม่รวมสิทธิ์ในการลงคะแนน

ADR แบ่งออกเป็นสามระดับนอกจากนี้ขึ้นอยู่กับขอบเขตที่ บริษัท ต่างประเทศเข้าถึงตลาดสหรัฐฯ:

• Level I - นี่คือ ADR พื้นฐานที่สุดที่ บริษัท ต่างชาติไม่ผ่านการรับรองหรือไม่ต้องการให้ ADR ของพวกเขาจดทะเบียนในการแลกเปลี่ยน ADR ประเภทนี้สามารถใช้เพื่อสร้างสถานะการซื้อขาย แต่ไม่สามารถระดมทุนได้ ระดับ ADR นั้นพบได้เฉพาะในตลาดที่มีอยู่ทั่วไปเท่านั้นที่มีข้อกำหนดอย่างเข้มงวดจากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) และพวกเขามักจะมีการเก็งกำไรสูง ในขณะที่พวกเขามีความเสี่ยงสำหรับนักลงทุนกว่า ADR ประเภทอื่น ๆ พวกเขาเป็นวิธีที่ง่ายและราคาไม่แพงสำหรับ บริษัท ต่างประเทศในการวัดความสนใจสำหรับหลักทรัพย์ของตนในสหรัฐฯ ระดับ II - เช่นเดียวกับ ADR ระดับ I, ADR ระดับ II สามารถใช้ มีการซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์และไม่สามารถนำมาใช้เพื่อเพิ่มทุนได้ ADR ระดับ II มีข้อกำหนดเพิ่มเติมจาก SEC เล็กน้อยกว่า ADR ระดับ I แต่พวกเขาได้รับการมองเห็นและปริมาณการซื้อขายที่สูงขึ้น Level III - Level III ADRs มีชื่อเสียงมากที่สุดในสามระดับ ADR ด้วยสิ่งเหล่านี้ผู้ออกหลักทรัพย์จะเสนอขายหุ้น ADR ต่อสาธารณะในตลาดหุ้นสหรัฐ พวกเขาสามารถใช้เพื่อสร้างสถานะการค้าที่สำคัญในตลาดการเงินของสหรัฐและเพิ่มทุนสำหรับผู้ออกต่างประเทศ พวกเขาจะต้องรายงานอย่างเต็มรูปแบบกับ ก.ล.ต.

ราคาและต้นทุนใบเสร็จรับเงินของ American Depositary

ADR อาจเป็นตัวแทนของหุ้นอ้างอิงแบบหนึ่งต่อหนึ่งเศษของหุ้นหรือหลายหุ้นของ บริษัท อ้างอิง ธนาคารผู้รับฝากจะกำหนดอัตราส่วนของ ADR ของสหรัฐต่อหุ้นในประเทศบ้านเกิดตามมูลค่าที่พวกเขารู้สึกว่าจะดึงดูดนักลงทุน หากค่า ADR สูงเกินไปก็อาจเป็นอุปสรรคต่อนักลงทุน ในทางกลับกันหากต่ำเกินไปนักลงทุนอาจคิดว่าหลักทรัพย์อ้างอิงมีความเสี่ยงสูง

ราคาของ ADR มักจะคล้ายคลึงกับราคาหุ้นของ บริษัท ในการแลกเปลี่ยนบ้าน ตัวอย่างเช่น British Petroleum (BP) มี ADR ซึ่งทำการซื้อขายใน NYSE 17 เมษายน 2019 ปิดที่ $ 44.62 ในอินสแตนซ์นี้ ADR แต่ละรายการแสดงถึงการแชร์หกหุ้นของ BP ราคาหุ้นของแต่ละบุคคลที่แท้จริงคือ $ 7.43 ในทางตรงกันข้ามตลาดหุ้นลอนดอนปิดตัวลงหุ้นของ บริษัท สิ้นสุดวันที่ 572 เพนนีต่อหุ้น - ประมาณ 7.46 ดอลลาร์สหรัฐในรูปดอลลาร์สหรัฐ

ผู้ถือ ADRs รับรู้เงินปันผลและกำไรจากการลงทุนเป็นดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตามการจ่ายเงินปันผลเป็นสุทธิจากค่าใช้จ่ายในการแปลงสกุลเงินและภาษีต่างประเทศ โดยปกติธนาคารจะระงับจำนวนเงินที่จำเป็นโดยอัตโนมัติเพื่อให้ครอบคลุมค่าใช้จ่ายและภาษีต่างประเทศ เนื่องจากเป็นวิธีปฏิบัตินักลงทุนชาวอเมริกันจะต้องขอเครดิตจาก IRS หรือขอคืนเงินจากหน่วยงานด้านภาษีของรัฐบาลต่างประเทศเพื่อหลีกเลี่ยงการเก็บภาษีสองเท่าจากกำไรที่ได้จากการลงทุน

ข้อดี

• ง่ายต่อการติดตามและแลกเปลี่ยน

• ในสกุลเงินดอลลาร์

• มีให้ผ่านโบรกเกอร์ของสหรัฐอเมริกา

• เสนอการลงทุนที่หลากหลาย

จุดด้อย

• อาจต้องเผชิญกับการเก็บภาษีซ้ำซ้อน

• การเลือก จำกัด ของ บริษัท

• ADR ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนอาจไม่สอดคล้องกับ ก.ล.ต.

• นักลงทุนอาจต้องเสียค่าธรรมเนียมการแปลงสกุลเงิน

ประวัติความเป็นมาของ American Depositary Receipts - ADRs

ก่อนที่จะมีการนำใบเสร็จรับเงินของผู้ฝากชาวอเมริกันมาใช้ในช่วงทศวรรษที่ 1920 นักลงทุนชาวอเมริกันที่ต้องการหุ้นของ บริษัท จดทะเบียนที่ไม่ใช่ของสหรัฐสามารถทำเช่นนั้นได้ในการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศเท่านั้น

ในขณะที่ง่ายขึ้นในยุคดิจิตอลร่วมสมัยการซื้อหุ้นในการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศยังคงมีข้อเสียที่อาจเกิดขึ้น สิ่งกีดขวางบนถนนที่น่ากลัวอย่างหนึ่งคือปัญหาการแลกเปลี่ยนสกุลเงิน ข้อเสียเปรียบที่สำคัญอีกประการหนึ่งก็คือความแตกต่างของกฎข้อบังคับระหว่างการแลกเปลี่ยนของสหรัฐกับการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ

ก่อนที่จะลงทุนใน บริษัท ที่มีการซื้อขายในต่างประเทศนักลงทุนสหรัฐต้องทำความคุ้นเคยกับกฎระเบียบของหน่วยงานทางการเงินที่แตกต่างกันหรือพวกเขาอาจเสี่ยงต่อการเข้าใจผิดข้อมูลสำคัญเช่นการเงินของ บริษัท พวกเขาอาจต้องตั้งค่าบัญชีต่างประเทศเนื่องจากโบรกเกอร์ในประเทศบางแห่งไม่สามารถทำการค้าระหว่างประเทศได้

ADR ได้รับการพัฒนาขึ้นเนื่องจากความซับซ้อนที่เกี่ยวข้องกับการซื้อหุ้นในต่างประเทศและปัญหาที่เกี่ยวข้องกับการซื้อขายในราคาและค่าเงินที่แตกต่างกัน ADRs อนุญาตให้ธนาคารสหรัฐซื้อหุ้นจำนวนมากจาก บริษัท ต่างประเทศรวมกลุ่มเป็นกลุ่มและออกใหม่ในตลาดหุ้นสหรัฐ - ได้แก่ ตลาดหลักทรัพย์นิวยอร์กและ NASDAQ การรับประกันความน่าเชื่อถือของ บริษัท เจพีมอร์แกน (JPM) บรรพบุรุษของแนวคิด ADR ในปี 1927 ได้สร้างและเปิดตัว ADR เครื่องแรกทำให้นักลงทุนสหรัฐสามารถซื้อหุ้นของ Selfridges ผู้ค้าปลีกชาวอังกฤษที่มีชื่อเสียงและช่วยให้ร้านค้าหรู ๆ ออกจากร้านสู่ตลาดโลก ADR ได้รับการจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ New York Curb Exchange ไม่กี่ปีต่อมาในปีพ. ศ. 2474 ธนาคารได้เปิดตัว ADR ที่ได้รับการสนับสนุนเป็นครั้งแรกสำหรับ บริษัท เพลงของอุตสาหกรรมไฟฟ้าและดนตรีของอังกฤษ วันนี้ JP Morgan และธนาคารสหรัฐอีกแห่งคือ BNY Mellon ยังคงมีส่วนร่วมในตลาด ADR อย่างต่อเนื่อง

ตัวอย่าง ADR ที่ใช้งานจริง

ระหว่างปี 1988 ถึง 2018 บริษัท ผู้ผลิตรถยนต์สัญชาติเยอรมัน Volkswagen AG ทำการซื้อขาย OTC ในสหรัฐอเมริกาในฐานะผู้ให้การสนับสนุนภายใต้สัญลักษณ์ VLKAY 13 สิงหาคม 2018 โฟล์คสวาเก้นยกเลิกโปรแกรม ADR ในวันถัดไป JP Morgan ได้จัดตั้ง ADR ที่ไม่มีการสนับสนุนสำหรับโฟล์คสวาเกนตอนนี้ทำการซื้อขายภายใต้สัญลักษณ์ของ VWAGY

นักลงทุนที่ถือครอง VLKAY ADR ตัวเก่ามีทางเลือกในการถอนออกแลกเปลี่ยนหุ้น ADRs สำหรับหุ้นจริงของหุ้น Volkswagen - ซื้อขายแลกเปลี่ยนเยอรมัน - หรือแลกเปลี่ยนพวกเขาสำหรับ ADR VWAGY ใหม่