การได้มาซึ่ง Accretive คืออะไร?
การได้มาซึ่งการเพิ่มขึ้นนั้นจะเพิ่มผลกำไรของ บริษัท ที่ได้มาต่อหุ้น (EPS) การได้มาซึ่งการได้มาแบบ Accretive นั้นเป็นที่น่าพอใจสำหรับราคาตลาดของ บริษัท เนื่องจากราคาที่ บริษัท ที่ได้รับชำระนั้นต่ำกว่าการกระตุ้นที่การซื้อใหม่นั้นคาดว่าจะส่งผลให้กำไรต่อหุ้นของ บริษัท ที่ได้มา ตามกฎทั่วไปการควบรวมกิจการที่เพิ่มขึ้นหรือการซื้อกิจการเกิดขึ้นเมื่ออัตราส่วนราคาต่อกำไร (P / E) ของ บริษัท ที่ซื้อมีมากกว่า บริษัท เป้าหมาย
การได้มาซึ่งการเพิ่มขึ้นนั้นคล้ายกับการฝึก bootstrapping ซึ่งผู้ซื้อจะซื้อ บริษัท ที่มีอัตราส่วนราคาต่อกำไรต่ำ (P / E) ผ่านธุรกรรมการแลกเปลี่ยนหุ้นเพื่อเพิ่มผลกำไรหลังการซื้อต่อหุ้นของ บริษัท ที่จัดตั้งขึ้นใหม่ รวมธุรกิจและส่งเสริมการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้น
ในขณะที่การทำ bootstrapping นั้นมักจะขมวดคิ้วในฐานะวิธีปฏิบัติทางบัญชีที่ทำให้ระบบและคุณภาพของผลประกอบการโดยรวมลดลง แต่การซื้อกิจการที่เพิ่มขึ้นนั้นทำให้การควบรวมกิจการของการควบรวมกิจการเป็นไปในทางบวก
ประเด็นที่สำคัญ
- การควบรวมกิจการเพิ่มกำไรต่อหุ้น (EPS) ของ บริษัท ที่ได้มา บริษัท สามารถใช้การซื้อกิจการเพิ่มเพื่อส่งเสริมการเพิ่มขึ้นของราคาหุ้นเป้าหมายของการซื้อกิจการเพิ่มคือการเพิ่มการทำงานร่วมกันของทั้งสอง บริษัท ผลิต มูลค่ารวมที่มากกว่าผลรวมของส่วนที่แยกต่างหากเพื่อให้ตระหนักถึงประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นจากกำไรต่อหุ้นของการได้มาซึ่งเพิ่มขึ้นอย่างสมบูรณ์ บริษัท ทั้งสองที่เกี่ยวข้องต้องรวมกันอย่างมีประสิทธิภาพและประสิทธิผล
การทำงานของ Accretive Acquisition เป็นอย่างไร
การได้มาซึ่งการเพิ่มขึ้นนั้นเป็นการเพิ่มการประสานระหว่างผู้ซื้อและผู้ซื้อ การทำงานร่วมกันนี้เกิดขึ้นเมื่อการรวมกันของทั้งสององค์กรก่อให้เกิดมูลค่ารวมที่มากกว่าผลรวมของส่วนต่าง ๆ ดังนั้นมูลค่าในการซื้อกิจการที่เพิ่มขึ้นนั้นเกิดขึ้นเนื่องจากผู้ซื้อของ บริษัท ขนาดเล็กสามารถเพิ่มอัตราส่วน pro-forma EBITDA ต่อกำไรของธุรกิจที่ได้มาลงในอัตราส่วน EBITDA / กำไรของตัวเองโดยที่ EBITDA คือกำไรก่อนดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย.
หากการซื้อทำได้อย่างถูกต้อง บริษัท จัดซื้อจะมีมูลค่าองค์กร (EV) / EBITDA มากกว่าและการเพิ่ม บริษัท ที่ได้มานั้นจะเพิ่มมูลค่ารวมของกิจการที่ควบรวมกัน
ตัวอย่างของ Accretive Acquisition
มีหลายกรณีที่ บริษัท ที่จัดตั้งขึ้นพยายามที่จะเพิ่มมูลค่าให้กับผู้ถือหุ้นผ่านการซื้อเชิงกลยุทธ์ แตกต่างจากการซื้อกิจการที่ดำเนินการเนื่องจากการวิจัยและพัฒนาหรือวัตถุประสงค์ในการได้มาซึ่งผลิตภัณฑ์เช่นในกรณีที่การซื้อ Oculus Rift ของ Facebook การซื้อกิจการเพิ่มขึ้นในทันทีจะเป็นการเพิ่มมูลค่าของหุ้นของ บริษัท ที่ได้มา
ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท เทคโนโลยีสาธารณะขนาดใหญ่ต้องการเพิ่มกำไรต่อหุ้นในทันทีซึ่งเป็นการเพิ่มราคาหุ้นของ บริษัท ก็จะมองหา บริษัท เทคโนโลยีขนาดเล็กที่มีกำไรต่อหุ้นที่สูงขึ้น หาก บริษัท ขนาดใหญ่มีกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ $ 2 และคำนวณว่าหาก บริษัท ที่ซื้อกิจการมีขนาดเล็กลงซึ่งมีกำไรต่อหุ้นอยู่ที่ 2.50 เหรียญสหรัฐก็จะได้รับกำไรต่อหุ้นเสมือนจริงที่ระดับ 2.15 เหรียญสหรัฐ หากค่าใช้จ่ายในการซื้อ บริษัท เท่ากับ 10 เซนต์ต่อหุ้นผลประโยชน์สุทธิจะเป็นค่าบวก
คำติชมของ Accretive Acquisitions
อย่างไรก็ตามเนื่องจากงบการเงินมืออาชีพและการคาดการณ์ 12-24 เดือนถูกนำมาใช้เพื่อให้ได้มาซึ่งมูลค่าเพิ่มของการได้มาซึ่งการควบรวมกิจการจะไม่รับประกัน ในความเป็นจริงวิธีเดียวที่จะตระหนักถึงมูลค่าเพิ่มของการรวม บริษัท คือการรวมทั้งสอง บริษัท ได้อย่างมีประสิทธิภาพและมีประสิทธิภาพดังนั้นจึงไม่มีผลประโยชน์ที่สูญหายไป บ่อยครั้งที่การรวมกันของ บริษัท ล้มเหลวและนิติบุคคลที่เกิดขึ้นตระหนักถึงกำไรต่อหุ้นที่ต่ำกว่าความคาดหวังทำให้ บริษัท สูญเสียมูลค่าโดยรวม
