พันธบัตรจำนองคืออะไร?
พันธบัตรจำนองค้ำประกันโดยการจำนองหรือสระว่ายน้ำของการจำนองที่มักจะได้รับการสนับสนุนโดยการถือครองอสังหาริมทรัพย์และอสังหาริมทรัพย์เช่นอุปกรณ์ ในกรณีที่มีการผิดนัดชำระหนี้ผู้ถือจำนองสามารถขายทรัพย์สินอ้างอิงเพื่อชดเชยการผิดนัดชำระและการจ่ายเงินปันผลที่ปลอดภัย
ประเด็นที่สำคัญ
- พันธบัตรจำนองเป็นพันธบัตรที่ได้รับการสนับสนุนโดยการถือครองอสังหาริมทรัพย์หรืออสังหาริมทรัพย์ในกรณีที่มีสถานการณ์เริ่มต้นผู้ถือหุ้นกู้จำนองสามารถขายทรัพย์สินที่สำรองไว้เพื่อรองรับการผิดนัดชำระหนี้จำนองมักจะปลอดภัยกว่าหุ้นกู้ของ บริษัท และ ดังนั้นโดยทั่วไปจะมีอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่า
พันธบัตรจำนองทำงานอย่างไร
พันธบัตรสินเชื่อที่อยู่อาศัยให้ความคุ้มครองนักลงทุนเพราะเงินต้นมีหลักประกันโดยสินทรัพย์ที่มีค่า สินทรัพย์สามารถขายออกตามทฤษฎีเพื่อครอบคลุมหนี้ในกรณีที่มีการผิดนัดชำระ อย่างไรก็ตามเนื่องจากความปลอดภัยโดยธรรมชาตินี้พันธบัตรจำนองเฉลี่ยจึงมีอัตราผลตอบแทนที่ต่ำกว่าพันธบัตร บริษัท แบบดั้งเดิมที่ได้รับการสนับสนุนโดยสัญญาของ บริษัท และความสามารถในการชำระเงิน
เมื่อคนซื้อบ้านและการเงินซื้อด้วยการจำนองผู้ให้กู้ไม่ค่อยรักษาความเป็นเจ้าของของการจำนอง แต่จะขายการจำนองในตลาดรองให้กับนิติบุคคลอื่นเช่นธนาคารเพื่อการลงทุนหรือองค์กรที่ได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาล (GSE) เอนทิตีนี้แพ็คเกจจำนองกับสระว่ายน้ำของสินเชื่ออื่น ๆ และออกพันธบัตรกับการจำนองเป็นการสำรอง
เมื่อเจ้าของบ้านชำระเงินจำนองส่วนดอกเบี้ยของการชำระเงินของพวกเขาจะถูกใช้เพื่อจ่ายผลตอบแทนจากพันธบัตรจำนองเหล่านี้ ตราบใดที่เจ้าของบ้านส่วนใหญ่ในสระจำนองยังไม่ชำระค่างวดพันธบัตรจำนองเป็นหลักประกันรายได้ที่ปลอดภัยและเชื่อถือได้
ข้อดีและข้อเสียของพันธบัตรจำนอง
ข้อเสียของพันธบัตรจำนองคืออัตราผลตอบแทนของพวกเขามีแนวโน้มที่จะต่ำกว่าอัตราผลตอบแทนพันธบัตรของ บริษัท เนื่องจากการแปลงสินทรัพย์เป็นหลักทรัพย์เป็นหลักทรัพย์ทำให้การลงทุนในพันธบัตรนั้นปลอดภัยกว่า หากเจ้าของบ้านผิดนัดชำระหนี้ผู้ถือหุ้นกู้มีสิทธิเรียกร้องกับมูลค่าทรัพย์สินของเจ้าของบ้าน สถานที่ให้บริการสามารถชำระบัญชีด้วยเงินที่ใช้ในการชดเชยผู้ถือหุ้นกู้
ในทางตรงกันข้ามนักลงทุนในตราสารหนี้จะมีสิทธิไล่เบี้ยน้อยหรือไม่มีเลยหาก บริษัท ไม่สามารถจ่ายได้ เป็นผลให้เมื่อ บริษัท ออกพันธบัตรพวกเขาจะต้องเสนอผลตอบแทนที่สูงขึ้นเพื่อดึงดูดนักลงทุนเพื่อแบกรับความเสี่ยงจากหนี้ที่ไม่มีหลักประกัน อย่างไรก็ตามข้อดีของพันธบัตรจำนองคือการลงทุนที่ปลอดภัยกว่าหุ้นตัวอย่างเช่น
1.7 ล้านล้านเหรียญ
จำนวนที่ถืออยู่ในหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจากธนาคารกลาง
ข้อพิจารณาพิเศษสำหรับพันธบัตรจำนอง
ข้อยกเว้นหลักประการหนึ่งสำหรับกฎทั่วไปที่ว่าพันธบัตรจำนองแสดงถึงการลงทุนที่ปลอดภัยในช่วงวิกฤตการณ์ทางการเงินในช่วงปลายยุค 2000 เมื่อถึงช่วงเวลานี้นักลงทุนตระหนักว่าพวกเขาจะได้รับผลตอบแทนที่สูงกว่าการซื้อพันธบัตรที่ได้รับการสนับสนุนจากการจำนองซับไพรม์ - การจำนองที่เสนอให้กับผู้ซื้อที่มีเครดิตไม่ดีหรือรายได้ที่พิสูจน์ไม่ได้
แต่น่าเสียดายที่การจำนองซับไพรม์เพียงพอที่จะทำให้เกิดวิกฤตในระหว่างที่พันธบัตรจำนองจำนวนมากผิดนัดชำระนักลงทุนหลายล้านดอลลาร์ นับตั้งแต่เกิดวิกฤตการณ์ได้มีการตรวจสอบหลักทรัพย์ดังกล่าวมากขึ้น อย่างไรก็ตามเฟดยังคงมีหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนจำนวนมากเช่นพันธบัตรจำนอง เมื่อวันที่มิถุนายน 2561 เฟดจัดขึ้นประมาณ 1.7 ล้านล้านดอลลาร์ใน MBSs อ้างอิงจากธนาคารกลางของเซนต์หลุยส์
