สารบัญ
- ภาพรวมของอัตราแลกเปลี่ยน
- ปัจจัยกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน
- 1. ความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อ
- 2. ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย
- 3. การขาดดุลบัญชีปัจจุบัน
- 4. หนี้สาธารณะ
- 5. ข้อตกลงการค้า
- 6. ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง
- บรรทัดล่าง
นอกเหนือจากปัจจัยต่าง ๆ เช่นอัตราดอกเบี้ยและเงินเฟ้ออัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินเป็นหนึ่งในปัจจัยที่สำคัญที่สุดของระดับสุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ อัตราแลกเปลี่ยนมีบทบาทสำคัญในระดับการค้าของประเทศซึ่งมีความสำคัญต่อเศรษฐกิจตลาดการค้าเสรีทุกแห่งในโลก ด้วยเหตุนี้อัตราแลกเปลี่ยนจึงเป็นมาตรการทางเศรษฐกิจที่มีการเฝ้าระวังวิเคราะห์และควบคุมโดยภาครัฐมากที่สุด แต่อัตราแลกเปลี่ยนนั้นมีขนาดเล็กลงเช่นกันพวกเขาส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนที่แท้จริงของพอร์ตการลงทุนของนักลงทุน ที่นี่เราดูกองกำลังหลักบางส่วนที่อยู่เบื้องหลังการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยน
ปัจจัยหลักที่มีอิทธิพลต่ออัตราแลกเปลี่ยน
ภาพรวมของอัตราแลกเปลี่ยน
ก่อนที่เราจะดูกองกำลังเหล่านี้เราควรสรุปว่าการเคลื่อนไหวของอัตราแลกเปลี่ยนมีผลต่อความสัมพันธ์ทางการค้าของประเทศกับประเทศอื่น ๆ อย่างไร สกุลเงินที่มีมูลค่าสูงขึ้นทำให้ประเทศนำเข้ามีราคาถูกลงและการส่งออกมีราคาแพงกว่าในตลาดต่างประเทศ สกุลเงินที่มีมูลค่าต่ำกว่าทำให้ประเทศนำเข้ามีราคาแพงกว่าและการส่งออกที่มีราคาถูกกว่าในตลาดต่างประเทศ คาดว่าอัตราแลกเปลี่ยนที่สูงขึ้นจะทำให้ดุลการค้าของประเทศแย่ลงในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนที่ต่ำกว่าคาดว่าจะสามารถปรับปรุงให้ดีขึ้นได้
ประเด็นที่สำคัญ
- นอกเหนือจากปัจจัยต่าง ๆ เช่นอัตราดอกเบี้ยและเงินเฟ้ออัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินเป็นหนึ่งในปัจจัยที่สำคัญที่สุดของระดับสุขภาพทางเศรษฐกิจของประเทศ สกุลเงินที่มีมูลค่าสูงกว่าจะทำให้การนำเข้าของประเทศมีราคาถูกลงและการส่งออกมีราคาแพงกว่าในตลาดต่างประเทศอัตราแลกเปลี่ยนนั้นสัมพันธ์กันและแสดงเป็นการเปรียบเทียบสกุลเงินของทั้งสองประเทศ
ปัจจัยกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน
ปัจจัยต่าง ๆ มากมายกำหนดอัตราแลกเปลี่ยน ปัจจัยเหล่านี้หลายอย่างเกี่ยวข้องกับความสัมพันธ์ทางการค้าระหว่างสองประเทศ โปรดจำไว้ว่าอัตราแลกเปลี่ยนนั้นสัมพันธ์กันและแสดงเป็นการเปรียบเทียบสกุลเงินของทั้งสองประเทศ ต่อไปนี้เป็นปัจจัยกำหนดหลักของอัตราแลกเปลี่ยนระหว่างสองประเทศ โปรดทราบว่าปัจจัยเหล่านี้ไม่เรียงตามลำดับ เช่นเดียวกับหลายแง่มุมของเศรษฐศาสตร์ความสำคัญของปัจจัยเหล่านี้เกี่ยวข้องกับการถกเถียงกันมาก
1. ความแตกต่างของอัตราเงินเฟ้อ
โดยทั่วไปประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำกว่าอย่างต่อเนื่องจะแสดงมูลค่าสกุลเงินที่สูงขึ้นเนื่องจากกำลังซื้อของประเทศเพิ่มขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่น ในช่วงครึ่งหลังของศตวรรษที่ 20 ประเทศที่มีอัตราเงินเฟ้อต่ำ ได้แก่ ญี่ปุ่นเยอรมนีและสวิตเซอร์แลนด์ในขณะที่สหรัฐฯและแคนาดามีอัตราเงินเฟ้อต่ำในภายหลัง ประเทศเหล่านั้นที่มีอัตราเงินเฟ้อสูงขึ้นมักจะเห็นค่าเสื่อมราคาในสกุลเงินของพวกเขาเกี่ยวกับสกุลเงินของคู่ค้าของพวกเขา นี้มักจะมาพร้อมกับอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น
2. ความแตกต่างของอัตราดอกเบี้ย
อัตราดอกเบี้ยเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยนล้วนมีความสัมพันธ์กันสูง โดยการปรับเปลี่ยนอัตราดอกเบี้ยธนาคารกลางต่างมีอิทธิพลเหนือทั้งอัตราเงินเฟ้อและอัตราแลกเปลี่ยนและการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ยส่งผลกระทบต่ออัตราเงินเฟ้อและมูลค่าสกุลเงิน อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะทำให้ผู้ให้กู้ในระบบเศรษฐกิจได้รับผลตอบแทนที่สูงขึ้นเมื่อเทียบกับประเทศอื่น ๆ ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะดึงดูดเงินทุนต่างประเทศและทำให้อัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มขึ้น ผลกระทบของอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นจะถูกลดลงอย่างไรก็ตามหากอัตราเงินเฟ้อในประเทศสูงกว่าที่อื่นมากหรือหากมีปัจจัยเพิ่มเติมรองรับการขับเคลื่อนของสกุลเงินลง ความสัมพันธ์ตรงข้ามมีอยู่สำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย - นั่นคืออัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามีแนวโน้มที่จะลดอัตราแลกเปลี่ยน
3. การขาดดุลบัญชีปัจจุบัน
บัญชีปัจจุบันคือดุลการค้าระหว่างประเทศกับคู่ค้าโดยสะท้อนการชำระเงินทั้งหมดระหว่างประเทศสำหรับสินค้าบริการดอกเบี้ยและเงินปันผล การขาดดุลในบัญชีกระแสรายวันแสดงให้เห็นว่าประเทศมีการใช้จ่ายด้านการค้าต่างประเทศมากกว่าที่เป็นรายได้และกำลังยืมเงินทุนจากแหล่งต่างประเทศเพื่อชดเชยการขาดดุล กล่าวอีกนัยหนึ่งประเทศนั้นต้องการสกุลเงินต่างประเทศมากกว่าที่ได้รับจากการขายการส่งออกและจัดหาสกุลเงินของตัวเองมากกว่าที่ชาวต่างชาติต้องการผลิตภัณฑ์ของตน ความต้องการส่วนเกินสำหรับสกุลเงินต่างประเทศลดอัตราแลกเปลี่ยนของประเทศจนกว่าสินค้าและบริการในประเทศจะมีราคาถูกเพียงพอสำหรับชาวต่างชาติและสินทรัพย์ต่างประเทศมีราคาแพงเกินไปที่จะสร้างยอดขายเพื่อผลประโยชน์ในประเทศ
4. หนี้สาธารณะ
ประเทศต่างๆจะเข้าร่วมในการจัดหาเงินทุนจำนวนมากเพื่อจ่ายเงินสำหรับโครงการภาครัฐและการระดมทุนของภาครัฐ แม้ว่ากิจกรรมดังกล่าวจะช่วยกระตุ้นเศรษฐกิจภายในประเทศ แต่ประเทศที่มีการขาดดุลและหนี้สาธารณะจำนวนมากมีความน่าสนใจน้อยกว่าสำหรับนักลงทุนต่างชาติ เหตุผล? หนี้ก้อนใหญ่กระตุ้นให้เกิดภาวะเงินเฟ้อและหากเงินเฟ้อสูงหนี้จะได้รับการบริการและจ่ายออกไปในที่สุดด้วยเงินจริงที่ถูกกว่าในอนาคต
ในกรณีที่เลวร้ายที่สุดรัฐบาลอาจพิมพ์เงินเพื่อจ่ายหนี้ส่วนใหญ่ แต่การเพิ่มปริมาณเงินทำให้เกิดภาวะเงินเฟ้ออย่างหลีกเลี่ยงไม่ได้ นอกจากนี้หากรัฐบาลไม่สามารถให้บริการขาดดุลด้วยวิธีในประเทศ (ขายพันธบัตรในประเทศเพิ่มปริมาณเงิน) ก็จะต้องเพิ่มอุปทานของหลักทรัพย์เพื่อขายให้กับชาวต่างชาติซึ่งจะลดราคาของพวกเขา ในที่สุดหนี้จำนวนมากอาจพิสูจน์ได้ว่าน่าเป็นห่วงสำหรับชาวต่างชาติหากพวกเขาเชื่อว่าประเทศเสี่ยงต่อการผิดนัดชำระหนี้ ชาวต่างชาติจะไม่เต็มใจที่จะเป็นเจ้าของหลักทรัพย์ในสกุลเงินนั้นหากความเสี่ยงในการผิดนัดชำระนั้นยิ่งใหญ่ ด้วยเหตุผลนี้อันดับหนี้ของประเทศ (ตามที่กำหนดโดย Moody's หรือ Standard & Poor's เป็นต้น) เป็นปัจจัยสำคัญของอัตราแลกเปลี่ยน
5. ข้อตกลงการค้า
อัตราส่วนเปรียบเทียบราคาส่งออกกับราคานำเข้าเงื่อนไขการค้าเกี่ยวข้องกับบัญชีปัจจุบันและดุลการชำระเงิน หากราคาของการส่งออกของประเทศเพิ่มขึ้นมากกว่าอัตราการนำเข้าเงื่อนไขการค้าของประเทศก็ดีขึ้น เงื่อนไขการค้าที่เพิ่มขึ้นแสดงให้เห็นถึงความต้องการที่เพิ่มขึ้นสำหรับการส่งออกของประเทศ ในทางกลับกันส่งผลให้รายได้จากการส่งออกเพิ่มขึ้นซึ่งช่วยเพิ่มความต้องการใช้สกุลเงินของประเทศ (และเพิ่มมูลค่าของสกุลเงิน) หากราคาของการส่งออกเพิ่มขึ้นในอัตราที่น้อยกว่าการนำเข้ามูลค่าของสกุลเงินจะลดลงเมื่อเทียบกับคู่ค้า
6. ประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง
นักลงทุนต่างชาติย่อมแสวงหาประเทศที่มั่นคงและมีผลการดำเนินงานทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งในการลงทุน ประเทศที่มีคุณสมบัติเชิงบวกดังกล่าวจะดึงเงินลงทุนออกจากประเทศอื่น ๆ ที่รับรู้ว่ามีความเสี่ยงทางการเมืองและเศรษฐกิจมากขึ้น ตัวอย่างเช่นความวุ่นวายทางการเมืองสามารถทำให้สูญเสียความมั่นใจในสกุลเงินและการเคลื่อนไหวของเงินทุนไปสู่สกุลเงินของประเทศที่มีเสถียรภาพมากขึ้น
บรรทัดล่าง
อัตราแลกเปลี่ยนของสกุลเงินที่ผลงานถือเป็นกลุ่มของการลงทุนกำหนดผลตอบแทนที่แท้จริงของพอร์ตนั้น อัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงอย่างเห็นได้ชัดลดกำลังซื้อของรายได้และกำไรจากการได้รับผลตอบแทนใด ๆ นอกจากนี้อัตราแลกเปลี่ยนยังส่งผลต่อปัจจัยด้านรายได้อื่น ๆ เช่นอัตราดอกเบี้ยเงินเฟ้อและแม้แต่กำไรจากหลักทรัพย์ในประเทศ ในขณะที่อัตราแลกเปลี่ยนจะถูกกำหนดโดยปัจจัยที่ซับซ้อนมากมายที่มักปล่อยให้นักเศรษฐศาสตร์ที่มีประสบการณ์มากที่สุดเกิดความสับสนนักลงทุนควรมีความเข้าใจว่าค่าเงินและอัตราแลกเปลี่ยนมีบทบาทสำคัญในอัตราผลตอบแทนการลงทุนอย่างไร
