เหตุใดสงครามการค้าจึงไม่ทำลายผลกำไรของ บริษัท

ความตึงเครียดทางการค้าระหว่างสหรัฐฯและจีนจะทวีความรุนแรงมากขึ้นจากการเพิ่มอัตราภาษีศุลกากรใหม่จากทั้งสองฝ่ายซึ่งจะมีผลในวันที่ 1 มิถุนายนซึ่งเป็นสาเหตุของความกังวลที่เพิ่มขึ้นในวอลล์สตรีท แต่รายงานใหม่จาก Goldman Sachs ชี้ให้เห็นว่าความเสียหายที่เกิดขึ้นกับผลกำไรของ บริษัท ในสหรัฐนั้นน้อยมาก ในขณะที่ บริษัท สหรัฐกำลังเผชิญกับจีน Goldman กล่าวว่าการเปิดเผยดังกล่าวไม่เพียงพอที่จะรับประกันว่า บริษัท จะได้กำไรอย่างจริงจัง บริษัท ต่างๆจะสามารถลดผลกระทบที่เป็นอันตรายของภาษีศุลกากรได้โดยการเพิ่มราคาสินค้าให้กับผู้บริโภคในระดับปานกลางและปรับห่วงโซ่อุปทานของพวกเขา

ทำไมสงครามการค้าจะไม่ทำลายผลกำไรของ บริษัท

(2 สถานการณ์)

1. ภาษี 25% ของการนำเข้าจากประเทศจีน $ 200 พันล้าน

- การปรับปรุง EPS 2% สามารถชดเชยด้วยการเพิ่มขึ้นของราคาน้อยกว่า 1%

2. ภาษี 25% สำหรับการนำเข้า ทั้งหมด จากประเทศจีน

- การปรับปรุง EPS 6% สามารถชดเชยด้วยการเพิ่มราคา 1%

มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน

ความไม่สมดุลทางการค้าระหว่างสหรัฐฯกับจีนที่ฝ่ายบริหารของ Trump หวังที่จะแก้ไขเน้นความเสี่ยงที่จีนเผชิญกับ บริษัท สหรัฐ เนื่องจากการส่งออกไปจีนน้อยกว่าการนำเข้าความเสียหายส่วนใหญ่จะมาจากต้นทุนการนำเข้าที่สูงกว่าการสูญเสียจากการขาย

ในแง่ของยอดขาย บริษัท S&P 500 สร้างส่วนใหญ่ (70%) จากภายในสหรัฐอเมริกาในขณะที่เพียง 2% ของยอดขายของพวกเขาสร้างขึ้นอย่างชัดเจนจากประเทศจีน เพื่อความมั่นใจเมื่อมีการนำเข้า 18% ของการนำเข้าทั้งหมดของสหรัฐมาจากประเทศจีนตามข้อมูลของ Goldman Sachs แต่โกลด์แมนกล่าวว่า บริษัท ต่างๆสามารถดำเนินการเพื่อลดผลกระทบใด ๆ ได้

ในขณะที่ภาษีนำเข้า 25% จากการนำเข้าทั้งหมดจากประเทศจีนสามารถลดประมาณการฉันทามติปัจจุบันของ S&P 500 กำไรต่อหุ้น (EPS) ได้มากถึง 6% สถานการณ์ที่รุนแรงเช่นนี้ไม่น่าเป็นไปได้ ภาพจำลองที่ปานกลางมากขึ้นของธนาคารแสดงถึงความเป็นจริงในปัจจุบัน: ภาษี 25% จากมูลค่าการนำเข้า 200 พันล้านดอลลาร์จากประเทศจีน ภายใต้สถานการณ์นี้การประมาณการกำไรต่อหุ้นฉันทามติอาจลดลง 2%

และในทั้งสองสถานการณ์ข้างต้น บริษัท สหรัฐจะสามารถลดผลกระทบเชิงลบของภาษีผ่านการเพิ่มขึ้นของราคาและการแทนที่ซัพพลายเออร์จีนกับผู้อื่น ราคาที่เพิ่มขึ้นน้อยกว่า 1% จะเพียงพอที่จะชดเชยการลดลง 2% ของประมาณการกำไรต่อหุ้นฉันทามติตาม Goldman Sachs และการเพิ่มขึ้นของราคา 1% ส่วนใหญ่จะชดเชยสถานการณ์ที่เลวร้ายที่สุดของโกลด์แมน

มองไปข้างหน้า

เช่นเดียวกับการมองโลกในแง่ดีของโกลด์แมนแซคส์เกี่ยวกับผลกำไรของ บริษัท นักวิเคราะห์เศรษฐกิจที่มีประสบการณ์และซีอีโอของ Cornerstone Macro แนนซี่เกลลาร์มองในแง่ดีเกี่ยวกับโอกาสทางเศรษฐกิจของสหรัฐฯ ไม่ต้องสงสัยเลยว่า“ สงครามการค้าไม่ดี” เธอบอกกับบาร์รอน “ แต่ในระยะยาวมีกรณีที่ชัดเจนว่าการลงทุนจะย้ายกลับไปที่สหรัฐเนื่องจากต้นทุนที่สูงขึ้นในประเทศจีนควบคู่ไปกับอัตราภาษีนิติบุคคลที่ลดลงของเรา”