ทำไมความสัมพันธ์ของตลาดจึงมีความสำคัญ

ความสัมพันธ์เป็นตัวชี้วัดทางสถิติที่กำหนดว่าสินทรัพย์มีความสัมพันธ์กันอย่างไร สามารถใช้สำหรับหลักทรัพย์แต่ละตัวเช่นหุ้นหรือสามารถวัดว่าระดับสินทรัพย์หรือตลาดในวงกว้างมีความสัมพันธ์กันอย่างไร มันวัดจากระดับ -1 ถึง +1 ความสัมพันธ์เชิงบวกที่สมบูรณ์แบบระหว่างเนื้อหาทั้งสองมีการอ่าน +1 ความสัมพันธ์เชิงลบที่สมบูรณ์แบบนั้นมีค่า -1 ความสัมพันธ์ทางบวกหรือลบที่สมบูรณ์แบบนั้นหายาก

ความสัมพันธ์เป็นตัวชี้วัดของตลาด

ความสัมพันธ์สามารถใช้เพื่อให้ได้มุมมองเกี่ยวกับลักษณะโดยรวมของตลาดขนาดใหญ่ ตัวอย่างเช่นย้อนกลับไปในปี 2011 ภาคส่วนต่าง ๆ ใน S&P 500 มีระดับความสัมพันธ์ 95% ซึ่งหมายความว่าพวกเขาทั้งหมดย้ายเข้ามาอยู่ด้วยกัน มันยากมากที่จะเลือกหุ้นที่มีประสิทธิภาพสูงกว่าตลาดที่กว้างขึ้นในช่วงเวลานั้น เป็นการยากที่จะเลือกหุ้นในภาคต่าง ๆ เพื่อเพิ่มความหลากหลายของพอร์ตการลงทุน นักลงทุนต้องดูสินทรัพย์ประเภทอื่นเพื่อช่วยในการบริหารความเสี่ยง ในทางตรงกันข้ามความสัมพันธ์ที่สูงหมายความว่านักลงทุนต้องการเพียงกองทุนดัชนีอย่างง่ายที่จะได้รับความเสี่ยงจากตลาดแทนที่จะพยายามเลือกหุ้นแต่ละตัว

ความสัมพันธ์สำหรับการจัดการพอร์ตโฟลิโอ

ความสัมพันธ์มักใช้ในการจัดการพอร์ตโฟลิโอเพื่อวัดปริมาณการกระจายการลงทุนในสินทรัพย์ที่มีอยู่ในพอร์ตโฟลิโอ ทฤษฎีพอร์ตโฟลิโอสมัยใหม่ (MPT) ใช้การวัดความสัมพันธ์ของสินทรัพย์ทั้งหมดในพอร์ตโฟลิโอเพื่อช่วยกำหนดขอบเขตที่มีประสิทธิภาพที่สุด แนวคิดนี้ช่วยเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทนที่คาดหวังจากความเสี่ยงในระดับหนึ่ง การรวมสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ต่ำกันช่วยลดปริมาณความเสี่ยงโดยรวมสำหรับพอร์ตการลงทุน

ยังคงความสัมพันธ์สามารถเปลี่ยนแปลงได้ตลอดเวลา มันสามารถวัดได้ในอดีตเท่านั้น สินทรัพย์สองรายการที่มีความสัมพันธ์ระดับสูงในอดีตอาจไม่เกี่ยวข้องกันและเริ่มเคลื่อนไหวแยกจากกัน นี่เป็นข้อบกพร่องอย่างหนึ่งของ MPT ถือว่ามีความสัมพันธ์ที่มั่นคงระหว่างสินทรัพย์

ความสัมพันธ์และความผันผวน

ในช่วงที่มีความผันผวนสูงเช่นวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2551 หุ้นอาจมีความสัมพันธ์มากขึ้นแม้ว่าจะอยู่ในภาคต่าง ๆ ก็ตาม ตลาดต่างประเทศอาจมีความสัมพันธ์สูงในช่วงเวลาที่มีความไม่แน่นอน นักลงทุนอาจต้องการที่จะรวมสินทรัพย์ในพอร์ตการลงทุนของพวกเขาที่มีความสัมพันธ์ต่ำกับตลาดหุ้นเพื่อช่วยในการจัดการความเสี่ยงของพวกเขา

น่าเสียดายที่บางครั้งความสัมพันธ์เพิ่มขึ้นในสินทรัพย์ประเภทต่างๆและตลาดที่แตกต่างกันในช่วงที่มีความผันผวนสูง ตัวอย่างเช่นในช่วงเดือนมกราคม 2559 มีความสัมพันธ์ระดับสูงระหว่าง S&P 500 และราคาน้ำมันดิบสูงถึง 0.97 ซึ่งเป็นระดับสูงสุดของความสัมพันธ์ใน 26 ปี ตลาดหุ้นมีความกังวลอย่างมากกับความผันผวนของราคาน้ำมันอย่างต่อเนื่อง เมื่อราคาน้ำมันปรับตัวลดลงตลาดก็เริ่มวิตกว่า บริษัท พลังงานบางแห่งจะผิดนัดชำระหนี้หรือต้องประกาศล้มละลายในที่สุด

บรรทัดล่าง

การเลือกสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์ต่ำซึ่งกันและกันสามารถช่วยลดความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนได้ ตัวอย่างเช่นวิธีที่พบได้บ่อยที่สุดในการกระจายการลงทุนในหุ้นคือการรวมพันธบัตรเนื่องจากทั้งสองมีประวัติสัมพันธ์กันในระดับที่ต่ำกว่า นักลงทุนมักใช้สินค้าเช่นโลหะมีค่าเพื่อเพิ่มความหลากหลาย ทองคำและเงินถูกมองว่าเป็นการป้องกันความเสี่ยงร่วมกับหุ้น ในที่สุดการลงทุนในตลาดชายแดน (ประเทศที่เศรษฐกิจกำลังพัฒนาน้อยกว่าและเข้าถึงได้ง่ายกว่าตลาดเกิดใหม่) ผ่านกองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยน (ETFs) อาจเป็นวิธีที่ดีในการกระจายพอร์ตการลงทุนในตลาดหุ้นสหรัฐ ตัวอย่างเช่น iShares MSCI Frontier 100 ETF ซึ่งประกอบด้วยหุ้นที่ใหญ่ที่สุดจากตลาดโลกเล็ก ๆ 100 แห่งมีความสัมพันธ์เพียง 0.54 กับ S&P 500 ระหว่างปี 2555 ถึงปี 2561 แสดงให้เห็นถึงความคุ้มค่าในการสร้างสมดุลให้กับ บริษัท อเมริกันขนาดใหญ่.