แม้จะมีการเร่งรีบของนักลงทุนเพื่อออกจากตลาดในช่วงไม่กี่วันที่ผ่านมาจากความกลัวสงครามการค้า JPMorgan Chase & Co. (JPM) กล่าวว่าขณะนี้เป็นเวลาที่เหมาะสำหรับการดำดิ่งสู่ตลาดและ "ซื้อจุ่ม" ท่ามกลางสิ่งที่ บริษัท กล่าวว่า แนวโน้มเศรษฐกิจ “ มุมมองหลักของเรายังคงอยู่ที่เราควรใช้จุดอ่อนที่คาดหวังเป็นโอกาสในการเพิ่มเพิ่มเติมคล้ายกับประสบการณ์พฤษภาคม” ทีมนักยุทธศาสตร์ที่นำโดย Mislav Matejka ของ JPMorgan กล่าว “ เรายังคงเชื่อว่าตลาดหุ้นทั่วโลกจะคืบหน้าต่อไปก่อนที่สหรัฐจะเข้าสู่ภาวะถดถอย เราคิดว่าการปิดนโยบายการเติบโตนั้นดีกว่าตอนนี้ในปี 2561” กลยุทธ์การซื้อของเจพีมอร์แกนระบุไว้ในรายละเอียดในบลูมเบิร์ก
ด้วย S&P 500 ลดลงประมาณ 6% จากระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์และ 98% ของหุ้นในดัชนีที่ร่วงลงเมื่อวันจันทร์โอกาสที่ดูจะสุกงอม โดยที่ในใจ JPMorgan แนะนำให้นักลงทุนยังคงมีน้ำหนักเกินหุ้นสหรัฐและเป็นกลางในตลาดหุ้นยูโรเนื่องจากการเติบโตของกำไรที่แข็งแกร่งในหมู่ บริษัท อเมริกัน
มันหมายถึงอะไรสำหรับนักลงทุน
มุมมองของ JPMorgan ตรงกันข้ามกับตลาดที่เห็นว่าตลาดหุ้นมีมูลค่าลดลงถึง 1 ล้านล้านดอลลาร์ในวันศุกร์และลดลงอย่างต่อเนื่องในวันจันทร์เนื่องจากการบริหารของทรัมป์ประกาศอัตราภาษี 10% สำหรับการนำเข้าสินค้ามูลค่า 300 พันล้านดอลลาร์จากจีน รวมถึงการลดค่าเงินหยวน หุ้นปรับตัวเพิ่มขึ้นมากกว่า 1% ในวันอังคารจากดัชนีที่สำคัญ
ในสภาพแวดล้อมเช่นนี้นักยุทธศาสตร์ของเจพีมอร์แกนกล่าวว่านักลงทุนควรมุ่งเน้นไปที่กองกำลังทางเศรษฐกิจมหภาคที่สนับสนุนและกว้างกว่าที่จะเพิ่มหุ้น ซึ่งรวมถึงนโยบายการเงินที่ผ่อนคลายจากธนาคารกลางสหรัฐข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่งและการประเมินมูลค่าตราสารทุนซึ่งไม่ได้ดู "เรียกร้อง" มากเกินไป
Sundial Capital Research Inc. และ Bespoke Investment Group สนับสนุนมุมมองของ JPMorgan พวกเขากล่าวว่าการลดลงของความสูงชันจากหลายปีมีแนวโน้มที่จะตามมาด้วยการรีบาวด์อย่างรวดเร็ว ใน 16 กรณีตั้งแต่ปีพ. ศ. 2472 เมื่อ S&P 500 ตกลงมากกว่า 5% ภายในสองสัปดาห์หลังจากที่ทำสถิติสูงสุดหลายปีมันจะดีดตัวขึ้นอย่างรวดเร็วใน 10 กรณีและตกไปสู่การแก้ไขอีกหกเรื่อง บลูมเบิร์กไม่เคยเลื่อนดัชนีเข้าสู่ตลาดหมีในอีกหกเดือนข้างหน้า
“ การลดลงเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะสร้างความกลัวอย่างมากเพราะมันไม่สอดคล้องกับสิ่งที่นักลงทุนคุ้นเคยเมื่อเร็ว ๆ นี้” Jason Goepfert ผู้ก่อตั้ง Sundial เขียนต่อ Bloomberg “ แต่พวกเขาแทบจะไม่เคยเลยหรือไม่เคยเปลี่ยนแปลงไปสู่การลดลงอย่างจริงจังและยืดเยื้อในอีกหกเดือนข้างหน้า”
สัญญาณเตือนของภาวะถดถอยที่กำลังเกิดขึ้นกระนั้นก็ดีขึ้นเรื่อย ๆ โดยอัตราผลตอบแทนกลับคืนสู่ระดับที่สูงที่สุดนับตั้งแต่เกิดวิกฤตเศรษฐกิจในปี 2551 David Rosenberg หัวหน้านักเศรษฐศาสตร์และนักยุทธศาสตร์ที่ Gluskin Sheff กำลังส่งเสียงสัญญาณเตือนภัยของเขาตามสิ่งที่เขาเห็นว่าเป็นฟองสบู่ที่เกิดจากธนาคารกลางสหรัฐในหนี้ภาคธุรกิจ ทุกรอบที่เฟื่องฟูและเต็มไปด้วยฟองของตัวเองแปลก ๆ และคราวนี้รอบฟองนั้นอยู่ในงบดุลของ บริษัท สหรัฐเขากล่าว “ วิทยานิพนธ์ของฉันมาโดยตลอดนั่นก็คือการถดถอยครั้งนี้จะนำไปสู่การใช้จ่ายด้านทุน” โรเซนเบิร์กกล่าว “ เรากำลังจะหากระแสเงินสดจำนวนมากที่ถูกเบี่ยงเบนไปสู่บริการชำระหนี้แม้ภายใต้สภาพแวดล้อมที่มีอัตราดอกเบี้ยต่ำนี้และห่างจากการใช้จ่ายด้านทุน”
มองไปข้างหน้า
แน่นอนว่าวิทยานิพนธ์ของโรเซ็นเบิร์กจะเล่นออกมาหรือไม่นั้นไม่ชัดเจน จนกว่าจะถึงตอนนั้น JPMorgan และลูกค้าก็จะออกไปซื้อ Goldman Sachs ก็มีแนวโน้มที่ดีเช่นกันและคาดว่าผลกำไรของ บริษัท ที่สูงขึ้นจะช่วยยกระดับ S&P 500 เป็น 3100 ภายในสิ้นปีนี้และ 3400 ในสิ้นปี 2020
