นิยามค่าเวลา

มูลค่าเวลาคืออะไร

ในการซื้อขายออปชั่นมูลค่าเวลาหมายถึงส่วนของพรีเมี่ยมของออปชั่นที่เกิดจากจำนวนเวลาที่เหลืออยู่จนกว่าจะหมดอายุสัญญาออปชั่น พรีเมี่ยมของตัวเลือกใด ๆ ประกอบด้วยสององค์ประกอบ: ค่าที่แท้จริงและค่าเวลา พรีเมี่ยมรวมของตัวเลือกจะเท่ากับค่าที่แท้จริงบวกค่าเวลาของตัวเลือก

ค่าเวลาเป็นที่รู้จักกันว่าค่าภายนอก

พื้นฐานของเวลาตามตัวอักษร

ราคา (หรือค่าใช้จ่าย) ของตัวเลือกคือจำนวนเงินที่เรียกว่าพรีเมี่ยม ผู้ซื้อออปชั่นจ่ายค่าพรีเมียมนี้ให้กับผู้ขายออปชั่นเพื่อแลกกับสิทธิที่ได้รับจากออปชั่น: ทางเลือกในการใช้ตัวเลือกในการซื้อหรือขายสินทรัพย์หรือเพื่อให้มันหมดอายุไร้ค่า

มูลค่าที่แท้จริงคือความแตกต่างระหว่างราคาของสินทรัพย์อ้างอิง (ตัวอย่างเช่นหุ้นหรือสินค้าโภคภัณฑ์หรือสิ่งที่ตัวเลือกจะถูกนำออกไป) และราคาที่ใช้สิทธิของตัวเลือก มูลค่าที่แท้จริงสำหรับตัวเลือกการโทร (ขวา แต่ไม่ใช่ข้อผูกมัดที่จะซื้อสินทรัพย์) เท่ากับราคาอ้างอิงลบด้วยราคาที่ใช้สิทธิ; มูลค่าที่แท้จริงสำหรับตัวเลือกการวาง (สิทธิในการขายสินทรัพย์) เท่ากับราคาการประท้วงลบด้วยราคาอ้างอิง ดังนั้นค่าเวลาของตัวเลือกจะเท่ากับพรีเมี่ยม (ค่าใช้จ่ายของตัวเลือก) ลบมูลค่าที่แท้จริง (ความแตกต่างระหว่างราคาที่ใช้สิทธิและราคาของสินทรัพย์อ้างอิง)

ตามสมการค่าเวลาอาจแสดงเป็น:

• ตัวเลือกพรีเมียม - มูลค่าที่แท้จริง = มูลค่าเวลา

หรือจะกล่าวอีกอย่างคือ: จำนวนของพรีเมี่ยมที่เกินกว่ามูลค่าที่แท้จริงของตัวเลือกจะถูกอ้างอิงเป็นค่าเวลา ตัวอย่างเช่นถ้าตัวอักษรอิงค์อิงค์ (GOOG) ราคาหุ้นอยู่ที่ $ 1, 044 ต่อหุ้นและตัวเลือกการโทรแบบอักษรอิงค์ราคา 950 ดอลลาร์มีการซื้อขายที่ $ 97 ตัวเลือกนั้นจะมีมูลค่าที่แท้จริงที่ $ 94 ($ 1, 044 - $ 950) และเวลามูลค่า $ 3 ($ 97 - $ 94)

ประเด็นที่สำคัญ

• ค่าเวลาเป็นหนึ่งในสององค์ประกอบหลักที่ประกอบด้วยค่าพรีเมี่ยมของตัวเลือกหรือราคา ตามสมการค่าเวลาจะแสดงเป็น Option Premium - Intrinsic Value = Time Value โดยทั่วไปเวลาเพิ่มเติมที่เหลืออยู่จนกว่าตัวเลือกจะหมดอายุยิ่งมีค่าเวลาของตัวเลือกมากขึ้น

ความสำคัญของมูลค่าเวลา

ตามกฎทั่วไปเวลาเพิ่มเติมที่เหลืออยู่จนกว่าจะหมดอายุจะยิ่งมีค่าเวลาของตัวเลือกมากขึ้น เหตุผลง่าย ๆ: นักลงทุนยินดีที่จะจ่ายเบี้ยประกันที่สูงขึ้นสำหรับเวลามากขึ้นเนื่องจากสัญญาจะมีผลกำไรนานขึ้นเนื่องจากมีการเคลื่อนไหวที่ดีในสินทรัพย์อ้างอิง ในทางกลับกันเวลาที่น้อยกว่าที่ยังคงอยู่ในตัวเลือกที่น้อยกว่าของนักลงทุนพรีเมี่ยมยินดีที่จะจ่ายเพราะความน่าจะเป็นของตัวเลือกที่มีโอกาสที่จะทำกำไรคือการหดตัว

โดยทั่วไปตัวเลือกจะสูญเสียหนึ่งในสามของมูลค่าเวลาในช่วงครึ่งแรกของชีวิตและอีกสองในสามของมูลค่าเวลาในช่วงครึ่งปีหลัง ค่าของเวลาจะลดลงเมื่อเวลาผ่านไปอย่างรวดเร็วซึ่งเป็นปรากฏการณ์ที่เรียกว่าการสลายตัวของเวลา

พร้อมกับการนับถอยหลังสู่การหมดอายุปัจจัยอื่นสามารถมีอิทธิพลต่อค่าเวลาของตัวเลือก - ความผันผวนโดยนัยหรือจำนวนเงินที่สินทรัพย์อ้างอิงมีแนวโน้มที่จะเคลื่อนไหวในช่วงเวลาที่กำหนด หากความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้นเวลาจะเพิ่มขึ้นเช่นกัน ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนซื้อตัวเลือกการโทรที่มีความผันผวนโดยนัย 30% ต่อปีและความผันผวนโดยนัยเพิ่มขึ้นถึง 45 เปอร์เซ็นต์ในวันถัดไปค่าเวลาของตัวเลือกจะเพิ่มขึ้น นักลงทุนจะคิดว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้เป็นลางดีสำหรับโอกาสที่สินทรัพย์จะเคลื่อนไหว

ค่าเวลาของตัวเลือกจะลดลงเป็นศูนย์ในวันที่หมดอายุ