ทำไมสมมติฐานที่มีประสิทธิภาพของตลาดระบุว่าการวิเคราะห์ทางเทคนิคเป็นแบบสองชั้น?

สมมติฐานตลาดที่มีประสิทธิภาพ (EMH) แสดงให้เห็นว่าตลาดมีประสิทธิภาพด้านข้อมูล ซึ่งหมายความว่าราคาและความคาดหวังในอดีตมีการกำหนดราคาไว้ในการลงทุนแล้วและเป็นไปไม่ได้ที่จะให้ผลตอบแทนเกินกว่าราคาตลาดโดยดูจากข้อมูลราคาในอดีต เนื่องจากการวิเคราะห์ทางเทคนิคได้ถูกนำเสนออย่างสมบูรณ์ในแนวคิดของการใช้ข้อมูลที่ผ่านมาเพื่อคาดการณ์การเคลื่อนไหวของราคาในอนาคต EMH จึงไม่สอดคล้องกับแนวคิดการวิเคราะห์ทางเทคนิค

ควรสังเกตว่าใน EMH ทั้งสามเวอร์ชันทั้งสองสรุปว่าการวิเคราะห์ทางเทคนิคและการวิเคราะห์พื้นฐานจะไม่มีประโยชน์เมื่อทำการตัดสินใจลงทุน เฉพาะรุ่นประสิทธิภาพต่ำแบบ EMH เท่านั้นที่อนุญาตให้ใช้เทคนิคพื้นฐานบางอย่าง

บทบาทของข้อมูลทางประวัติศาสตร์

ปมของการโต้แย้งระหว่าง EMH และการวิเคราะห์ทางเทคนิคคือบทบาทของข้อมูลในอดีต นักวิเคราะห์ทางเทคนิคยืนยันว่าราคาและนักลงทุนมีแนวโน้มที่จะเป็นไปตามรูปแบบที่คาดการณ์ได้ เมื่อระบุแล้วสามารถใช้รูปแบบเหล่านี้เพื่อคาดการณ์โอกาสการค้าในอนาคตเพื่อรับผลตอบแทนจากตลาดโดยเฉลี่ย

จากข้อมูลของ EMH ราคาความปลอดภัยได้สะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมดแล้ว ซึ่งรวมถึงความเชื่อมั่นของนักลงทุนเกี่ยวกับแนวโน้มราคาที่เป็นไปได้และปรากฏการณ์ที่เกิดขึ้นทั้งหมดที่อาจทำให้เกิดแนวโน้มเหล่านั้นอีกครั้ง ยิ่งไปกว่านั้น EMH ยังท้าทายความคิดที่ว่าข้อมูลราคาและปริมาณข้อมูลในอดีตมีความสัมพันธ์กับการเคลื่อนไหวในอนาคต

การซื้อขายทางเทคนิคการตอบสนองด้วยตนเอง

ผู้ค้าบางรายยืนยันว่าหากผู้ค้ามากพอที่ใช้เทคนิคการประเมินมูลค่าทางเทคนิคที่คล้ายคลึงกันการวิเคราะห์ทางเทคนิคสามารถสร้างคำพยากรณ์ที่ตอบสนองด้วยตนเอง

นี่คือเหตุผล: ผู้ค้าเทคนิคจำนวนมากเชื่อว่าราคาหุ้นมีแนวโน้มสูงขึ้น ดังนั้นส่วนใหญ่เข้าสู่ตลาดเป็นวัว การเสนอราคานี้ขึ้นราคาของหุ้น (อย่างน้อยในระยะสั้น) ช่วยให้พวกเขาแทนที่ข้อมูลการตลาดที่มีประสิทธิภาพผ่านอคติรวม

อีกวิธีหนึ่งในการอธิบายปรากฏการณ์นี้คือผู้ค้าเก็งกำไรจำนวนมากสามารถผลักดันราคาหลักทรัพย์ที่เกินกว่านั้นคือระดับการล้างตลาด