คำจำกัดความของพันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชี
พันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชีเป็นตราสารหนี้ที่จ่ายดอกเบี้ยเต็มจำนวนเมื่อครบกำหนด พันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชีไม่ได้ชำระดอกเบี้ยเป็นงวดตลอดอายุการใช้งาน
พันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชีจะเรียกว่าพันธบัตรคูปองรอตัดบัญชี
การทำลายพันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชี
พันธบัตรทั่วไปจ่ายดอกเบี้ยให้กับนักลงทุนเป็นระยะจนกว่าจะครบกำหนดไถ่ถอน ณ จุดนี้นักลงทุนจะได้รับชำระคืนเงินต้น พันธบัตรบางประเภทไม่จ่ายดอกเบี้ย ดอกเบี้ยที่เกิดขึ้นตลอดอายุของพันธบัตรจะถูกจ่ายออกไปเมื่อตราสารหนี้ครบกำหนดชำระเพิ่มเติมจากเงินต้น พันธบัตรดังกล่าวเรียกว่าพันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชี ตัวอย่างเช่นพันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชีหนึ่งปีที่มีมูลค่าที่ตราไว้ 1, 000 ดอลลาร์และอัตราผลตอบแทนต่อปี 6% จะจ่ายให้แก่นักลงทุนดอกเบี้ย 60 ดอลลาร์ + การลงทุนเริ่มต้น $ 1, 000 = $ 1, 060 เมื่อปีนี้เพิ่มขึ้น
ตัวอย่างของพันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชีคือพันธบัตร zero-coupon ซึ่งไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยเลย แต่มอบการแข็งค่าของมูลค่าตราสารผ่านมูลค่าที่ตราไว้ ความแตกต่างระหว่างราคาซื้อและมูลค่าที่จ่ายคืนเมื่อครบกำหนดคือดอกเบี้ยที่ได้จากพันธบัตรสำหรับนักลงทุน เนื่องจากไม่มีการชำระเงินก่อนครบกำหนดศูนย์ไม่มีคูปองจึงไม่มีความเสี่ยงในการลงทุนใหม่ พันธบัตรแบบไม่มีคูปองจะขายโดยมีส่วนลด
พันธบัตรดอกเบี้ยรอตัดบัญชีอีกประเภทหนึ่งคือบันทึกสลับซึ่งสามารถใช้โดย บริษัท ที่มีกระแสเงินสดชั่วคราวเพื่อเพิ่มภาระหนี้ขณะพักอยู่ในช่วงที่กระแสเงินสดตึงตัวโดยไม่ผิดนัด toggle note เป็นข้อตกลงเงินกู้ที่ช่วยให้ผู้กู้เลื่อนการชำระดอกเบี้ยโดยตกลงที่จะจ่ายคูปองที่เพิ่มขึ้นในอนาคต ผลที่ตามมาคือดอกเบี้ยจะถูกชำระโดยหนี้สินเพิ่มเติมที่เกิดขึ้นบ่อยครั้งในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น ตัวอย่างเช่นหาก บริษัท เลือกที่จะชะลอการจ่ายดอกเบี้ยจนกว่าพันธบัตรจะครบกำหนดดอกเบี้ยของตราสารหนี้อาจเพิ่มขึ้นจาก 7.8% เป็น 9.1%
อีกรูปแบบของดอกเบี้ยรอการตัดบัญชีก็คือรูปแบบที่ไม่ได้ชำระดอกเบี้ยจนกว่าจะผ่านช่วงเวลาหนึ่ง เมื่อสิ้นสุดรอบระยะเวลารอตัดบัญชีตราสารหนี้จะเริ่มจ่ายดอกเบี้ยเป็นรายงวดจนถึงวันที่ครบกำหนดหรือวันที่เรียก ตัวอย่างเช่นพันธบัตรที่มีระยะเวลาครบกำหนด 10 ปีมีข้อกำหนดในการลงทุนในกองทุนสำรองเลี้ยงชีพที่การจ่ายดอกเบี้ยจะเริ่มต้นสี่ปีหลังจากการออก ในกรณีนี้พันธบัตรนี้มีคูปองเป็นศูนย์สำหรับสี่ปีแรกและจากนั้นจะเป็นคูปองคงที่สำหรับส่วนที่เหลืออีกหกปี
พันธบัตรดอกเบี้ยรอการตัดบัญชีสามารถเป็นทางเลือกที่ดีสำหรับผู้ที่ต้องการประหยัดเงินในขณะที่รับดอกเบี้ยมากกว่าที่พวกเขาอาจได้รับในบัญชีออมทรัพย์ของธนาคารหรือกองทุนตลาดเงิน นักลงทุนที่มองหารายได้ดอกเบี้ยอาจไม่พบว่าพันธบัตรเหล่านี้เป็นการลงทุนที่น่าดึงดูดสำหรับพอร์ตการลงทุนของพวกเขา โดยปกติแล้วหุ้นกู้ดอกเบี้ยรอตัดบัญชีจะออกโดยมีส่วนลดต่ำเพื่อชดเชยผู้ถือหุ้นกู้ในช่วงเวลาของการจ่ายดอกเบี้ยที่ไม่ใช่ดอกเบี้ย
