ในขณะที่นักลงทุนจำนวนมากได้รับ rattled by ตลาดหุ้นตุลาคมขายออกจริง ๆ แล้วนี่อาจเป็นข่าวดีสำหรับตลาดวัวตาม Jim Paulsen หัวหน้านักยุทธศาสตร์การลงทุนที่กลุ่ม Leuthold ณ วันที่ 23 ต.ค. ดัชนี S&P 500 (SPX) ลดลง 6.8% จากระดับสูงสุดตลอดกาลและ 5.9% สำหรับเดือนต่อวัน CNBC ตั้งข้อสังเกตว่าเดือนตุลาคมเป็นเดือนที่เลวร้ายที่สุดในรอบเกือบสามปีสำหรับ S&P 500 Paulsen บอกกับ CNBC: "ฉันเดาว่าเราจะต้องแก้ไขให้ใหญ่กว่าที่เราเคยคิดไว้ ลำไส้ตรวจสอบความเชื่อมั่นเช่นการปรับฐาน 15% อาจเป็นเพียงตั๋วเพื่อขยายตลาดกระทิงนี้"
"ฉันคิดว่าการตรวจสอบลำไส้ที่ดีสำหรับความเชื่อมั่นเช่นการปรับฐาน 15% อาจเป็นเพียงตั๋วสำหรับขยายตลาดกระทิงนี้" —Jim Paulsen, กลุ่ม Leuthold
ความสำคัญสำหรับนักลงทุน
Paulsen เชื่อว่าการแก้ไขซึ่งปกติแล้วหมายถึงการลดลงของตลาดที่ 10% หรือมากกว่านั้นเป็นสิ่งจำเป็นที่จะนำการประเมินมูลค่าหุ้นกลับมาสอดคล้องกับปัจจัยพื้นฐานเช่นอัตราดอกเบี้ยที่เพิ่มขึ้น, จุดสูงสุดของกำไรของ บริษัท และหลักฐานที่เพิ่มขึ้นว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจ ช้าลง. S&P 500 กำหนดสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 2, 940.91 ในการซื้อขายระหว่างวันในวันที่ 21 ก.ย. การปรับฐาน 10% จากบันทึกนั้นจะส่งดัชนีลงมาที่ 2, 647 ระดับล่าสุดเมื่อวันที่ 4 พ.ค. การปรับฐาน 15% จะนำมา ลดลงเหลือ 2, 500 ซึ่งครั้งสุดท้ายเมื่อวันที่ 27 กันยายน 2017
พอลเซ่นอธิบายเพิ่มเติมสำหรับ CNBC: "สิ่งที่เราต้องการคือการประเมินราคาที่ต่ำกว่าฉันคิดว่าเพื่อรักษาสภาพแวดล้อมที่แตกต่างกันหากการฟื้นตัวนี้จะดำเนินต่อไปฉันไม่คิดว่าเราจะสามารถจัดการกับสภาพแวดล้อมนั้นได้ อาจจะมากกว่า 15 ถึง 16 เท่าในการรับรายได้และเราก็มีวิธีต่อไป " CNBC ระบุว่าในขณะนี้ S&P 500 มี P / E ประมาณ 19 เท่าของรายรับในขณะที่ภาคเทคโนโลยีและการตัดสินใจของผู้บริโภคในปัจจุบันซื้อขายมากกว่า 20 เท่าของกำไรต่อท้าย
ขณะเดียวกันมอร์แกนสแตนลีย์ยังเชื่อว่าการประเมินมูลค่าหุ้นจะต้องลดลงโดยเฉพาะในกลุ่มเทคโนโลยีและหุ้นที่มีการตัดสินใจของผู้บริโภครวมถึงหุ้นที่มีการเติบโตโดยทั่วไป พวกเขาใช้การวิเคราะห์ของพวกเขาเกี่ยวกับความจริงที่ว่าส่วนเกินความเสี่ยงของตราสารทุนหรือความแตกต่างระหว่างอัตราผลตอบแทนต่อหุ้นและผลตอบแทนพันธบัตรอายุ 10 ปีของสหรัฐยังคงต่ำเกินไปตามมาตรฐานในอดีต ผลที่สุดของการวิเคราะห์ของพวกเขาคือแนวโน้มในแง่ร้ายภายใต้ S&P 500 ที่มีศักยภาพ จำกัด สำหรับกำไรในอนาคตอันใกล้ ในทางตรงกันข้ามกับแง่ร้ายของมอร์แกนสแตนลีย์และการมองโลกในแง่ดีอย่างระมัดระวังของจิมพอลเซ่นผู้ตอบแบบสอบถามการทำซ้ำครั้งใหญ่ของโพลเงินของบาร์รอนนั้นมีความชัดเจนมาก
- ตลาดวัวจะมีอายุถึงปี 2019 ผ่านเครื่องหมาย 10 ปีในเดือนมีนาคม 2019 ส่วน S&P 500 จะอยู่ที่ 3, 078 ถึงกลางปี 2019 เพิ่มขึ้น 12.3% จาก 23 ต.ค. ส่วน S&P 500 จะอยู่ที่ 3, 166 ในตอนท้ายของ 2019 เพิ่มขึ้น 15.5% จากวันที่ 23 ตุลาคมผู้ตอบแบบสอบถาม 56% รวมเป็นรั้นในหุ้นสหรัฐจนถึงเดือนมิถุนายน 2019
การสำรวจความคิดเห็น Big Money ดำเนินการโดย Barron ปีละสองครั้งโดยการสำรวจล่าสุดนำมาจากวันที่ 21 กันยายนถึง 8 ตุลาคมได้รับคำตอบจากผู้จัดการการลงทุนมืออาชีพ 162 คนจากทั่วประเทศ ในขณะที่การสำรวจความคิดเห็นนำหน้าสไลด์ล่าสุดของตลาดผู้ตอบแบบสอบถามส่วนใหญ่เชื่อว่าการแก้ไขจะเป็นการพัฒนาที่ปกติและมีสุขภาพดี ในขณะเดียวกันผู้ตอบแบบสอบถาม 60% เชื่อว่า GDP ของสหรัฐจะขยายตัว 3% ขึ้นไปใน 12 เดือนข้างหน้าและ 42% ระบุว่าหุ้นสหรัฐเป็นกลุ่มสินทรัพย์ที่น่าสนใจที่สุดซึ่งเพิ่มขึ้นจาก 24% ในการสำรวจล่าสุดในเดือนเมษายน
มองไปข้างหน้า
"อาจถึงเวลาที่จะได้รับการป้องกันมากขึ้น" พอลเซ่นบอกกับ CNBC แนะนำให้นักลงทุนมองไปที่กลุ่มความปลอดภัยเช่นระบบสาธารณูปโภคลวดเย็บกระดาษของผู้บริโภคและกอง REIT นอกจากนี้เขายังตั้งข้อสังเกตว่าหุ้นที่มีการป้องกันได้กลายเป็นผู้นำตลาดแล้ว "ฉันคิดว่ามันแสดงให้เห็นว่าการเติบโตทางเศรษฐกิจกำลังจะชะลอตัวมากกว่า Wall Street จริง ๆ พร้อมแล้ว" หลังจากหลายปีของผลกำไรที่ค่อนข้างคงที่นักลงทุนอาจไม่ได้เตรียมตัวสำหรับการขายครั้งใหญ่ทางจิตใจซึ่งอาจส่งผลให้เกิดการตัดสินใจที่ไม่รอบคอบและตื่นตระหนกซึ่งอาจทำให้ความวุ่นวายในตลาดแย่ลง
