ตัวไหนจะดีกว่า: ตัวคูณทวีคูณสูงหรือต่ำ

โดยทั่วไปแล้วนักลงทุนมองหา บริษัท ที่มีตัวคูณหุ้นต่ำเพราะนี่เป็นการระบุว่า บริษัท กำลังใช้ตราสารทุนมากขึ้นและมีหนี้สินน้อยกว่าสำหรับการซื้อสินทรัพย์ บริษัท ที่มีภาระหนี้สูงอาจมีความเสี่ยงทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งหาก บริษัท เริ่มประสบปัญหาในการสร้างกระแสเงินสดจากกิจกรรมดำเนินงาน (CFO) ที่จำเป็นในการชำระคืนหนี้และค่าใช้จ่ายในการบริการที่เกี่ยวข้องเช่นดอกเบี้ยและค่าธรรมเนียม

อย่างไรก็ตามลักษณะทั่วไปนี้ไม่ถือเป็นความจริงสำหรับทุก บริษัท อาจมีบางครั้งที่ตัวคูณหุ้นที่สูงสะท้อนกลยุทธ์ของ บริษัท ที่สร้างผลกำไรมากขึ้นและอนุญาตให้ซื้อสินทรัพย์ด้วยต้นทุนที่ต่ำลง

ประเด็นที่สำคัญ

• ตัวคูณส่วนของผู้ถือหุ้นคืออัตราส่วนทางการเงินที่วัดว่าสินทรัพย์ของ บริษัท ได้รับการสนับสนุนทางการเงินผ่านส่วนของผู้ถือหุ้นตัวคูณส่วนที่ต่ำแสดงว่า บริษัท กำลังใช้ส่วนทุนมากขึ้นและมีหนี้สินน้อยกว่าสำหรับการซื้อสินทรัพย์ บริษัท ที่มีตัวคูณ โดยทั่วไปถือว่าเป็นการลงทุนที่มีความเสี่ยงน้อยกว่าเนื่องจากมีภาระหนี้ที่ต่ำกว่าในบางกรณีอย่างไรก็ตามตัวคูณส่วนสูงนั้นสะท้อนถึงกลยุทธ์ทางธุรกิจที่มีประสิทธิภาพของ บริษัท ที่อนุญาตให้ซื้อสินทรัพย์ด้วยต้นทุนที่ต่ำกว่า

การคำนวณตัวคูณส่วนของ บริษัท

ตัวคูณส่วนของผู้ถือหุ้นคืออัตราส่วนที่วัดการใช้ประโยชน์ทางการเงินของ บริษัท ซึ่งเป็นจำนวนเงินที่ บริษัท ได้ยืมเพื่อซื้อสินทรัพย์ นี่คือสูตรสำหรับการคำนวณตัวคูณส่วนของ บริษัท:

ตัวคูณทุน = สินทรัพย์รวม / ส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด

ตัวคูณส่วนของหุ้นคำนวณโดยการหารสินทรัพย์ทั้งหมดของ บริษัท ด้วยส่วนของผู้ถือหุ้นทั้งหมด (เรียกอีกอย่างว่าส่วนของผู้ถือหุ้น)

ตัวคูณส่วนของผู้ถือหุ้นที่ต่ำกว่าแสดงว่า บริษัท มีภาระหนี้ทางการเงินที่ต่ำกว่า โดยทั่วไปแล้วจะเป็นการดีกว่าถ้ามีตัวคูณหุ้นต่ำเพราะนั่นหมายความว่า บริษัท จะไม่ก่อหนี้มากเกินกว่าที่จะนำมาเป็นทุนในสินทรัพย์ แต่ บริษัท จะออกหุ้นเพื่อสนับสนุนการซื้อสินทรัพย์ที่จำเป็นในการดำเนินธุรกิจและปรับปรุงกระแสเงินสด

เมื่อประเมินหลาย บริษัท ว่าเป็นการลงทุนที่มีศักยภาพนักลงทุนสามารถใช้ตัวคูณหุ้นเพื่อเปรียบเทียบ บริษัท ในภาคเดียวกันหรือเพื่อเปรียบเทียบ บริษัท เฉพาะกับมาตรฐานอุตสาหกรรม

ตัวอย่างของตัวคูณตราสารทุน

สมมติว่า บริษัท ABC มีสินทรัพย์รวม 10 ล้านดอลลาร์และส่วนของผู้ถือหุ้น 2 ล้านดอลลาร์ ตัวคูณส่วนของมันคือ 5 ($ 10 ล้าน÷ $ 2 ล้าน) ซึ่งหมายความว่า บริษัท ABC ใช้เงินทุนในการจัดหาเงินทุน 20% ของสินทรัพย์และ 80% ที่เหลือจะได้รับการสนับสนุนด้านหนี้สิน

ในทางตรงกันข้าม บริษัท DEF ซึ่งอยู่ในส่วนเดียวกับ บริษัท ABC มีสินทรัพย์รวม 20 ล้านดอลลาร์และส่วนของผู้ถือหุ้น 10 ล้านดอลลาร์ ตัวคูณส่วนของมันคือ 2 ($ 20 ล้าน÷ $ 10 ล้าน) ซึ่งหมายความว่า บริษัท DEF ใช้เงินทุนในการจัดหาเงินทุน 50% ของสินทรัพย์และครึ่งหนึ่งที่เหลือนั้นได้รับการสนับสนุนด้านหนี้สิน

บริษัท ABC มีตัวคูณหุ้นที่สูงกว่า บริษัท DEF ซึ่งบ่งชี้ว่า ABC ใช้หนี้มากขึ้นในการซื้อสินทรัพย์ ต้องการตัวคูณหุ้นที่ต่ำกว่าเพราะระบุว่า บริษัท ใช้หนี้น้อยกว่าในการซื้อสินทรัพย์ ในกรณีนี้ บริษัท DEF ชอบ บริษัท ABC เพราะไม่ได้เป็นเงินมากและมีความเสี่ยงน้อยกว่า

ข้อควรพิจารณาพิเศษ

สำหรับบาง บริษัท ตัวคูณหุ้นที่มีมูลค่าสูงไม่ได้หมายถึงความเสี่ยงในการลงทุนที่สูงขึ้นเสมอไป การใช้หนี้เป็นส่วนหนึ่งของกลยุทธ์ทางธุรกิจที่มีประสิทธิภาพซึ่งทำให้ บริษัท สามารถซื้อสินทรัพย์ในราคาที่ต่ำลง เป็นกรณีนี้หาก บริษัท พบว่ามีราคาถูกกว่าที่จะก่อให้เกิดหนี้สินเป็นวิธีการทางการเงินเมื่อเทียบกับการออกหุ้น

หาก บริษัท ใช้สินทรัพย์อย่างมีประสิทธิภาพและแสดงผลกำไรที่สูงพอที่จะชำระหนี้ได้การก่อหนี้เป็นกลยุทธ์ในเชิงบวก อย่างไรก็ตามกลยุทธ์นี้ทำให้ บริษัท มีความเสี่ยงจากผลกำไรที่ลดลงอย่างไม่คาดคิดซึ่งอาจทำให้ บริษัท ชำระหนี้ได้ยาก

นอกจากนี้ตัวคูณที่มีส่วนได้เสียต่ำไม่ได้เป็นตัวบ่งชี้ที่ดีสำหรับ บริษัท เสมอไป ในบางกรณีมันอาจหมายความว่า บริษัท ไม่สามารถหาผู้ให้กู้ที่ยินดีจะกู้ยืมเงิน ตัวคูณทุนต่ำอาจบ่งชี้ว่าแนวโน้มการเติบโตของ บริษัท อยู่ในระดับต่ำเนื่องจากภาระหนี้ทางการเงินต่ำ