กองทุนรวมตลาดเงินคืออะไร?

กองทุนตลาดเงินเป็นเครื่องมือที่มีประโยชน์ที่มีบทบาทในการลงทุนเกือบทุกประเภท อย่างไรก็ตามคุณต้องเข้าใจลักษณะของเงินทุนเหล่านี้เพื่อตัดสินใจว่าจะเหมาะสมกับวัตถุประสงค์การลงทุนของคุณอย่างไร

กองทุนรวมตลาดเงินคืออะไร?

กองทุนรวมตลาดเงินเป็นกองทุนรวมที่ลงทุน แต่เพียงผู้เดียวในเงินสดและหลักทรัพย์เทียบเท่าเงินสดซึ่งเรียกว่าตราสารตลาดเงิน ยานพาหนะเหล่านี้เป็นการลงทุนระยะสั้นที่มีสภาพคล่องสูงและมีคุณภาพเครดิตสูง

กองทุนรวมตลาดเงินโดยทั่วไปลงทุนในตราสารเช่น:

กฎของสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) กำหนดพอร์ตกองทุนจะต้องรักษาอายุเฉลี่ยถ่วงน้ำหนัก (WAM) 60 วันหรือน้อยกว่า

เช่นเดียวกับกองทุนรวมอื่น ๆ กองทุนตลาดเงินจะออกหน่วยลงทุน (หุ้น) ที่ไถ่ถอนให้กับนักลงทุนและจะต้องปฏิบัติตามแนวทางที่กำหนดโดยคณะกรรมการ ก.ล.ต. คุณลักษณะทั้งหมดของกองทุนรวมนำไปใช้กับกองทุนรวมตลาดเงินโดยมีข้อยกเว้นประการเดียวที่เกี่ยวข้องกับมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ (NAV) เราจะตรวจสอบข้อยกเว้นนี้ในเชิงลึกในภายหลัง

กองทุนรวมตลาดเงินเทียบกับบัญชีตลาดเงิน

ในขณะที่พวกเขาฟังดูคล้ายกันมากกองทุนตลาดเงินนั้นต่างจากบัญชีตลาดเงิน (MMAs) ข้อแตกต่างที่สำคัญ: อดีตได้รับการสนับสนุนจาก บริษัท กองทุนและไม่รับประกันเงินต้นในขณะที่บัญชีเงินฝากออมทรัพย์รับผลประโยชน์ที่เสนอโดยสถาบันการเงินที่มีสิทธิ์การทำธุรกรรมที่ จำกัด และประกันโดย Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) บัญชีตลาดเงินมักจะจ่ายอัตราดอกเบี้ยที่สูงกว่าบัญชีออมทรัพย์ของธนาคาร แต่อัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่าซีดีหรือผลตอบแทนรวมของกองทุนตลาดเงินเล็กน้อย

นอกจากนี้บัญชีตลาดเงินยัง จำกัด การเข้าถึงยอดคงเหลือของบัญชีผ่านการเขียนเช็คในขณะที่การถอนเงินในตลาดเงินมักมีให้เมื่อต้องการ ธนาคารบางแห่งอาจอนุญาตให้ถอนได้สูงสุดหกครั้งต่อรอบคำสั่งสำหรับ MMAs ในขณะที่บางธนาคารไม่มีตัวเลือกการเขียนเช็ค กองทุนตลาดเงินหลายแห่งเสนอการเขียนเช็คแบบไม่ จำกัด แต่ต้องการเช็คที่จะเขียนสำหรับจำนวนเงินขั้นต่ำ

คุณสมบัติเฉพาะของกองทุนรวมตลาดเงิน

กองทุนรวมตลาดเงินมีเหตุผลพิเศษสามประการ:

1. ความปลอดภัย

หลักทรัพย์ที่กองทุนเหล่านี้ลงทุนมีเสถียรภาพและการลงทุนที่ปลอดภัยโดยทั่วไป หลักทรัพย์ในตลาดเงินให้ผลตอบแทนคงที่พร้อมกำหนดระยะสั้น โดยการซื้อตราสารหนี้ที่ออกโดยธนาคารองค์กรขนาดใหญ่และรัฐบาลกองทุนตลาดเงินมีความเสี่ยงในระดับต่ำในขณะที่ยังให้ผลตอบแทนที่เหมาะสม

2. การลงทุนเริ่มต้นต่ำ

โดยทั่วไปตลาดเงินจะมีข้อกำหนดการซื้อขั้นต่ำจำนวนมากซึ่งทำให้ผู้ลงทุนรายย่อยส่วนใหญ่ซื้อได้ยาก ในทางตรงกันข้ามกองทุนตลาดเงินมีข้อกำหนดที่ต่ำกว่าอย่างมากซึ่งต่ำกว่าข้อกำหนดขั้นต่ำของกองทุนรวมโดยเฉลี่ย เป็นผลให้กองทุนตลาดเงินอนุญาตให้นักลงทุนใช้ประโยชน์จากความปลอดภัยที่เกี่ยวข้องกับการลงทุนในตลาดเงินที่ต่ำกว่าเกณฑ์

3. การเข้าถึง

กองทุนหุ้นตลาดเงินสามารถซื้อและขายได้ตลอดเวลาและไม่อยู่ภายใต้ข้อ จำกัด ด้านเวลาของตลาด กองทุนเหล่านี้ส่วนใหญ่ให้สิทธิพิเศษในการเขียนเช็คและเสนอการชำระในวันเดียวกันซึ่งคล้ายกับหลักทรัพย์ในตลาดซื้อขายเงิน

กองทุนรวมตลาดเงินที่ต้องเสียภาษีและปลอดภาษี

กองทุนตลาดเงินแบ่งออกเป็นสองประเภทคือ: ต้องเสียภาษีและปลอดภาษี หากคุณกำลังซื้อกองทุนที่ต้องเสียภาษีผลตอบแทนใด ๆ จากกองทุนส่วนใหญ่จะขึ้นอยู่กับภาษีของรัฐและรัฐบาลกลาง

กองทุนที่ต้องเสียภาษีส่วนใหญ่จะลงทุนในหลักทรัพย์ของรัฐบาลสหรัฐฯหลักทรัพย์หน่วยงานของรัฐข้อตกลงซื้อคืนซีดีกระดาษเชิงพาณิชย์และการยอมรับของธนาคาร การลงทุนประเภทอื่น ๆ อีกมากมายมีสิทธิ์ได้รับเงินกองทุนตลาดเงินที่ต้องเสียภาษี ตัวอย่างเช่นหากคุณชอบภาคที่อยู่อาศัยคุณสามารถซื้อกองทุนตลาดเงินที่ลงทุนใน Fannie Maes แต่เพียงผู้เดียว

กองทุนปลอดภาษีไม่มีตัวเลือกมากมาย กองทุนเหล่านี้ลงทุนในภาระหนี้ระยะสั้นที่ออกโดยหน่วยงานที่ได้รับการยกเว้นภาษีจากรัฐบาลกลาง (หลักทรัพย์เทศบาล) และมีผลตอบแทนที่ต่ำกว่า ในบางกรณีคุณสามารถซื้อกองทุนปลอดภาษีที่ได้รับการยกเว้นจากภาษีของรัฐและท้องถิ่น อย่างไรก็ตามการยกเว้นประเภทนี้มีข้อยกเว้นมากกว่าบรรทัดฐาน

การคำนวณผลตอบแทนกองทุนตลาดเงินปลอดภาษี

คุณไม่สามารถเปรียบเทียบผลตอบแทนของกองทุนทั้งสองได้ด้วยตนเอง แต่คุณต้องแปลงผลตอบแทนปลอดภาษีให้เป็นอัตราผลตอบแทนทางภาษีที่เทียบเท่า สามารถทำได้ด้วยสมการต่อไปนี้:

$\text{ผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษี}=\frac{\text{ผลตอบแทนปลอดภาษี}}{(1-\text{อัตราภาษีเล็กน้อย})}$ อัตราผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษี = (1 − อัตราภาษีส่วนเพิ่ม) อัตราผลตอบแทนปลอดภาษี

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าคุณอยู่ในวงเล็บภาษี 24% และต้องเลือกระหว่างกองทุนตลาดเงินที่ต้องเสียภาษีที่ให้ผลตอบแทน 1.5% และกองทุนปลอดภาษีที่ให้ผลตอบแทน 1.3% โดยการแปลงผลตอบแทนปลอดภาษีให้เป็นผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษี (โดยใช้สูตรด้านบน) เราได้รับ 1.71%:

$0.013÷(1-0.24)=0.0171$ 0.013 ÷ (1-0.24) = 0.0171

ดังนั้นทางเลือกจึงชัดเจน: ตลาดเงินปลอดภาษีเป็นวิธีที่จะไปเพราะการประหยัดภาษีให้ผลตอบแทนที่ดีกว่า ยิ่งวงเล็บภาษีสูงเท่าไหร่ก็จะยิ่งได้รับผลตอบแทนเทียบเท่าที่ต้องเสียภาษีมากขึ้น

ความเสี่ยงของกองทุนรวมตลาดเงิน

ไม่มีสินทรัพย์มาหากไม่มีคำเตือน ก่อนที่คุณจะลงทุนในกองทุนตลาดเงินให้ระวังข้อกังวลสามประการ:

อัตราส่วนค่าใช้จ่าย

เช่นเดียวกับกองทุนรวมทั่วไปตลาดเงินมีค่าใช้จ่าย กองทุนที่มีอัตราส่วนค่าใช้จ่ายสูงกว่าค่าเฉลี่ยจะกินเพื่อผลตอบแทนที่ค่อนข้างต่ำ

วัตถุประสงค์การลงทุน

ปัจจัยเสี่ยง

แม้ว่าจะค่อนข้างมีความเสี่ยงต่ำกองทุนตลาดเงินจะไม่ปราศจากความเสี่ยงทั้งหมด ในปี 1994 กองทุนชุมชนตลาดเงินธนาคารรัฐบาลสหรัฐอเมริกาแห่งเดนเวอร์ประสบปัญหาเมื่อราคาของตราสารอนุพันธ์ที่ครอบงำพอร์ตโฟลิโอลดลงอย่างหนัก สำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์เลิกกองทุนและนักลงทุน (ทุกสถาบัน) ได้รับเพียง 0.94 ดอลลาร์ต่อดอลลาร์

ในกรณีล่าสุดกองทุนสำรองหลักล้มเหลวในเดือนกันยายน 2551 กองทุนอันทรงเกียรติถือเงินกู้ระยะสั้นหลายร้อยล้านให้กับเลห์แมนบราเธอร์สและเมื่อ บริษัท การลงทุนรายนั้นล้มละลายการขายที่เกิดขึ้นในหมู่นักลงทุนของกองหนุน ราคาหุ้นของกองทุนลดลงสู่ $ 0.97 ไม่สามารถที่จะพบการไถ่ถอนสำรองในที่สุดก็ถูกบังคับให้พับ เพื่อหลีกเลี่ยงการล่มสลายของอุตสาหกรรมกระทรวงการคลังสหรัฐฯจะต้องดำเนินการและรับประกันกองทุนตลาดเงินอื่น ๆ

สิ่งนี้เรียกว่า "การทำลายเงิน" - เมื่อมูลค่าทรัพย์สินสุทธิของกองทุนตลาดเงิน (NAV) ลดลงต่ำกว่าระดับ $ 1 ตามที่ควรจะรักษาไว้ซึ่งนำไปสู่การชำระบัญชีของกองทุน - ยอมรับความเป็นไปได้จากระยะไกล (ธนาคารชุมชนและหลักสำรองเป็นเพียงความล้มเหลวที่บันทึกไว้เพียงสองรายการเท่านั้นในประวัติศาสตร์ของกองทุนตลาดเงินย้อนกลับไปในปี 1983) แต่เป็นการเตือนว่าการลงทุนทุกครั้งมีความเสี่ยง

บรรทัดล่าง

ไม่ว่าคุณจะตัดสินใจใช้กองทุนตลาดเงินเป็นยานพาหนะเพื่อการลงทุนหรือเป็นสถานที่ชั่วคราวเพื่อซ่อนเงินในขณะที่รอการรักษาความปลอดภัยที่เหมาะสมในการซื้อตรวจสอบให้แน่ใจว่าคุณรู้มากที่สุดเกี่ยวกับกองทุนเฉพาะลักษณะของ บริษัท กลยุทธ์การลงทุน ค่าใช้จ่ายเปรียบเทียบกับรถยนต์ที่เทียบเคียงกันอย่างไร กองทุนตลาดเงินมักจะขนานนามเหมือนเงินสด พวกเขาไม่. ไม่มีการลงทุน - คุณไม่ต้องการให้มันเป็น (สำหรับการอ่านที่เกี่ยวข้องดู "CPFXX, SPAXX, VMFXX: กองทุนรวมตลาดเงินรัฐบาลชั้นนำ")