วิธีการตัดจำหน่ายดอกเบี้ยที่มีประสิทธิผลเป็นอย่างไร

สารบัญ

• วิธีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
• การประเมินดอกเบี้ยพันธบัตร
• มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร
• เหตุผลอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
• ผลประโยชน์อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง
• รับดอกเบี้ยจริง
• บรรทัดล่าง

วิธีการคิดดอกเบี้ยที่มีประสิทธิผลเป็นวิธีปฏิบัติทางบัญชีที่ใช้สำหรับลดภาระ วิธีนี้ใช้สำหรับการขายพันธบัตรที่มีส่วนลด จำนวนส่วนลดหุ้นกู้จะถูกตัดจำหน่ายเป็นดอกเบี้ยจ่ายตลอดอายุของพันธบัตร

วิธีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

วิธีที่ต้องการสำหรับการตัดจำหน่าย (หรือทยอยตัดจำหน่าย) พันธบัตรลดราคาเป็นวิธีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงหรือวิธีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง ภายใต้วิธีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจำนวนค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในรอบระยะเวลาบัญชีที่กำหนดมีความสัมพันธ์กับมูลค่าตามบัญชีของตราสารหนี้ในช่วงต้นงวดบัญชี ดังนั้นเมื่อมูลค่าตามบัญชีของพันธบัตรเพิ่มขึ้นจำนวนดอกเบี้ยจ่ายจะเพิ่มขึ้น

เมื่อขายพันธบัตรที่มีส่วนลดจะต้องตัดจำหน่ายจำนวนส่วนลดของพันธบัตรเป็นค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตลอดอายุของพันธบัตร เมื่อใช้วิธีการคิดดอกเบี้ยที่มีประสิทธิผลจำนวนเงินเดบิตในส่วนลดของพันธบัตรที่จ่ายจะถูกย้ายไปยังบัญชีดอกเบี้ย ดังนั้นการตัดจำหน่ายทำให้ค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยในแต่ละงวดสูงกว่าจำนวนดอกเบี้ยที่จ่ายในแต่ละปีของอายุหุ้นกู้

ตัวอย่างเช่นสมมติว่ามีการออกพันธบัตร $ 100, 000 อายุ 10 ปีด้วยคูปองครึ่งปี 6% ในตลาด 10% พันธบัตรจะขายในราคาลดเหลือ $ 95, 000 ในวันที่ 1 มกราคม 2017 ดังนั้นส่วนลดของพันธบัตร $ 5, 000 หรือ $ 100, 000 น้อยกว่า $ 95, 000 จะต้องถูกตัดจำหน่ายไปยังบัญชีค่าใช้จ่ายดอกเบี้ยตลอดอายุของพันธบัตร

วิธีการตัดจำหน่ายดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพทำให้มูลค่าตามบัญชีของพันธบัตรเพิ่มขึ้นจาก $ 95, 000 เมื่อวันที่ 1 มกราคม 2017 เป็น $ 100, 000 ก่อนครบกำหนดไถ่ถอนพันธบัตร ผู้ออกตราสารจะต้องจ่ายดอกเบี้ยจำนวน 3, 000 เหรียญทุก ๆ หกเดือนซึ่งตราสารนั้นมีความโดดเด่น บัญชีเงินสดจะได้รับ $ 3, 000 ในวันที่ 30 มิถุนายนและ 31 ธันวาคม

การประเมินดอกเบี้ยพันธบัตร

วิธีการคิดดอกเบี้ยที่แท้จริงจะถูกใช้เมื่อประเมินผลดอกเบี้ยที่เกิดจากตราสารหนี้เพราะคำนึงถึงผลกระทบของราคาซื้อตราสารหนี้แทนการบันทึกตามมูลค่าที่ตราไว้เท่านั้น

แม้ว่าพันธบัตรบางส่วนจะไม่จ่ายดอกเบี้ยและสร้างรายได้เมื่อถึงกำหนด แต่ส่วนใหญ่จะเสนออัตราผลตอบแทนประจำปีที่กำหนดซึ่งเรียกว่าอัตราดอกเบี้ย อัตราคูปองคือจำนวนดอกเบี้ยที่เกิดจากพันธบัตรในแต่ละปีซึ่งแสดงเป็นอัตราร้อยละของมูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร

มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร

ในทางกลับกันมูลค่าที่ตราไว้เป็นเพียงอีกคำหนึ่งสำหรับมูลค่าของตราสารหนี้หรือมูลค่าที่ระบุไว้ของตราสาร ณ เวลาที่ออกหุ้นกู้ พันธบัตรที่มีมูลค่าที่ตราไว้ $ 1, 000 และอัตราดอกเบี้ย 6% จ่ายดอกเบี้ย $ 60 ต่อปี

มูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตรไม่ได้กำหนดราคาขาย พันธบัตรที่มีอัตราคูปองขายสูงกว่ามูลค่าที่ตราไว้ทำให้เป็นพันธบัตรพรีเมี่ยม ในทางกลับกันพันธบัตรที่มีอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำกว่ามักจะขายในราคาที่ต่ำกว่ามาตรฐาน เนื่องจากราคาซื้อของพันธบัตรสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างกว้างขวางดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่จ่ายจริงในแต่ละปีจึงแตกต่างกันไปเช่นกัน

หากพันธบัตรในตัวอย่างด้านบนขายสำหรับ $ 800 ดังนั้นการจ่ายดอกเบี้ย $ 60 ที่สร้างขึ้นในแต่ละปีจะแสดงถึงเปอร์เซ็นต์ที่สูงขึ้นของราคาซื้อมากกว่าอัตราดอกเบี้ย 6% ที่จะบ่งบอก แม้ว่าทั้งมูลค่าที่ตราไว้และอัตราดอกเบี้ยจะคงที่เมื่อออกพันธบัตร แต่จริง ๆ แล้วจ่ายดอกเบี้ยในอัตราที่สูงขึ้นจากมุมมองของนักลงทุน อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของพันธบัตรนี้คือ $ 60 / $ 800 หรือ 7.5%

หากธนาคารกลางลดอัตราดอกเบี้ยลงเหลือ 4% พันธบัตรนี้จะมีค่ามากขึ้นโดยอัตโนมัติเนื่องจากอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หากพันธบัตรนี้ขายในราคา 1, 200 ดอลลาร์อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงจะลดลงเป็น 5% ในขณะนี้ยังคงสูงกว่าพันธบัตรที่ออกใหม่ 4% ราคาขายที่เพิ่มขึ้นบางส่วนชดเชยผลกระทบของอัตราที่สูงขึ้น

เหตุผลอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

ในการบัญชีวิธีการคิดดอกเบี้ยที่มีประสิทธิผลจะตรวจสอบความสัมพันธ์ระหว่างมูลค่าตามบัญชีของสินทรัพย์และดอกเบี้ยที่เกี่ยวข้อง ในการให้กู้ยืมอัตราดอกเบี้ยรายปีที่มีประสิทธิภาพอาจหมายถึงการคำนวณดอกเบี้ยที่เกิดการรวมกันมากกว่าหนึ่งครั้งต่อปี สำหรับเงินทุนและเศรษฐศาสตร์อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของตราสารหนึ่งอาจอ้างอิงกับผลตอบแทนตามราคาซื้อ

คำเหล่านี้มีความเกี่ยวข้องในทางใดทางหนึ่ง ตัวอย่างเช่นอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเป็นองค์ประกอบสำคัญของวิธีการคิดดอกเบี้ยอย่างมีประสิทธิภาพ

อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงของเครื่องมือสามารถเปรียบเทียบกับอัตราดอกเบี้ยที่กำหนดหรืออัตราดอกเบี้ยจริง อัตราที่แท้จริงใช้สองปัจจัยในการพิจารณา: ราคาซื้อและการประนอม สำหรับผู้ให้กู้หรือนักลงทุนอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสะท้อนถึงผลตอบแทนที่เกิดขึ้นจริงดีกว่าอัตราที่ระบุ สำหรับผู้กู้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงแสดงต้นทุนได้อย่างมีประสิทธิภาพมากขึ้น

อีกวิธีหนึ่งคืออัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงเท่ากับผลตอบแทนเล็กน้อยเมื่อเทียบกับการลงทุนจริง ในแง่ของพันธบัตรนี่เป็นความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยกับผลตอบแทน

สินทรัพย์ที่มีดอกเบี้ยมีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสูงขึ้นเมื่อมีการรวมกันมากขึ้น ตัวอย่างเช่นสินทรัพย์ที่คิดดอกเบี้ยเป็นรายปีมีอัตราดอกเบี้ยต่ำกว่าสินทรัพย์ที่มีการทบต้นเป็นรายเดือน

อัตราดอกเบี้ยแท้จริงนั้นไม่ได้คำนึงถึงเงินเฟ้อ หากอัตราเงินเฟ้อเท่ากับ 1.8% พันธบัตรธนารักษ์ (T-bond) ที่มีอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง 2% จะมีอัตราดอกเบี้ยแท้จริง 0.2% หรืออัตราดอกเบี้ยจริงลบด้วยอัตราเงินเฟ้อ

ประโยชน์อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง

ข้อได้เปรียบหลักของการใช้ตัวเลขอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงนั้นเป็นเพียงตัวเลขที่แม่นยำมากขึ้นของดอกเบี้ยจริงที่ได้จากเครื่องมือทางการเงินหรือการลงทุนหรือจากดอกเบี้ยจริงที่จ่ายจากเงินกู้เช่นการจำนองบ้าน

การคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงมักใช้กับตลาดตราสารหนี้ การคำนวณให้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ส่งคืนในช่วงเวลาที่กำหนดขึ้นอยู่กับมูลค่าทางบัญชีที่แท้จริงของเครื่องมือทางการเงินที่จุดเริ่มต้นของช่วงเวลา หากมูลค่าทางบัญชีของการลงทุนลดลงดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ได้รับจะลดลงเช่นกัน

นักลงทุนและนักวิเคราะห์มักใช้การคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพเพื่อตรวจสอบพรีเมี่ยมหรือส่วนลดที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรรัฐบาลเช่นพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯอายุ 30 ปีแม้ว่าหลักการเดียวกันนี้จะใช้กับการซื้อขายตราสารหนี้ขององค์กร เมื่ออัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ในตราสารหนี้สูงกว่าอัตราตลาดในปัจจุบันผู้ค้ายินดีที่จะจ่ายค่าพรีเมี่ยมมากกว่ามูลค่าที่ตราไว้ของพันธบัตร ในทางกลับกันเมื่อใดก็ตามที่อัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยตลาดในปัจจุบันสำหรับพันธบัตรพันธบัตรจะซื้อขายที่ส่วนลดตามมูลค่าที่ตราไว้

รับดอกเบี้ยจริง

การคำนวณอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงสะท้อนถึงดอกเบี้ยจริงที่ได้รับหรือจ่ายตามกรอบเวลาที่กำหนด การพิจารณาเป็นวิธีที่ดีกว่าใช้วิธีเส้นตรงในการหาเบี้ยประกันภัยหรือส่วนลดเนื่องจากใช้กับการออกพันธบัตรเนื่องจากเป็นงบดอกเบี้ยที่แม่นยำมากขึ้นตั้งแต่ต้นจนสิ้นสุดรอบระยะเวลาบัญชีที่เลือก (ระยะเวลาการตัดจำหน่าย)

นักบัญชีพิจารณาวิธีการคิดดอกเบี้ยที่มีประสิทธิภาพอย่างแม่นยำยิ่งขึ้นสำหรับการคำนวณผลกระทบของการลงทุนในบรรทัดล่างของ บริษัท

เพื่อให้ได้ความถูกต้องที่เพิ่มขึ้นนี้จะต้องคำนวณอัตราดอกเบี้ยใหม่ทุกเดือนของรอบระยะเวลาบัญชี การคำนวณพิเศษเหล่านี้เป็นข้อเสียของการใช้อัตราดอกเบี้ยที่แท้จริง หากนักลงทุนใช้วิธีเส้นตรงที่เรียบง่ายในการคำนวณดอกเบี้ยจำนวนเงินที่เรียกเก็บในแต่ละเดือนจะไม่เปลี่ยนแปลง เป็นจำนวนเงินเท่ากันทุกเดือน

บรรทัดล่าง

เมื่อใดก็ตามที่นักลงทุนซื้อหรือหน่วยงานทางการเงินเช่นกระทรวงการคลังสหรัฐหรือ บริษัท ขายตราสารหนี้ในราคาที่แตกต่างจากจำนวนที่ตราไว้ของพันธบัตรแล้วอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงได้รับจะแตกต่างจากอัตราดอกเบี้ยที่ระบุไว้ของพันธบัตร พันธบัตรอาจมีการซื้อขายในระดับพรีเมี่ยมหรือลดราคาตามมูลค่าที่ตราไว้ ไม่ว่าในกรณีใดอัตราดอกเบี้ยแท้จริงจะแตกต่างจากอัตราที่ระบุ ตัวอย่างเช่นหากซื้อพันธบัตรที่มีมูลค่า $ 10, 000 สำหรับ $ 9, 500 และจ่ายดอกเบี้ยเป็น $ 500 ดังนั้นอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงที่ได้รับจะไม่เท่ากับ 5% แต่ 5.26% ($ 500 หารด้วย $ 9, 500)

เมื่อมันมาถึงเงินให้สินเชื่อเช่นการจำนองบ้านอัตราดอกเบี้ยที่แท้จริงหรือที่เรียกว่าอัตราร้อยละต่อปี คำนึงถึงผลกระทบของดอกเบี้ยทบต้นพร้อมกับค่าใช้จ่ายอื่น ๆ ทั้งหมดที่ผู้กู้จ่ายสำหรับการกู้ยืม