ภาวะเงินฝืดในแง่ง่ายคือการกัดเซาะในราคาของผลิตภัณฑ์และบริการโดยวิธีการลดความต้องการ มันสามารถหมุนวนมากยิ่งขึ้นเนื่องจากธุรกิจไล่ตามความต้องการที่ จำกัด ในราคาที่ต่ำลง สำหรับผู้บริโภคราคาที่ต่ำกว่าอาจดูเหมือนได้รับประโยชน์โดยเฉพาะอย่างยิ่งหลังจากช่วงเงินเฟ้อที่ยืดเยื้อหรือค่าแรงคงที่หรือลดลง
ในสภาพแวดล้อมที่ไม่มั่นคงผู้ที่ยืมเงินจากสถาบันการให้ยืมตอนนี้ลังเล (หรือไม่สามารถ) เพื่อชำระเงินที่ยืมมา นอกจากนี้หุ้นพันธบัตรและอสังหาริมทรัพย์ที่ไม่ได้อยู่ในตลาดในช่วงที่สภาพแวดล้อมเงินเฟ้ออาจถูกขนถ่ายต่ำกว่ามูลค่าที่แท้จริง ด้วยเหตุนี้ธนาคารกลางสหรัฐจึงใช้นโยบายการเงินต่อสู้กับภาวะเงินเฟ้ออย่างต่อเนื่องโดยมีความกลัวว่าภาวะเงินฝืดจะอยู่ในใจ
เมื่อเวลาผ่านไปภาวะเงินฝืด
ครั้งสุดท้ายที่เศรษฐกิจสหรัฐฯได้รับความทุกข์ทรมานจากภาวะเงินฝืดที่ยืดเยื้อเป็นเวลานานในช่วงภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่ (Great Recession) ยาวนานอย่างเป็นทางการตั้งแต่เดือนธันวาคม 2550 ถึงเดือนมิถุนายน 2552 และภาวะเศรษฐกิจถดถอยทั่วโลกที่เกิดขึ้นในปี 2552 ก่อนหน้านั้น เศรษฐกิจกำลังประสบกับภาวะเงินฝืดตำราเรียนที่ลดลงอย่างมากในระดับผลผลิตและราคา ในช่วงระหว่างปี 2471-33 จีดีพีของสหรัฐฯลดลงในแต่ละปีและเนื่องจากมีการเชื่อมโยงทั่วโลกกับเศรษฐกิจของสหรัฐประเทศอื่น ๆ ก็ประสบปัญหาเช่นเดียวกัน แคนาดาและเยอรมนีก็ประสบกับภาวะเงินฝืดในรูปแบบของตนเอง ตั้งแต่เวลานี้มีเพียงช่วงเวลาสั้น ๆ ของช่วงเวลาราคาลดลงในสหรัฐอเมริกาเช่นภาวะเศรษฐกิจถดถอยครั้งใหญ่และช่วงเวลาเหล่านี้ไม่ได้รับการยอมรับในระดับสากลว่าเป็นภาวะเงินฝืดอย่างเป็นระบบ
ขาดข้อมูล
ภาวะเงินฝืดดำเนินไปด้วยความอัปยศที่เลวร้ายและเป็นไปได้มากว่าหลอกหลอน Federal Reserve ทุกครั้งที่มีการเปลี่ยนแปลงทิศทางของอัตราดอกเบี้ย หนึ่งในประเด็นสำคัญกับทฤษฎีของผลกระทบด้านลบของภาวะเงินฝืดคือว่ามีข้อมูลทางประวัติศาสตร์ไม่มากนักในการศึกษา การศึกษาเชิงประจักษ์ให้ความเชื่อถือมากขึ้นเมื่อพวกเขาอยู่บนพื้นฐานของระยะยาวกับการสังเกตเหตุการณ์ต่าง ๆ เพื่อศึกษา มีเพียงครั้งเดียวอาจมีสองช่วงเวลาของภาวะเงินฝืดที่สำคัญในประวัติศาสตร์สมัยใหม่มันเป็นเรื่องง่ายมากที่จะพิจารณาผลกระทบเชิงบวกที่อาจเกิดขึ้นจากภาวะเงินฝืด
ไม่ใช่ทุกอย่างที่เลวร้าย
พิจารณากรณีที่เป็นไปได้ แต่สมมุติว่าเป็นไปได้: เศรษฐกิจประสบกับช่วงเวลาที่ยาวนานของนวัตกรรมทางเทคโนโลยีแบบเอ็กซ์โปเนนเชียล - การแข่งขันด้านราคาที่รุนแรงนำโดยผู้ค้าปลีกราคาต่ำและต่อมาเป็นระยะเวลานานของเงินทุนราคาถูก สถานการณ์นี้อาจนำไปสู่การเพิ่มขึ้นอย่างยั่งยืนในการจัดหาสินค้าเนื่องจากพวกเขากลายเป็นราคาถูกกว่าการผลิตและอุปทานส่วนเกินของผลิตภัณฑ์ที่มีให้สำหรับผู้บริโภคเช่นเดียวกับผู้ที่จัดหาพวกเขา จากข้อมูลเพียงนี้สถานการณ์เงินฝืดก็ดูดีสำหรับผู้บริโภค: ผลิตภัณฑ์ราคาถูกความหลากหลายและผู้ให้บริการมากขึ้นที่จะให้บริการพวกเขา สิ่งนี้นำเรากลับไปสู่ความไม่สามารถที่จะศึกษาช่วงเวลาของภาวะเงินฝืดในยุคปัจจุบันและยังสามารถชี้ให้เห็นว่าภาวะเงินฝืดที่เกิดขึ้นในช่วงภาวะเศรษฐกิจตกต่ำอาจเป็นความผิดปกติ
ความกลัวของภาวะเงินฝืดมักจะสับสนกับราคาที่ลดลงชั่วคราว ในขณะที่ภาวะเงินฝืดนั้นมีลักษณะโดยรวมที่ลดลงอย่างต่อเนื่องในดัชนีรวมของดัชนีราคาผู้บริโภคหรือผลิตภัณฑ์มวลรวมภายในประเทศเศรษฐกิจสหรัฐมีความซับซ้อนมากกว่าในยุค '20 และ 30' มีอิทธิพลจากภายนอกในสินค้าโภคภัณฑ์หลักที่เคลื่อนไหวราคาและอยู่ในระดับต่ำหรือสูงผิดปกติ กองทุนเฮดจ์ฟันด์สงครามและแนวโน้มความต้องการล้วน แต่สร้างแรงกดดันต่อสินค้าโภคภัณฑ์ตัวเดียวที่อาจส่งผลกระทบต่อเศรษฐกิจโดยรวม นี่คือสิ่งที่ทำให้ภาวะเงินฝืดยากที่จะคาดการณ์ยากที่จะกำหนดและแทบเป็นไปไม่ได้ที่จะตรวจสอบจนกว่าจะได้ตั้งหรือผ่าน นอกจากนี้ยังทำให้ยากที่จะตรวจสอบว่าจริง ๆ แล้วมันแย่ทั้งหมด
บรรทัดล่าง
ฉันทามติในหมู่ผู้กำหนดนโยบายและนักเศรษฐศาสตร์ก็คือความกังวลของภาวะเงินฝืดเพียงอย่างเดียวคือความกังวล และจำนวนข้อมูลที่มีอยู่อย่าง จำกัด ในการศึกษารวมถึงธรรมชาติที่ค่อนข้างคลุมเครือของภาวะเงินฝืดนั้นเป็นเพียงสองสามอุปสรรคที่เกี่ยวข้องกับการศึกษาผลกระทบของมัน เป็นไปได้ว่าเช่นลูกตุ้มแกว่งสภาพแวดล้อมที่ภาวะเงินฝืดหยุดชั่วครู่ก่อนที่จะแกว่งไปทางอื่น นี่อาจเป็นสาเหตุที่ทำให้เกิดช่องว่างขนาดใหญ่ระหว่างช่วงเวลาที่ภาวะเงินฝืดและอาจอธิบายได้ว่าทำไมพวกเขาถึงดูไร้เหตุผล หรือผู้กำหนดนโยบายอาจเป็นเพียงการทำงานที่ยอดเยี่ยมในการยับยั้งวงจร เป็นไปได้ว่าภาวะเงินฝืดบางอย่างอาจเป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรเศรษฐกิจของเราและไม่ได้เป็นสิ่งเลวร้ายเสมอไป
