ADR ที่ไม่ได้รับการจัดสรรคืออะไร
ADR ที่ไม่ได้รับการจัดสรรเป็นใบเสร็จรับเงินแบบอเมริกัน (ADR) ที่ธนาคารผู้รับฝากออกโดยไม่มีการมีส่วนร่วมการมีส่วนร่วมหรือแม้แต่ความยินยอมจากผู้ออกหลักทรัพย์ต่างประเทศที่มีหุ้นอยู่ภายใต้ ADR ผู้ออกจึงไม่สามารถควบคุม ADR ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนในทางตรงกันข้ามกับ ADR ที่ได้รับการสนับสนุนซึ่งยังคงมีการควบคุม
ธนาคารรับฝากมักจะสร้าง ADR ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนเพื่อตอบสนองความต้องการของนักลงทุน สิทธิประโยชน์ของผู้ถือหุ้นและสิทธิในการออกเสียงอาจไม่ขยายไปถึงผู้ถือหลักทรัพย์เฉพาะเหล่านี้ ADR ที่ไม่ได้รับการรับรองโดยทั่วไปจะทำการซื้อขายที่เคาน์เตอร์ (OTC) มากกว่าการแลกเปลี่ยนในสหรัฐอเมริกา
ทำลายที่อยู่ที่ไม่ได้รับ ADR
จำนวนปัญหา ADR ที่ไม่ได้รับการสนับสนุนเพิ่มขึ้นหลังจากวันที่ 10 ต.ค. 2551 เมื่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (ก.ล.ต.) แก้ไขข้อยกเว้นสำหรับผู้ออกหลักทรัพย์ต่างประเทศซึ่งอนุญาตให้พวกเขาซื้อขายหลักทรัพย์ในตลาด OTC สหรัฐฯโดยไม่ต้องลงทะเบียนภายใต้มาตรา 12 (g) ของ พระราชบัญญัติ SEC ของปี 1934
การแก้ไขนี้ได้ยกเลิกข้อกำหนดการสมัครเป็นลายลักษณ์อักษรและการส่งกระดาษโดยให้การยกเว้นโดยอัตโนมัติจากมาตรา 12 (g) แก่ผู้ออกหลักทรัพย์ต่างประเทศที่ตรงตามเงื่อนไขบางประการ เงื่อนไขเหล่านี้กำหนดให้ผู้ออกหลักทรัพย์ต้องรักษารายชื่อหุ้นในตลาดหลักนอกสหรัฐอเมริกาและเผยแพร่ทางอิเล็กทรอนิกส์เป็นภาษาอังกฤษโดยระบุเอกสารการเปิดเผยที่ไม่ใช่ของสหรัฐ
เนื่องจากธนาคารผู้รับฝากไม่จำเป็นต้องแจ้งให้ผู้ออกหลักทรัพย์อ้างอิงหรือได้รับอนุญาตก่อนที่จะลงทะเบียน ADR ที่ไม่ได้รับการรับรองกับ ก.ล.ต. จึงมีความเร่งรีบที่จะนำสิ่งเหล่านี้ออกสู่ตลาดส่งผลให้เกิด ADR ที่ไม่มีการรับรองหลายครั้ง
ADR ที่ไม่สนับสนุนกับ ADR ที่ได้รับการสนับสนุน
ตรงกันข้ามกับ ADR ที่ไม่ได้รับการสนับสนุน ADR ที่ได้รับการสนับสนุนจะช่วยให้ บริษัท ต่างประเทศสามารถเข้าถึงตลาดทุนระหว่างประเทศได้โดยตรง แม้ว่า ADR ที่ได้รับการสนับสนุนจะเข้าจดทะเบียนในสหรัฐอเมริกา แต่ บริษัท ที่ออกหลักทรัพย์ยังคงมีรายได้และผลกำไรในสกุลเงินของตน มีใบเสร็จรับเงินฝากของผู้สนับสนุนสามระดับ:
-
ระดับที่ฉันให้การสนับสนุน ADR สามารถซื้อขายได้เฉพาะที่เคาน์เตอร์ (OTC) เท่านั้นและไม่สามารถแลกเปลี่ยนในสหรัฐฯได้ อย่างไรก็ตามระดับที่ฉันสนับสนุน ADR นั้นง่ายต่อการตั้งค่าสำหรับ บริษัท ต่างประเทศเนื่องจากไม่จำเป็นต้องมีการเปิดเผยข้อมูลที่เหมือนกันและไม่ต้องปฏิบัติตามหลักการบัญชีที่รับรองทั่วไปตามหลักการบัญชี GAAP ระดับที่ฉันสนับสนุน ADRs นั้นมีความเสี่ยงต่อนักลงทุนเนื่องจากญาติของพวกเขาขาดความโปร่งใส
ADR ที่ได้รับการสนับสนุนระดับ II สามารถแสดงในการแลกเปลี่ยนและทำให้มองเห็นได้ในตลาดที่กว้างขึ้น อย่างไรก็ตามพวกเขาต้องการให้ บริษัท ปฏิบัติตามกลต.
ผู้ให้การสนับสนุน ADR ระดับ III อนุญาตให้ บริษัท ออกหุ้นเพื่อระดมทุน แต่ต้องมีการปฏิบัติตามและเปิดเผยข้อมูลในระดับสูงสุด
