เช่นเดียวกับธนาคารกลางคณะกรรมการสกุลเงินเป็นหน่วยงานทางการเงินของประเทศที่ออกธนบัตรและเหรียญ อย่างไรก็ตามไม่เหมือนกับธนาคารกลางกระดานค่าเงินไม่ใช่ผู้ให้กู้คนสุดท้ายและไม่ใช่สิ่งที่บางคนเรียกว่า 'ธนาคารของรัฐบาล' บอร์ดสกุลเงินสามารถทำงานคนเดียวหรือทำงานคู่ขนานกับธนาคารกลางแม้ว่าการจัดเรียงหลังจะผิดปกติ ระบบการเงินประเภทนี้ที่รู้จักกันน้อยนั้นมีมานานแล้วเหมือนกับธนาคารกลางที่ใช้กันอย่างแพร่หลายมากขึ้นและถูกนำไปใช้ในหลาย ๆ ประเทศทั้งขนาดใหญ่และขนาดเล็ก
ทางเลือกของธนาคารกลาง?
ตามทฤษฎีทั่วไปคณะกรรมการค่าเงินจะออกธนบัตรหมุนเวียนและธนบัตรในประเทศที่ยึดติดกับสกุลเงินต่างประเทศ (หรือชุดสินค้า) เรียกว่า สกุลเงินสำรอง สกุลเงินหลักสมอเป็นสกุลเงินที่แข็งแกร่งและมีการแลกเปลี่ยนระหว่างประเทศ (โดยปกติจะเป็นเงินดอลลาร์สหรัฐยูโรหรือปอนด์อังกฤษ) และค่าและความมั่นคงของสกุลเงินท้องถิ่นจะเชื่อมโยงโดยตรงกับมูลค่าและความมั่นคงของสกุลเงินต่างประเทศ ดังนั้นอัตราแลกเปลี่ยนในระบบกระดานสกุลเงินจึงได้รับการแก้ไขอย่างเคร่งครัด
ด้วยกระดานสกุลเงินนโยบายการเงินของประเทศไม่ได้รับอิทธิพลจากการตัดสินใจของหน่วยงานการเงิน (ต่อการปฏิบัติงานในระบบธนาคารกลาง) แต่ขึ้นอยู่กับอุปสงค์และอุปทาน กระดานสกุลเงินเป็นเพียงการออกธนบัตรและเหรียญและให้บริการในการแปลงสกุลเงินท้องถิ่นเป็นสกุลเงินสมอในอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ กระดานสกุลเงินออร์โธดอกซ์ไม่สามารถลองและจัดการอัตราดอกเบี้ยได้ด้วยการกำหนดอัตราคิดลด เนื่องจากบอร์ดสกุลเงินไม่ให้ยืมกับธนาคารหรือรัฐบาลเพียงอย่างเดียวหมายความว่ารัฐบาลจะต้องระดมทุนที่จำเป็นคือผ่านการเก็บภาษีหรือการกู้ยืมไม่ใช่โดยการพิมพ์เงินมากขึ้น (สาเหตุสำคัญของเงินเฟ้อ) อัตราดอกเบี้ยในระบบดังกล่าวจะใกล้เคียงกับอัตราแลกเปลี่ยนในตลาดของสกุลเงินหลัก
การแปลงและภาระผูกพัน
ในทางทฤษฎีเพื่อให้คณะกรรมการสกุลเงินทำงานได้จะต้องมีสกุลเงินสำรองอย่างน้อย 100% และมีความมุ่งมั่นในระยะยาวต่อสกุลเงินท้องถิ่น เช่นนี้กระดานสกุลเงินจะต้องใช้อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ จะต้องรักษาปริมาณสำรองให้น้อยที่สุดตามที่กฎหมายกำหนด
สินทรัพย์ของเงินสำรองที่ยึดเหนี่ยวเป็นสกุลเงินของคณะกรรมการสกุลเงินซึ่งมีความสอดคล้องกันอย่างน้อยที่สุดถึง 100% ของธนบัตรในประเทศและเหรียญหมุนเวียนทั้งหมดนั้นมักจะเป็นพันธบัตรที่มีดอกเบี้ยต่ำและ / หรือหลักทรัพย์ประเภทอื่น ๆ ดังนั้นฐานเงินในระบบกระดานสกุลเงิน (M0) จึงได้รับการสนับสนุนจากทุนสำรองต่างประเทศ 100% โดยทั่วไปกระดานสกุลเงินจะถือครองเงินสำรองต่างประเทศมากกว่า 100% เล็กน้อยเพื่อคุ้มครองหนี้สินทั้งหมด (ธนบัตรและเหรียญที่ออกให้)
คณะกรรมการสกุลเงินจะต้องมุ่งมั่นอย่างเต็มที่กับความสามารถที่สมบูรณ์ในการแปลงสกุลเงินท้องถิ่นเป็นสกุลเงินหลัก ซึ่งหมายความว่าไม่ควรมีข้อ จำกัด สำหรับบุคคลหรือธุรกิจที่แลกเปลี่ยนสกุลเงินที่ออกในประเทศเป็นสมอเรือหรือทำธุรกรรมบัญชีเงินฝากกระแสหรือทุน
เกินกว่าที่พึ่งสุดท้าย
ไม่เหมือนกับธนาคารกลางกระดานสกุลเงินไม่ถือเงินฝากธนาคารที่รับดอกเบี้ยและผลกำไร ดังนั้นคณะกรรมการสกุลเงินไม่ใช่ผู้ให้กู้คนสุดท้ายของระบบธนาคาร: หากธนาคารล้มเหลวบอร์ดสกุลเงินจะไม่ประกันตัว ในขณะที่ธนาคารพาณิชย์ไม่จำเป็นต้องถือแม้แต่ 1% ของเงินสำรองเพื่อครอบคลุมหนี้สิน (อุปสงค์เงินฝาก) บางคนแย้งว่าในระบบกระดานเงินแบบดั้งเดิมมันเป็นเรื่องยากที่ธนาคารจะล้มเหลว
พวกเขาอยู่ที่ไหนพบ?
ในอดีตคณะกรรมการสกุลเงินนั้นเก่าแก่เหมือนธนาคารกลางและเช่นเดียวกับในอดีตพบว่ามีรากฐานมาจากพระราชบัญญัติธนาคารอังกฤษในปีพ. ศ. 2387 อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติกระดานสกุลเงินส่วนใหญ่ถูกใช้ในอาณานิคมกับประเทศแม่และ เศรษฐกิจของประเทศในท้องถิ่นถูกผูกติดอยู่
ด้วยการกำจัดอาณานิคมรัฐอธิปไตยใหม่หลายคนเลือกใช้ระบบกระดานสกุลเงินเพื่อเพิ่มความแข็งแกร่งและศักดิ์ศรีให้กับสกุลเงินที่พิมพ์ใหม่ คุณอาจถามว่าเพราะเหตุใดประเทศดังกล่าวจึงไม่ใช้สกุลเงินหลักในประเทศ (ไม่ใช่การออกธนบัตรและเหรียญในประเทศ) คำตอบคือ: 1) ประเทศสามารถทำกำไรจากความแตกต่างระหว่างดอกเบี้ยที่ได้รับจากสินทรัพย์สำรองสกุลเงินสมอและค่าใช้จ่ายในการบำรุงรักษาธนบัตรและเหรียญหมุนเวียน (หนี้สิน); 2) เพื่อเหตุผลชาตินิยมประเทศที่ถูกยึดครองต้องการที่จะใช้ความเป็นอิสระของตนผ่านการออกใช้สกุลเงินท้องถิ่น
กระดานสกุลเงินสมัยใหม่
มันเป็นเรื่องที่ถกเถียงกันอยู่ว่าในปัจจุบันไม่ใช่สกุลเงินออร์โธดอกซ์บอร์ดในทางปฏิบัติและเป็นระบบที่ใช้วิธีการต่าง ๆ เช่นคณะกรรมการเงินตราเมื่อทำงานเป็นผู้มีอำนาจทางการเงิน ตัวอย่างเช่นอาจมีธนาคารกลาง แต่มีกฎที่กำหนดระดับของเงินสำรองที่ต้องรักษาและระดับของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่ หรือในทางกลับกันกระดานสกุลเงินอาจไม่มีเงินสำรองอย่างน้อย 100% วันนี้รัฐอิสระใหม่เช่นลิทัวเนียเอสโตเนียและบอสเนียได้นำระบบการทำงานของคณะกรรมการสกุลเงินมาใช้ อาร์เจนติน่ามีระบบคล้ายกระดานสกุลเงิน (เทียบกับดอลลาร์สหรัฐ) จนถึงปี 2545 และรัฐแคริบเบียนหลายประเทศใช้ระบบนี้มาจนถึงทุกวันนี้
ฮ่องกงอาจเป็นประเทศที่รู้จักกันดีที่สุดซึ่งเศรษฐกิจมีคณะกรรมการสกุลเงินประสบกับปัญหาทางการเงินในปี 1997/1998 เมื่อการเก็งกำไรทำให้อัตราดอกเบี้ยพุ่งสูงขึ้นและค่าเงินดอลลาร์ฮ่องกงลดลง อย่างไรก็ตามจากสิ่งที่เรารู้เกี่ยวกับกระดานเงินมันดูเหมือนยากที่จะจินตนาการว่าทำไมดอลลาร์ฮ่องกงถึงตกอยู่ภายใต้การเก็งกำไร: สกุลเงินถูกยึดด้วยอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อย่างน้อย 100% ของฐานเงินของสกุลเงินที่ครอบคลุม โดยทุนสำรองต่างประเทศ (ในกรณีนี้มีทุนสำรองต่างประเทศเท่ากับ M0 สามเท่า) อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ HKD 7.80 ถึง 1.00 USD อย่างไรก็ตามนักวิเคราะห์อ้างว่าเนื่องจากคณะกรรมการค่าเงินเชื่อมั่นในพฤติกรรมนอกรีตและเริ่มใช้มาตรการที่มีอิทธิพลและกำหนดนโยบายทางการเงินโดยตรงนักลงทุนเริ่มคาดการณ์ว่าธนาคารกลางฮ่องกงจะใช้ทุนสำรองจริงหรือไม่หากเห็นว่าจำเป็น ดังนั้นการรับรู้ว่ากระดานสกุลเงินจะไม่ทำงานในลักษณะดั้งเดิมและความตั้งใจของคณะกรรมการสกุลเงิน - เมื่อเทียบกับความสามารถในการปกป้องหมุดสกุลเงินท้องถิ่นก็เพียงพอที่จะกดดันดอลลาร์ HK และส่งมันร่วงลง เมื่อบทบาททางเศรษฐกิจของ HKMA เริ่มลดน้อยลงคณะกรรมการค่าเงินก็สูญเสียความน่าเชื่อถือส่งผลให้เศรษฐกิจฮ่องกงเริ่มกระหน่ำและต้องประเมินอำนาจของหน่วยงานทางการเงินของตนอีกครั้ง (เรียนรู้เพิ่มเติมเกี่ยวกับวิกฤตการณ์ธนาคารที่ผ่านมาใน ยุคเฟื่องฟูถึงความช่วยเหลือทางการเงิน: วิกฤตการธนาคารในยุค 80 )
บรรทัดล่าง
แล้วระบบไหนดีกว่า: กระดานเงินหรือธนาคารกลาง ไม่มีตัวอย่างง่ายๆที่สามารถตอบคำถามนี้ ในทางปฏิบัติองค์ประกอบของแต่ละระบบไม่ว่าบอบบางได้รับการยอมรับ หน่วยงานการเงินใด ๆ ที่ต้องการความน่าเชื่อถือในการทำงาน เมื่อนักลงทุนเริ่มสูญเสียความเชื่อมั่นในระบบระบบ - ไม่ว่าจะเป็นกระดานสกุลเงินธนาคารกลางหรือแม้แต่เล็กน้อยทั้งคู่ - ล้มเหลว
