บริษัท ที่มีหนี้จำนวนมาก

ในเวลาประมาณสองปี บริษัท สหรัฐก็จะกลายเป็นหนี้มากขึ้นอย่างน้อยตามงบดุลของพวกเขา ปัจจุบัน บริษัท มีภาระหนี้สินนอกงบดุลประมาณ 3 ล้านล้านดอลลาร์ในรูปแบบของภาระผูกพันตามสัญญาเช่าดำเนินงาน แต่สัญญาเช่าดำเนินงานเหล่านั้นจะต้องถูกบันทึกในงบดุลภายใต้กฎการบัญชีใหม่ที่จะมีผลบังคับใช้ในปี 2562 ตามรายงานของ Bloomberg

หนี้ที่ซ่อนอยู่

Petrobras เป็นผู้ใช้สัญญาเช่าดำเนินงานรายใหญ่ที่สุดด้วยมูลค่ารวม 97.8 พันล้านดอลลาร์ ลำดับถัดไปคือ Sinopec ที่มีมูลค่า 54.0 พันล้านดอลลาร์ Walgreens Boots (WBA) ที่มีมูลค่า 34.1 พันล้านดอลลาร์ AT&T (T) และ Petrochina ผูกกับ 29.7 พันล้านเหรียญสหรัฐและ CVS Health Corp (CVS) มีมูลค่า 27.2 พันล้านดอลลาร์ สำหรับ บริษัท ทั้งหมดที่ Bloomberg พิจารณานั้นสัญญาเช่าดำเนินงานเทียบเท่ากับหนึ่งในสี่ของหนี้สินระยะยาว (ในงบดุล)

เพื่อเป็นเงินทุนสำหรับการใช้สินทรัพย์เช่นอสังหาริมทรัพย์เครื่องบินหรืออุปกรณ์อื่น ๆ ที่มีอายุการใช้งานยาวนาน บริษัท หลายแห่งใช้ประโยชน์จากสัญญาเช่าดำเนินงานซึ่งเป็นตัวแทนของสัญญาเช่าทรัพย์สินจากผู้ให้เช่า ในฐานะข้อตกลงการเช่าผู้เช่าสามารถใช้สินทรัพย์ได้โดยไม่ต้องเพิ่มสินทรัพย์และหนี้สินค่าเช่าที่เกี่ยวข้องในงบดุล ทว่าหนี้สินค่าเช่ายังคงเป็นภาระผูกพันที่ต้องใช้การชำระในอนาคตจึงไม่แตกต่างจากหนี้ (โปรดดูข้อมูลเพิ่มเติมที่: การ เปิดเผยหนี้ที่ซ่อนอยู่ )

ใหม่กฎการบัญชี

สำหรับผู้ที่ไม่อยู่ในนิสัยการอ่านบันทึกย่อในงบการเงินของ บริษัท ภาระผูกพันการเช่าเหล่านี้สามารถไปโดยไม่มีใครสังเกตได้อย่างสมบูรณ์ อย่างไรก็ตามกฎการบัญชีใหม่ที่ชื่อว่า IFRS 16 ซึ่งจะเริ่มขึ้นในปี 2562 จะกำหนดให้ บริษัท ต่างๆต้องบันทึกบัญชีสัญญาเช่าดำเนินงานอย่างชัดเจนในงบดุลด้วยหนี้สินและทรัพย์สินที่เหลือ

เมื่อสิ่งนี้เกิดขึ้นหลาย บริษัท กำลังจะได้รับประโยชน์มากขึ้น ในขณะที่ความแตกต่างจะมีความสำคัญสำหรับ บริษัท ในภาคต่าง ๆ เช่นการดูแลสุขภาพ, โทรคมนาคมและสายการบินผลที่น่าทึ่งที่สุดจะเกิดขึ้นในภาคการค้าปลีกซึ่งการเพิ่มขึ้นของค่ามัธยฐานสำหรับ บริษัท เนื่องจากกฎการบัญชีใหม่จะเกือบ 100%

ในขณะที่นี่ไม่ใช่การเพิ่มภาระผูกพันทางการเงินที่จะส่งผลกระทบต่อความคุ้มค่าเครดิตของ บริษัท เนื่องจากหน่วยงานจัดอันดับมีความตระหนักถึงสัญญาเช่าดำเนินงานและทำการปรับเปลี่ยนที่จำเป็นในการวิเคราะห์ของพวกเขาการปรากฏตัวของหนี้เพิ่มเติมทั้งหมดในงบดุล ง่ายขึ้นสำหรับนักลงทุนทั่วไปในการประเมินความเสี่ยงของ บริษัท และทำการเปรียบเทียบกับผู้อื่น (สำหรับข้อมูลเพิ่มเติมดูเพิ่มเติมที่: การเพิ่ม ความเสี่ยงของหนี้สำหรับผู้ค้าปลีกหลังจาก Bruising Web Wars )

พร้อมกับการรับรู้ที่เพิ่งค้นพบนี้นักลงทุนโดยเฉลี่ยอาจเริ่มตามนำของกองทุนป้องกันความเสี่ยงเมื่อเร็ว ๆ นี้ที่วางเดิมพันหยาบคายกับร้านค้าปลีกอเมริกัน บลูมเบิร์กระบุว่าสถานะโดยย่อของหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนด้านการค้า (CMBS) ที่มีความเสี่ยงสูงที่สุดเพิ่มขึ้น 50% จากปีที่แล้ว