คำจำกัดความตัวเลือกการกระจายเครดิต

ตัวเลือกการกระจายเครดิตคืออะไร?

ในโลกการเงินตัวเลือกการกระจายเครดิต (หรือที่เรียกว่า "การแพร่กระจายเครดิต") เป็นสัญญาตัวเลือกที่รวมการซื้อหนึ่งตัวเลือกและการขายตัวเลือกที่คล้ายกันที่สองพร้อมราคาการนัดหยุดงานที่แตกต่างกัน อย่างมีประสิทธิภาพโดยการแลกเปลี่ยนสองตัวเลือกของคลาสเดียวกันและวันหมดอายุกลยุทธ์นี้โอนความเสี่ยงด้านเครดิตจากฝ่ายหนึ่งไปยังอีก ในสถานการณ์สมมตินี้มีความเสี่ยงที่เครดิตนั้นจะเพิ่มขึ้นทำให้สเปรดเพิ่มขึ้นซึ่งจะลดราคาของเครดิต สเปรดและราคาเคลื่อนไหวในทิศทางตรงกันข้าม ผู้ซื้อชำระเบี้ยประกันเริ่มต้นเพื่อแลกกับกระแสเงินสดที่เป็นไปได้หากการกระจายเครดิตที่กำหนดเปลี่ยนไปจากระดับปัจจุบัน

การกระจายเครดิต

ทำความเข้าใจกับตัวเลือกการกระจายเครดิต

ผู้ซื้อตัวเลือกการกระจายเครดิตสามารถรับกระแสเงินสดหากการแพร่กระจายสินเชื่อระหว่างสองมาตรฐานที่กว้างขึ้นหรือแคบขึ้นอยู่กับวิธีการเขียนตัวเลือก ตัวเลือกการกระจายเครดิตมาในรูปแบบของการโทรและการโทรทำให้ตำแหน่งเครดิตทั้งยาวและสั้น

ประเด็นที่สำคัญ

• ตัวเลือกการกระจายสินเชื่อเป็นประเภทของกลยุทธ์ที่เกี่ยวข้องกับการซื้อหนึ่งตัวเลือกและการขายตัวเลือกที่สองสองตัวเลือกในกลยุทธ์การกระจายเครดิตมีระดับเดียวกันและหมดอายุ แต่แตกต่างกันไปในแง่ของราคาการนัดหยุดงานเป็นนักลงทุนเข้า ตำแหน่งที่เขาได้รับเครดิตสุทธิ; หากการแพร่กระจายแคบลงเขาจะได้กำไรจากกลยุทธ์

ตัวเลือกการกระจายเครดิตสามารถออกโดยผู้ถือตราสารหนี้ของ บริษัท ที่เฉพาะเจาะจงเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากเหตุการณ์เครดิตติดลบ ผู้ซื้อตัวเลือกการกระจายเครดิต (โทร) ถือว่าความเสี่ยงทั้งหมดของการผิดนัดชำระทั้งหมดหรือบางส่วนและจะจ่ายให้ผู้ขายออปชั่นหากการแพร่กระจายระหว่างหนี้ของ บริษัท และระดับมาตรฐาน (เช่น LIBOR) เพิ่มขึ้น

ออปชั่นและตราสารอนุพันธ์อื่น ๆ ที่อิงกับการกระจายเครดิตเป็นเครื่องมือสำคัญในการจัดการความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับพันธบัตรและตราสารหนี้ที่ได้อันดับต่ำกว่า