คำจำกัดความที่ยี่สิบและยี่สิบ

สองและยี่สิบคืออะไร

ยี่สิบสอง (หรือ "2 และ 20") เป็นค่าธรรมเนียมการจัดการที่เป็นมาตรฐานในอุตสาหกรรมกองทุนป้องกันความเสี่ยงและเป็นเรื่องธรรมดาในการร่วมลงทุนและการลงทุนภาคเอกชน บริษัท บริหารกองทุนเฮดจ์ฟันด์จะเรียกเก็บค่าธรรมเนียมการจัดการและค่าธรรมเนียมจากลูกค้า "สอง" หมายถึง 2% ของสินทรัพย์ภายใต้การจัดการ (AUM) และหมายถึงค่าธรรมเนียมการจัดการรายปีที่เรียกเก็บโดยกองทุนป้องกันความเสี่ยงสำหรับการจัดการสินทรัพย์ "ยี่สิบ" หมายถึงประสิทธิภาพมาตรฐานหรือค่าธรรมเนียมจูงใจ 20% ของกำไรที่กองทุนทำขึ้นเหนือเกณฑ์มาตรฐานที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ในขณะที่การจัดเก็บค่าธรรมเนียมที่ร่ำรวยนี้ส่งผลให้ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงหลายรายกลายเป็นผู้มั่งคั่งในปีที่ผ่านมาโครงสร้างค่าธรรมเนียมได้ถูกไฟไหม้จากนักลงทุนและนักการเมืองด้วยเหตุผลที่แตกต่างกันไป

สองและยี่สิบทำงานอย่างไร

ค่าธรรมเนียมการจัดการ 2% จ่ายให้ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงโดยไม่คำนึงถึงผลการดำเนินงานของกองทุน ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่มี AUM $ 1, 000, 000 จะได้รับค่าธรรมเนียมการจัดการ $ 20 ล้านต่อปีแม้ว่ากองทุนจะทำงานได้ไม่ดีก็ตาม จะมีการเรียกเก็บค่าธรรมเนียมผลการดำเนินงาน 20% หากกองทุนประสบความสำเร็จในระดับของผลการดำเนินงานที่เกินเกณฑ์พื้นฐานที่กำหนดซึ่งเรียกว่าอัตรากีดขวาง อัตราอุปสรรค์อาจเป็นเปอร์เซ็นต์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้าหรืออาจอ้างอิงตามเกณฑ์มาตรฐานเช่นผลตอบแทนจากตราสารทุนหรือดัชนีพันธบัตร

กองทุนเฮดจ์ฟันด์บางตัวต้องแข่งขันกับลายน้ำที่สูงซึ่งสามารถใช้ได้กับค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน นโยบายลายน้ำสูงระบุว่าผู้จัดการกองทุนจะได้รับการจ่ายเงินเป็นเปอร์เซ็นต์ของกำไรเท่านั้นหากมูลค่าสุทธิของกองทุนสูงกว่ามูลค่าสูงสุดก่อนหน้านี้ สิ่งนี้ทำให้ผู้จัดการกองทุนไม่สามารถจ่ายเงินก้อนโตเพื่อผลการดำเนินงานที่ไม่ดีและทำให้มั่นใจได้ว่าจะต้องมีการสูญเสียใด ๆ ก่อนที่จะชำระค่าธรรมเนียมการปฏิบัติงาน

ประเด็นที่สำคัญ

• สองหมายถึงค่าธรรมเนียมการจัดการมาตรฐาน 2% ของสินทรัพย์เป็นประจำทุกปีในขณะที่ 20 หมายถึงค่าธรรมเนียมจูงใจ 20% ของผลกำไรสูงกว่าเกณฑ์ที่กำหนดซึ่งเรียกว่าอัตรากีดขวาง การจัดการค่าธรรมเนียมที่มีประโยชน์นี้ส่งผลให้ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงหลายคนกลายเป็นเศรษฐีหลายคนหรือแม้กระทั่งเศรษฐี แต่ก็ได้รับการพิจารณาอย่างใกล้ชิดจากนักลงทุนและนักการเมืองในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา ลายน้ำที่สูงอาจใช้บังคับกับค่าธรรมเนียมการปฏิบัติ; มันระบุว่าผู้จัดการกองทุนจะจ่ายร้อยละของกำไรเท่านั้นหากมูลค่าสุทธิของกองทุนสูงกว่ามูลค่าสูงสุดก่อนหน้านี้

สองและยี่สิบ: เพิ่มขึ้นถึงพันล้าน

บลูมเบิร์กกล่าวว่าผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่จ่ายเงินสูงสุด 10 รายรวมค่าธรรมเนียม 7.7 พันล้านดอลลาร์ในปี 2561 ทำให้มูลค่าสุทธิรวมของพวกเขาอยู่ที่ 70.7 พันล้านดอลลาร์ ตารางด้านล่างแสดงผู้จัดการกองทุนห้าอันดับแรกที่กวาดล้างมากที่สุดในปี 2561

ผู้จัดการกองทุนป้องกันความเสี่ยงที่จ่ายสูงที่สุดในปี 2561
เจ้าของ	บริษัท	รายได้กองทุนป้องกันความเสี่ยงรวมในปี 2561 (ดอลลาร์สรอ.)
James Simons	เทคโนโลยียุคฟื้นฟูศิลปวิทยา	$ 1, 600, 000, 000
เรย์ Dalio	บริดจ์วอเตอร์แอสโซซิ	$ 1260000000
เคนกริฟฟิน	ป้อม	$ 870, 000, 000
John Overdeck	สองซิกมา	$ 770, 000, 000
เดวิดซีเกล	สองซิกมา	$ 770, 000, 000