วิธีการระบุหุ้นที่ไม่ถูกต้อง

นักลงทุนหวังว่าจะได้รับผลกำไรสูงสุดพยายามระบุหุ้นที่มีราคาผิดไปสร้างโอกาสที่ยาวนานสำหรับ บริษัท ที่มีราคาต่ำกว่าและโอกาสสั้น ๆ สำหรับหุ้นที่มีราคาสูงเกินไป ไม่ใช่ทุกคนที่เชื่อว่าหุ้นสามารถถูกผิดได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งผู้ที่เป็นผู้สนับสนุนสมมติฐานที่มีประสิทธิภาพของตลาด ทฤษฎีการตลาดที่มีประสิทธิภาพสันนิษฐานว่าราคาตลาดสะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมดเกี่ยวกับหุ้นและข้อมูลนี้มีความสอดคล้องกัน ผู้สังเกตการณ์เหล่านี้ยังยืนยันว่าฟองสบู่ของสินทรัพย์นั้นขับเคลื่อนด้วยข้อมูลและความคาดหวังที่เปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็วมากกว่าพฤติกรรมที่ไม่มีเหตุผลหรือการเก็งกำไรมากเกินไป

นักลงทุนหลายคนเชื่อว่าตลาดส่วนใหญ่จะมีประสิทธิภาพและหุ้นบางตัวก็ถูก mispriced ในช่วงเวลาต่าง ๆ ในบางกรณีตลาดทั้งหมดอาจถูกผลักดันโดยไม่มีเหตุผลในการดำเนินการวัวหรือหมีวิ่งท้าทายนักลงทุนที่จะรับรู้จุดสูงสุดและรางในวงจรเศรษฐกิจ ข้อมูลเกี่ยวกับ บริษัท อาจถูกมองข้ามโดยตลาด หุ้นขนาดเล็กมีแนวโน้มที่จะได้รับข้อมูลที่ผิดปกติเนื่องจากมีนักลงทุนนักวิเคราะห์และแหล่งข้อมูลน้อยลงที่ติดตามเรื่องราวเหล่านี้ ในกรณีอื่นผู้เข้าร่วมการตลาดอาจคาดการณ์ขนาดของข่าวและบิดเบือนราคาหุ้นชั่วคราว

โอกาสเหล่านี้สามารถระบุได้ด้วยวิธีการที่หลากหลาย การประเมินค่าเชิงสัมพันธ์และการประเมินมูลค่าที่แท้จริงทั้งสองมุ่งเน้นไปที่ข้อมูลทางการเงินของ บริษัท และปัจจัยพื้นฐาน การประเมินค่าแบบสัมพันธ์ใช้ตัวชี้วัดเปรียบเทียบจำนวนหนึ่งที่อนุญาตให้นักลงทุนประเมินหุ้นที่เกี่ยวข้องกับหุ้นอื่น ๆ วิธีการประเมินมูลค่าที่แท้จริงช่วยให้นักลงทุนสามารถคำนวณมูลค่าของธุรกิจพื้นฐานที่เป็นอิสระจาก บริษัท อื่นและการกำหนดราคาในตลาด การวิเคราะห์ทางเทคนิคช่วยให้นักลงทุนสามารถระบุหุ้นที่ไม่ถูกต้องโดยช่วยให้พวกเขาระบุการเคลื่อนไหวของราคาในอนาคตที่อาจเกิดจากพฤติกรรมของผู้เข้าร่วมตลาด

การประเมินค่าญาติ

นักวิเคราะห์การเงินใช้ตัวชี้วัดหลายตัวที่ใช้ในการเชื่อมโยงข้อมูลทางการเงินแบบพื้นฐานกับราคา อัตราส่วนราคาต่อกำไร (อัตราส่วน P / E) วัดราคาหุ้นเทียบกับกำไรสุทธิต่อหุ้น (EPS) ประจำปีที่สร้างโดย บริษัท หนึ่งและมักจะเป็นอัตราส่วนการประเมินค่าที่ได้รับความนิยมมากที่สุดเนื่องจากรายได้จำเป็นต่อการกำหนดจริง มูลค่าธุรกิจพื้นฐานที่ให้รายได้ อัตราส่วน P / E มักจะใช้การคาดการณ์รายได้ล่วงหน้าในการคำนวณเนื่องจากรายได้ก่อนหน้านี้ได้แสดงในทางทฤษฎีแล้วในงบดุล อัตราส่วนราคาต่อหนังสือ (P / B) ถูกใช้เพื่อแสดงจำนวนการประเมินมูลค่าของ บริษัท ที่เกิดขึ้นจากมูลค่าตามบัญชี P / B มีความสำคัญในการวิเคราะห์ของ บริษัท ทางการเงินและยังเป็นประโยชน์สำหรับการระบุระดับของการเก็งกำไรที่มีอยู่ในการประเมินมูลค่าหุ้น ค่าขององค์กร (EV) ต่อรายได้ก่อนดอกเบี้ยภาษีค่าเสื่อมราคาและค่าตัดจำหน่าย (EBITDA) เป็นตัวชี้วัดการประเมินค่าที่ได้รับความนิยมอีกตัวหนึ่งที่ใช้ในการเปรียบเทียบ บริษัท ที่มีโครงสร้างเงินทุนที่แตกต่างกัน อัตราส่วน EV / EBITDA สามารถช่วยได้เมื่อประเมิน บริษัท ที่ดำเนินงานในอุตสาหกรรมต่าง ๆ

การวิเคราะห์ผลตอบแทนมักใช้เพื่อแสดงผลตอบแทนของนักลงทุนเป็นอัตราร้อยละของราคาที่จ่ายสำหรับหุ้นทำให้ผู้ลงทุนสามารถกำหนดราคาเป็นเงินที่มีศักยภาพสำหรับผลตอบแทน เงินปันผลรายได้และกระแสเงินสดอิสระเป็นประเภทผลตอบแทนการลงทุนที่นิยมและสามารถหารด้วยราคาหุ้นเพื่อคำนวณผลตอบแทน

อัตราส่วนและผลตอบแทนไม่เพียงพอที่จะพิจารณาการกำหนดที่ผิดพลาดด้วยตนเอง ตัวเลขเหล่านี้จะนำไปใช้กับการประเมินค่าแบบสัมพัทธ์ซึ่งหมายความว่านักลงทุนจะต้องเปรียบเทียบตัวชี้วัดที่หลากหลายระหว่างกลุ่มผู้สมัครการลงทุน ประเภทของ บริษัท ที่แตกต่างกันมีคุณค่าในรูปแบบที่แตกต่างกันดังนั้นจึงเป็นสิ่งสำคัญสำหรับนักลงทุนที่จะใช้การเปรียบเทียบที่ดี ตัวอย่างเช่นโดยทั่วไป บริษัท ที่เติบโตจะมีอัตราส่วน P / E สูงกว่า บริษัท ที่อิ่มตัว บริษัท ที่เติบโตเต็มที่มีแนวโน้มระยะกลางที่ปานกลางและมีโครงสร้างเงินทุนที่หนักกว่ามาก อัตราส่วน P / B เฉลี่ยยังแตกต่างกันอย่างมากในอุตสาหกรรม ในขณะที่การประเมินค่าแบบสัมพัทธ์สามารถช่วยพิจารณาว่าหุ้นใดมีความน่าสนใจมากกว่า บริษัท อื่น ๆ การวิเคราะห์นี้ควร จำกัด เฉพาะ บริษัท ที่เทียบเคียงกัน

มูลค่าที่แท้จริง

นักลงทุนบางคนอธิบายทฤษฎีของเบนจามินเกรแฮมและเดวิดด็อดของโรงเรียนธุรกิจโคลัมเบียซึ่งยืนยันว่าหุ้นมีมูลค่าที่แท้จริงโดยไม่ขึ้นกับราคาตลาด ตามที่โรงเรียนแห่งความคิดนี้คุณค่าที่แท้จริงของหุ้นจะถูกกำหนดโดยข้อมูลทางการเงินขั้นพื้นฐานและมักจะอาศัยการเก็งกำไรน้อยที่สุดหรือเป็นศูนย์เกี่ยวกับผลการดำเนินงานในอนาคต ในระยะยาวนักลงทุนคาดหวังว่าราคาในตลาดมีแนวโน้มที่จะมีมูลค่าที่แท้จริงแม้ว่ากลไกตลาดสามารถผลักดันราคาสูงกว่าหรือต่ำกว่าระดับชั่วคราวได้ Warren Buffet อาจเป็นนักลงทุนแนวร่วมสมัยที่มีชื่อเสียงที่สุด เขาได้นำทฤษฎีเกรแฮม - โด็ดมาใช้อย่างประสบความสำเร็จมานานหลายทศวรรษ

มูลค่าที่แท้จริงถูกคำนวณโดยใช้ข้อมูลทางการเงินและอาจรวมถึงข้อสมมติฐานบางประการเกี่ยวกับผลตอบแทนในอนาคต ลดกระแสเงินสด (DCF) เป็นหนึ่งในวิธีการประเมินมูลค่าที่นิยมมากที่สุด DCF ถือว่าธุรกิจมีมูลค่าเงินสดที่สามารถผลิตได้และเงินสดในอนาคตนั้นจะต้องถูกลดราคาให้เป็นมูลค่าปัจจุบันเพื่อสะท้อนต้นทุนของเงินทุน แม้ว่าการวิเคราะห์ขั้นสูงต้องใช้วิธีการที่เหมาะสมยิ่งขึ้นรายการงบดุล ณ จุดใดก็ตามในช่วงเวลาของการดำเนินงานอย่างต่อเนื่องเป็นเพียงโครงสร้างของธุรกิจการผลิตเงินสดดังนั้นมูลค่าทั้งหมดของ บริษัท จึงสามารถถูกกำหนดโดยมูลค่าลดของ กระแสเงินสดที่คาดหวังในอนาคต

การประเมินรายได้ที่เหลือเป็นอีกวิธีที่นิยมใช้ในการคำนวณมูลค่าที่แท้จริง ในระยะยาวการคำนวณมูลค่าที่แท้จริงนั้นเหมือนกับกระแสเงินสดคิดลด แต่แนวคิดเชิงทฤษฎีแตกต่างกันบ้าง วิธีหารายได้ตกค้างถือว่าธุรกิจมีมูลค่าส่วนได้เสียสุทธิในปัจจุบันบวกผลรวมของกำไรในอนาคตที่มากกว่าผลตอบแทนที่ต้องการ ผลตอบแทนต่อผู้ถือหุ้นที่ต้องการนั้นขึ้นอยู่กับปัจจัยหลายประการและอาจแตกต่างกันไปตามนักลงทุนถึงนักลงทุนแม้ว่านักเศรษฐศาสตร์สามารถคำนวณอัตราผลตอบแทนที่ต้องการโดยนัยตามราคาตลาดและอัตราผลตอบแทนตราสารหนี้

การวิเคราะห์ทางเทคนิค

นักลงทุนบางคนละทิ้งการวิเคราะห์เฉพาะธุรกิจพื้นฐานของหุ้นโดยเลือกที่จะกำหนดมูลค่าโดยการวิเคราะห์พฤติกรรมของผู้เข้าร่วมตลาด วิธีนี้เรียกว่าการวิเคราะห์ทางเทคนิคและนักลงทุนด้านเทคนิคหลายคนคิดว่าการกำหนดราคาในตลาดได้สะท้อนข้อมูลที่มีอยู่ทั้งหมดเกี่ยวกับพื้นฐานของหุ้นแล้ว นักวิเคราะห์ทางเทคนิคคาดการณ์การเคลื่อนไหวของราคาหุ้นในอนาคตโดยการคาดการณ์การตัดสินใจในอนาคตของผู้ซื้อและผู้ขาย

ด้วยการสังเกตแผนภูมิราคาและปริมาณการซื้อขายนักวิเคราะห์ทางเทคนิคสามารถประมาณจำนวนผู้เข้าร่วมตลาดที่เต็มใจซื้อหรือขายหุ้นในระดับราคาต่าง ๆ หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานที่สำคัญเป้าหมายด้านราคาหรือทางออกสำหรับผู้เข้าร่วมควรค่อนข้างคงที่ดังนั้นนักวิเคราะห์ทางเทคนิคสามารถมองเห็นสถานการณ์ที่ความไม่สมดุลของอุปสงค์และอุปทาน ณ ราคาปัจจุบันมีอยู่ หากจำนวนผู้ขายในราคาที่กำหนดต่ำกว่าจำนวนผู้ซื้อก็ควรผลักดันให้ราคาสูงขึ้น