คำนิยามการครอบครอง

การครอบครองคืออะไร?

การรัฐประหารเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท หนึ่งทำการประมูลเพื่อควบคุมหรือซื้อ บริษัท อื่นบ่อยครั้งโดยการซื้อหุ้นใหญ่ใน บริษัท เป้าหมาย ในกระบวนการเทคโอเวอร์ บริษัท ที่ทำการประมูลเป็นผู้ซื้อในขณะที่ บริษัท ที่ต้องการควบคุมเรียกว่าเป้าหมาย

โดยทั่วไปแล้วการเทคโอเวอร์จะเริ่มต้นโดย บริษัท ขนาดใหญ่สำหรับ บริษัท ขนาดเล็ก พวกเขาสามารถสมัครใจซึ่งหมายความว่าพวกเขาเป็นผลมาจากการตัดสินใจร่วมกันระหว่างทั้งสอง บริษัท ในกรณีอื่นพวกเขาอาจจะไม่พอใจซึ่งในกรณีนี้ บริษัท ขนาดใหญ่จะไปตามเป้าหมายโดยที่ไม่รู้ตัว

การครอบครองกิจการซึ่งรวม บริษัท ทั้งสองเข้าด้วยกันสามารถนำมาซึ่งความได้เปรียบในการดำเนินงานที่สำคัญและการปรับปรุงประสิทธิภาพและผู้ถือหุ้น

ทำความเข้าใจกับกิจการ

การเข้ายึดครองเป็นเรื่องปกติในโลกธุรกิจ พวกเขามีความคล้ายคลึงกับการควบรวมกิจการซึ่งทั้งสองกระบวนการรวมสอง บริษัท เข้าด้วยกัน สิ่งที่แตกต่างคือการควบกิจการเกี่ยวข้องกับ บริษัท ที่เท่าเทียมกันสองแห่งในขณะที่การรัฐประหารมักเกี่ยวข้องกับ บริษัท ที่ไม่เท่าเทียมกัน

มีสาเหตุหลายประการที่ บริษัท ต่างๆอาจเข้าครอบครอง บริษัท ที่เข้าซื้อกิจการอาจเข้าครอบครองการฉวยโอกาสซึ่งเชื่อว่าเป้าหมายมีราคาดี การซื้อเป้าหมายผู้ซื้ออาจรู้สึกว่ามีมูลค่าระยะยาว

บาง บริษัท อาจเลือกที่จะเข้ายึดครองเชิงกลยุทธ์ สิ่งนี้ทำให้ผู้ซื้อสามารถเข้าสู่ตลาดใหม่ได้โดยไม่ต้องเสียเวลาเพิ่มเงินหรือความเสี่ยงใด ๆ ผู้ซื้ออาจสามารถกำจัดการแข่งขันด้วยการเข้ายึดครองเชิงกลยุทธ์

หากการรัฐประหารดำเนินต่อไป บริษัท ที่ได้รับจะรับผิดชอบการดำเนินงานของ บริษัท เป้าหมายทั้งหมดและหนี้สิน

รับช่วงต่อ

ประเภทของการครอบครอง

การครอบครองสามารถมีหลายรูปแบบ การเข้าซื้อกิจการที่เป็นมิตรหรือเป็นมิตรเช่นการซื้อกิจการโดยทั่วไปเป็นไปอย่างราบรื่นเพราะทั้งสอง บริษัท เห็นว่าเป็นสถานการณ์ที่ดี ในกรณีเหล่านี้ฝ่ายบริหารของ บริษัท เป้าหมายอนุมัติการทำธุรกรรม

การรัฐประหารที่ไม่เป็นที่พอใจหรือเป็นศัตรูนั้นค่อนข้างก้าวร้าวเนื่องจากฝ่ายหนึ่งไม่ได้เข้าร่วมด้วยความเต็มใจ บริษัท ที่ซื้อกิจการสามารถใช้กลยุทธ์ที่ไม่เอื้ออำนวยเช่นการจู่โจมในยามเช้าซึ่งเป็นการซื้อหุ้นจำนวนมากใน บริษัท เป้าหมายทันทีที่ตลาดเปิดทำให้เป้าหมายสูญเสียการควบคุมก่อนที่จะตระหนักถึงสิ่งที่เกิดขึ้น

ฝ่ายบริหารของ บริษัท เป้าหมายและคณะกรรมการ บริษัท อาจต่อต้านการพยายามครอบครองโดยใช้กลยุทธ์เช่นยาพิษซึ่งช่วยให้ผู้ถือหุ้นเป้าหมายซื้อหุ้นเพิ่มเติมในราคาส่วนลดเพื่อเจือจางการครอบครองของผู้ซื้อและทำให้การครอบครองมีราคาแพงกว่า

การปฏิวัติแบบย้อนกลับเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท เอกชนเข้ามาเป็น บริษัท มหาชน บริษัท ที่ได้มานั้นจะต้องมีเงินทุนเพียงพอที่จะนำเงินทุนไปซื้อกิจการ การเข้าซื้อกิจการแบบย้อนกลับเกิดขึ้นเพื่อให้ บริษัท เอกชนสามารถออกสู่สาธารณะโดยไม่ต้องเสี่ยงหรือเพิ่มค่าใช้จ่ายในการเสนอขายหุ้นแก่ประชาชน (IPO)

บริษัท ที่ได้มาอาจออกคำเสนอซื้อหรือการเสนอราคาการครอบครองแบบสาธารณะ - ข้อเสนอแบบเปิดเพื่อซื้อหุ้นจากผู้ถือหุ้นแต่ละรายของเป้าหมายในราคาที่กำหนดในเวลาที่แน่นอน

เหตุผลในการเข้ายึดครอง

การเทคโอเวอร์นั้นเหมือนกับการซื้อกิจการยกเว้นการเทคโอเวอร์คำนั้นมีความหมายแฝงเป็นลบแสดงว่าเป้าหมายนั้นไม่ต้องการซื้อ บริษัท อาจทำหน้าที่เป็นผู้ประมูลโดยพยายามเพิ่มส่วนแบ่งตลาดหรือบรรลุการประหยัดจากขนาดที่ช่วยลดต้นทุนและเพิ่มผลกำไร บริษัท ที่สร้างเป้าหมายการครอบครองที่น่าสนใจ ได้แก่:

• ผู้ที่มีช่องทางเฉพาะในผลิตภัณฑ์หรือบริการเฉพาะ บริษัท ขนาดเล็กที่มีผลิตภัณฑ์หรือบริการที่มีศักยภาพ แต่การจัดหาเงินทุนไม่เพียงพอ บริษัท ที่มีความคล้ายคลึงกันในบริเวณใกล้เคียงทางภูมิศาสตร์ที่ซึ่งกองกำลังรวมกันสามารถปรับปรุงประสิทธิภาพ บริษัท ที่มีเครดิตดีกว่าเข้ามา

เงินทุนเข้าครอบครอง

การเข้าซื้อกิจการทางการเงินสามารถมีได้หลายรูปแบบ เมื่อเป้าหมายเป็น บริษัท ที่มีการซื้อขายสาธารณะ บริษัท ที่ซื้อกิจการจะทำคำเสนอซื้อสำหรับหุ้นที่โดดเด่นทั้งหมดของเป้าหมาย แทนที่จะออกเงินสดจ่ายผู้ประมูลเสนอขายหุ้นใหม่ของตัวเองสำหรับผู้ถือหุ้นของ บริษัท เป้าหมาย

ข้อตกลงเงินสดทั้งหมดคือข้อเสนอที่เกี่ยวข้องกับจำนวนเงินที่แน่นอนโดย บริษัท ประมูลสำหรับแต่ละหุ้นของ บริษัท เป้าหมาย

อีกทางเลือกหนึ่งคือการใช้เงินทุนสำหรับการซื้อคืนจากเงินสดสำรองที่มีอยู่แม้ว่าจะเป็นแหล่งเงินทุนที่ผิดปกติและหายาก ตราสารหนี้มักถูกใช้เป็นแหล่งเงินทุนสำหรับการเทคโอเวอร์ เมื่อ บริษัท ใช้หนี้มันเป็นที่รู้จักกันในชื่อการกู้ยืมเงินแบบยกระดับ หนี้สินถูกย้ายไปยังงบดุลของ บริษัท เป้าหมาย

ตัวอย่างของการครอบครอง

ConAgra เริ่มต้นพยายามขายมิตรเพื่อซื้อ Ralcorp ในปี 2011 เมื่อความผิดพลาดครั้งแรกได้รับการแก้ไข ConAgra ตั้งใจที่จะทำงานเป็นศัตรูการปฏิวัติ Ralcorp ตอบสนองโดยใช้กลยุทธ์ยาพิษ ConAgra ตอบสนองด้วยการเสนอราคา 94 ดอลลาร์ต่อหุ้นซึ่งสูงกว่าราคาหุ้น 65 ดอลลาร์ต่อหุ้น Ralcorp ทำการซื้อขายเมื่อเริ่มมีการปฏิวัติ Ralcorp ปฏิเสธความพยายามแม้ว่าทั้งสอง บริษัท จะกลับไปที่โต๊ะเจรจาในปีต่อไป

ประเด็นที่สำคัญ

• การรัฐประหารเกิดขึ้นเมื่อ บริษัท ที่รับซื้อทำการประมูลเพื่อเข้าควบคุมหรือซื้อ บริษัท เป้าหมายโดยการซื้อหุ้นส่วนใหญ่ในเป้าหมายโดยทั่วไปการประมูลมักจะริเริ่มโดย บริษัท ขนาดใหญ่สำหรับ บริษัท ขนาดเล็ก การซื้อกิจการสามารถต้อนรับและเป็นมิตรหรือไม่เป็นที่พอใจและไม่เป็นมิตร บริษัท ต่างๆอาจเข้ายึดครองเพราะพวกเขาอาจพบคุณค่าใน บริษัท เป้าหมายหรือพวกเขาอาจต้องการกำจัดคู่แข่ง

ในที่สุดข้อตกลงดังกล่าวได้กลายเป็นส่วนหนึ่งของการเข้าซื้อกิจการที่เป็นมิตรในราคา 90 ดอลลาร์ มาถึงตอนนี้ราลคอร์ปได้เสร็จสิ้นการแบ่งส่วนโพสต์ซีเรียลส่งผลให้ราคาของคอนคาร่าสูงกว่าข้อเสนอของปีก่อนอย่างมาก