คำนิยามหยุดทันที

Sudden Stop คืออะไร

การหยุดกระทันหันคือการลดทุนสุทธิลงในระบบเศรษฐกิจโดยฉับพลัน การหยุดอย่างกระทันหันคือการย้อนกลับอย่างรวดเร็วของการไหลของเงินทุนระหว่างประเทศการลดลงของการผลิตและการบริโภคและการแก้ไขราคาสินทรัพย์ การหยุดกระทันหันอาจมาพร้อมกับวิกฤตสกุลเงินหรือวิกฤตการธนาคารหรือทั้งสองอย่าง

ประเด็นที่สำคัญ

• การหยุดกระทันหันคือการลดทุนอย่างฉับพลันของการไหลเข้าสู่เศรษฐกิจของประเทศซึ่งมักจะมาพร้อมกับภาวะถดถอยทางเศรษฐกิจและการแก้ไขของตลาดการหยุดอย่างกระทันหันอาจตามมาด้วยวิกฤตสกุลเงินเมื่อชาวต่างชาติสูญเสียศรัทธาในเศรษฐกิจ กระแสเงินทุนต่างชาติหยุดชะงักเมื่อผู้อยู่อาศัยในท้องถิ่นลงทุนในต่างประเทศ - ดังนั้นเศรษฐกิจแบบเปิด แต่เศรษฐกิจขนาดเล็กจึงมีความเสี่ยงมากที่สุด

ทำความเข้าใจกับ Sudden Stops

นักลงทุนต่างชาติสามารถหยุด Sudden Stop ได้เมื่อพวกเขาลดหรือหยุดการไหลเข้าของเงินทุนเข้าสู่เศรษฐกิจและ / หรือโดยชาวบ้านเมื่อพวกเขาดึงเงินออกจากเศรษฐกิจในประเทศส่งผลให้เงินทุนไหลออก เนื่องจากการหยุดฉับพลันโดยทั่วไปจะนำหน้าด้วยการขยายตัวที่แข็งแกร่งซึ่งผลักดันให้ราคาสินทรัพย์สูงขึ้นอย่างมีนัยสำคัญเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นของพวกเขาสามารถส่งผลกระทบเชิงลบอย่างมากต่อเศรษฐกิจและเข้าสู่ภาวะถดถอย

ตามสมการดุลดุลการชำระเงินพื้นฐานการขาดดุลบัญชีปัจจุบันจะต้องได้รับการจัดหาเงินทุนโดยเงินทุนไหลเข้าสุทธิ หากเงินทุนไหลเข้าเหล่านี้มีจำนวนเกินกว่าจำนวนเงินที่จำเป็นสำหรับการขาดดุลบัญชีปัจจุบันของประเทศอย่างมีนัยสำคัญเงินทุนไหลเข้าส่วนเกินจะไปสร้างเงินทุนสำรองของตน หากเกิดการหยุดกะทันหันสามารถใช้เงินทุนสำรองเหล่านี้เพื่อชดเชยการขาดดุลบัญชีปัจจุบัน อย่างไรก็ตามในทางปฏิบัติสำรองสกุลเงินเหล่านั้นพิสูจน์ได้ไม่ยากเท่ากับงานเนื่องจากธนาคารกลางส่วนใหญ่อาจใช้สำรองเพื่อป้องกันการโจมตีเก็งกำไรในสกุลเงินในประเทศ เป็นผลให้การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดโดยทั่วไปหดตัวลงอย่างรวดเร็วหลังจากหยุดทันทีเนื่องจากการขาดดุลบัญชีเดินสะพัดขึ้นอยู่กับการไหลเข้าของเงินทุนสุทธิเพื่อนำไปใช้เป็นเงินทุน หากวิกฤตสกุลเงินมาพร้อมกับการหยุดกะทันหันอย่างที่มักเกิดขึ้นการลดค่าเงินในประเทศจะทำให้การขาดดุลบัญชีเดินสะพัดลดลงเนื่องจากจะเป็นการกระตุ้นการส่งออกและทำให้การนำเข้ามีราคาแพงขึ้น

งานวิจัยเกี่ยวกับ Sudden Stops

การกำเนิดของการหยุดกะทันหันในบริบททางเศรษฐกิจโดยทั่วไปแล้วนักเศรษฐศาสตร์ Rudiger Dornbusch et al ผู้เขียนบทความวิจัยปี 1995 เกี่ยวกับการล่มสลายของเงินเปโซของเม็กซิกันในหัวข้อ“ วิกฤตการณ์ทางการเงินและการล่มสลาย” Dornbusch ในกระดาษ -“ มันไม่ได้เป็นความเร็วที่ฆ่ามันเป็นหยุดทันที”

ในรายงานการวิจัย 2011 เกี่ยวกับการหยุดกระทันหันใน 82 ประเทศจาก 1970 ถึง 2007 นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคารโลกพบผลลัพธ์ต่อไปนี้:

• นักลงทุนทั่วโลกมีแนวโน้มที่จะดึงหรือหยุดการลงทุนในประเทศที่มีฐานการส่งออกที่ผันผวน (เช่นผู้ที่มีทรัพยากรธรรมชาติอุดมสมบูรณ์) และมีประสิทธิภาพทางเศรษฐกิจต่ำ อัตราแลกเปลี่ยนที่เข้มงวดและการรวมกลุ่มที่สูงกับตลาดการเงินทำให้ประเทศเหล่านี้เสี่ยงต่อการหยุดกะทันหันผู้อยู่อาศัยในท้องถิ่นมีแนวโน้มที่จะลงทุนในต่างประเทศ (เรียกเงินทุนไหลออก) หากมีอัตราเงินเฟ้อในประเทศที่สูงและ / หรือดุลบัญชีเดินสะพัด เสี่ยงต่อการหยุดกระทันหันที่เกิดจากนักลงทุนต่างชาติหรือผู้อยู่อาศัยในท้องถิ่น