ประสิทธิภาพของฟอร์มที่แข็งแกร่งคืออะไร
ประสิทธิภาพของรูปแบบที่แข็งแกร่งเป็นทฤษฎีการลงทุนที่มีประสิทธิภาพ (EMH) ทฤษฎีการลงทุนที่เข้มงวดที่สุดโดยระบุว่าข้อมูลทั้งหมดในตลาดไม่ว่าจะเป็นข้อมูลของรัฐหรือเอกชนจะถูกคิดเป็นราคาของหุ้น
ผู้ปฏิบัติงานในรูปแบบที่มีประสิทธิภาพเชื่อว่าแม้ข้อมูลภายในจะไม่สามารถให้ประโยชน์แก่นักลงทุนได้ ระดับประสิทธิภาพของตลาดนี้หมายความว่ากำไรเกินกว่าผลตอบแทนปกติไม่สามารถรับรู้ได้ไม่ว่าปริมาณการวิจัยหรือข้อมูลที่นักลงทุนสามารถเข้าถึงได้
ประเด็นที่สำคัญ
- ประสิทธิภาพของรูปแบบที่แข็งแกร่งเป็นทฤษฎีการลงทุนที่มีประสิทธิภาพ (EMH) ทฤษฎีการลงทุนที่เข้มงวดที่สุดโดยระบุว่าข้อมูลทั้งหมดในตลาดไม่ว่าจะเป็นข้อมูลของรัฐหรือเอกชนนั้นมีราคาอยู่ในระดับหุ้น ไม่สามารถรับรู้ผลตอบแทนได้ไม่ว่าปริมาณการวิจัยหรือข้อมูลที่นักลงทุนสามารถเข้าถึงได้เบอร์ตันจีมัลคิลคนที่อยู่เบื้องหลังประสิทธิภาพของฟอร์มที่แข็งแกร่งการประมาณการรายได้ที่อธิบายการวิเคราะห์ทางเทคนิคและบริการให้คำปรึกษาการลงทุนในฐานะ "ไร้ประโยชน์" เพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้มากที่สุดคือการทำตามกลยุทธ์การซื้อและถือ
ทำความเข้าใจเกี่ยวกับประสิทธิภาพของฟอร์มที่แข็งแกร่ง
ประสิทธิภาพของรูปทรงที่แข็งแกร่งเป็นองค์ประกอบของ EMH และถือเป็นส่วนหนึ่งของทฤษฎีการเดินแบบสุ่ม มันระบุว่าราคาของหลักทรัพย์และดังนั้นตลาดโดยรวมจะไม่สุ่มและได้รับอิทธิพลจากเหตุการณ์ที่ผ่านมา
ประสิทธิภาพของรูปทรงที่แข็งแกร่งเป็นหนึ่งในสามระดับที่แตกต่างกันของ EMH ส่วนอีกรูปแบบหนึ่งนั้นมีประสิทธิภาพที่อ่อนแอและกึ่งแข็งแกร่ง แต่ละคนอยู่บนพื้นฐานของทฤษฎีพื้นฐานเดียวกัน แต่แตกต่างกันเล็กน้อยในแง่ของความเข้มงวด
ประสิทธิภาพของรูปแบบที่แข็งแกร่งเทียบกับประสิทธิภาพของรูปแบบที่อ่อนแอและประสิทธิภาพของรูปแบบกึ่งแข็งแกร่ง
ทฤษฎีประสิทธิภาพรูปแบบที่อ่อนแอซึ่งผ่อนปรนมากที่สุดระบุว่าราคาหุ้นสะท้อนข้อมูลที่เป็นปัจจุบันทั้งหมด แต่ก็ยอมรับว่าอาจพบความผิดปกติจากการวิจัยงบการเงินของ บริษัท อย่างละเอียด
ทฤษฎีประสิทธิภาพของรูปแบบกึ่งแข็งแกร่งไปอีกขั้นหนึ่งส่งเสริมความคิดที่ว่าข้อมูลทั้งหมดในโดเมนสาธารณะจะใช้ในการคำนวณราคาหุ้นปัจจุบัน นั่นหมายความว่าเป็นไปไม่ได้ที่นักลงทุนจะระบุหลักทรัพย์ที่ไม่ตีราคาและสร้างผลตอบแทนที่สูงขึ้นในตลาดโดยใช้การวิเคราะห์ทางเทคนิคหรือพื้นฐาน
ผู้ที่สมัครเป็นสมาชิกของ EMH รุ่นนี้เชื่อว่าข้อมูลที่ไม่เปิดเผยต่อสาธารณชนเท่านั้นที่จะช่วยให้นักลงทุนเพิ่มผลตอบแทนของพวกเขาในระดับประสิทธิภาพเหนือตลาดทั่วไป ทฤษฎีประสิทธิภาพรูปแบบที่แข็งแกร่งปฏิเสธความคิดนี้ซึ่งระบุว่าไม่มีข้อมูลสาธารณะหรือข้อมูลภายในจะเป็นประโยชน์ต่อนักลงทุนเพราะแม้ข้อมูลภายในจะสะท้อนให้เห็นในราคาหุ้นปัจจุบัน
ประวัติประสิทธิภาพฟอร์มที่แข็งแกร่ง
แนวคิดของประสิทธิภาพของฟอร์มที่แข็งแกร่งได้รับการริเริ่มโดยศาสตราจารย์ด้านเศรษฐศาสตร์ของ Princeton Burton G. Malkiel ในหนังสือของเขาที่ตีพิมพ์ในปี 1973 ในหัวข้อ "A Random Walk Down Wall Street"
Malkiel อธิบายการประมาณการรายได้การวิเคราะห์ทางเทคนิคและบริการให้คำปรึกษาด้านการลงทุนในฐานะ“ ไร้ประโยชน์” เขากล่าวว่าวิธีที่ดีที่สุดในการเพิ่มผลตอบแทนให้มากที่สุดคือการทำตามกลยุทธ์ซื้อและถือไว้เพิ่มเติมว่าพอร์ตที่สร้างโดยผู้เชี่ยวชาญ หุ้นใส่กันโดยลิงปิดตา
ตัวอย่างประสิทธิภาพฟอร์มที่แข็งแกร่ง
ตัวอย่างส่วนใหญ่ของประสิทธิภาพของฟอร์มที่แข็งแกร่งเกี่ยวข้องกับข้อมูลภายใน นี่เป็นเพราะประสิทธิภาพของฟอร์มที่แข็งแกร่งเป็นเพียงส่วนหนึ่งของ EMH ที่คำนึงถึงข้อมูลที่เป็นกรรมสิทธิ์ ทฤษฎีระบุว่าขัดกับความเชื่อที่นิยมเก็บข้อมูลภายในจะไม่ช่วยให้นักลงทุนได้รับผลตอบแทนสูงในตลาด
นี่คือตัวอย่างของวิธีการที่ฟอร์มประสิทธิภาพที่แข็งแกร่งสามารถเล่นได้ในชีวิตจริง หัวหน้าเจ้าหน้าที่เทคโนโลยี (CTO) ของ บริษัท เทคโนโลยีสาธารณะเชื่อว่า บริษัท ของเขาจะเริ่มสูญเสียลูกค้าและรายได้ หลังจากการเปิดตัวคุณลักษณะใหม่ของผลิตภัณฑ์ไปยังผู้ทดสอบเบต้าความกลัวของ CTO ได้รับการยืนยันและเขารู้ว่าการเปิดตัวเป็นทางการจะล้มเหลว นี่จะถือเป็นข้อมูลวงใน
CTO ตัดสินใจที่จะเข้ารับตำแหน่งสั้น ๆ ใน บริษัท ของเขาเองเดิมพันกับการเคลื่อนไหวของราคาหุ้นอย่างมีประสิทธิภาพ หากราคาหุ้นลดลง CTO จะทำกำไรและหากราคาหุ้นเพิ่มขึ้นเขาจะสูญเสียเงิน
อย่างไรก็ตามเมื่อคุณสมบัติของผลิตภัณฑ์ถูกเปิดเผยต่อสาธารณะราคาหุ้นจะไม่ได้รับผลกระทบและไม่ลดลงแม้ว่าลูกค้าจะผิดหวังกับผลิตภัณฑ์ก็ตาม ตลาดนี้มีรูปแบบที่แข็งแกร่งและมีประสิทธิภาพเพราะแม้แต่ข้อมูลวงในของผลิตภัณฑ์ฟล็อพก็มีราคาอยู่ในสต็อก CTO จะสูญเสียเงินในสถานการณ์เช่นนี้
