Roll Roll คืออะไร
ม้วนไปข้างหน้าหมายถึงการขยายการหมดอายุหรือครบกำหนดของสัญญาออปชั่นล่วงหน้าหรือส่งต่อโดยการปิดสัญญาเริ่มต้นและการเปิดสัญญาระยะยาวใหม่สำหรับสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกันในราคาตลาดปัจจุบันนั้น การหมุนไปข้างหน้าช่วยให้ผู้ค้าสามารถดำรงตำแหน่งเกินกว่าการหมดอายุสัญญาครั้งแรกเนื่องจากตัวเลือกและสัญญาซื้อขายล่วงหน้ามีวันหมดอายุแน่นอน โดยปกติจะดำเนินการในไม่ช้าก่อนสิ้นสุดสัญญาเริ่มต้นและกำหนดให้มีการชำระกำไรหรือขาดทุนในสัญญาเดิม
พื้นฐานของการหมุนไปข้างหน้า
การหมุนไปข้างหน้ามีสองขั้นตอน ก่อนสัญญาเริ่มต้นจะออก จากนั้นตำแหน่งใหม่ที่มีการหมดอายุในภายหลังจะเริ่มต้นขึ้น สองขั้นตอนเหล่านี้มักจะดำเนินการพร้อมกันเพื่อลดการลื่นไถลหรือการพังทลายของกำไรเนื่องจากการเปลี่ยนแปลงราคาของสินทรัพย์อ้างอิง
ขั้นตอนการหมุนไปข้างหน้าจะแตกต่างกันสำหรับเครื่องมือทางการเงินที่แตกต่างกัน
ประเด็นที่สำคัญ
- ม้วนไปข้างหน้าหมายถึงการขยายสัญญาอนุพันธ์โดยการปิดสัญญาเร็ว ๆ นี้จะหมดอายุและเปิดอีกหนึ่งที่ราคาตลาดปัจจุบันของสินทรัพย์อ้างอิงเดียวกันกับวันปิดในอนาคตตราสารอนุพันธ์ที่ใช้กันทั่วไปในการม้วนไปข้างหน้าเป็นตัวเลือก สัญญาซื้อขายล่วงหน้าและส่งต่อ
ตัวเลือก
การหมุนไปข้างหน้าสามารถทำได้โดยใช้ราคาการนัดหยุดงานเดียวกันสำหรับสัญญาใหม่เช่นเดียวกับสัญญาเก่าหรือสามารถตั้งค่าการประท้วงใหม่ได้ หากสัญญาใหม่มีราคาใช้สิทธิสูงกว่าสัญญาเริ่มต้นกลยุทธ์จะเรียกว่า "สะสม" แต่ถ้าสัญญาใหม่มีราคาใช้สิทธิต่ำกว่าราคานั้นจะเรียกว่า "ย้อนลง" กลยุทธ์เหล่านี้อาจถูกใช้เพื่อปกป้องผลกำไรหรือป้องกันความสูญเสีย
ตัวอย่างเช่นพิจารณาผู้ค้าที่มีตัวเลือกการโทรที่จะหมดอายุในเดือนมิถุนายนโดยมีราคาใช้สิทธิ $ 10 ใน Widget Company หุ้นมีการซื้อขายที่ $ 12 เนื่องจากตัวเลือกการโทรใกล้จะหมดอายุหากเทรดเดอร์ยังคงรั้นใน บริษัท วิดเจ็ตเธอสามารถเลือกที่จะรักษาสถานะการลงทุนและปกป้องผลกำไรด้วยการขายตัวเลือกการโทรในมิถุนายนหรือโดยการซื้อตัวเลือกการโทรที่หมดอายุในเดือนกันยายน $ 12 "การหมุน" เพื่อราคาการประท้วงที่สูงขึ้นจะลดค่าพรีเมี่ยมที่จ่ายให้กับตัวเลือกที่สอง (เทียบกับการซื้อการนัดหยุดงาน $ 10 ใหม่) ซึ่งจะช่วยปกป้องส่วนหนึ่งของผลกำไรจากการซื้อขายครั้งแรก
ข้างหน้า
สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้ามักจะมีการหมุนไปข้างหน้าเมื่อถึงวันครบกำหนด ตัวอย่างเช่นหากนักลงทุนซื้อยูโรเมื่อเทียบกับดอลลาร์สหรัฐที่ 1.0500 สำหรับมูลค่า ณ วันที่ 30 มิถุนายนสัญญาจะถูกยกเลิกในวันที่ 28 มิถุนายนโดยการทำสัญญาแลกเปลี่ยน หากอัตราสปอตในตลาดคือ 1.1050 นักลงทุนจะขายจำนวนยูโรเดียวกันในอัตรานั้นและรับผลกำไรเป็นดอลลาร์ในวันที่ 30 มิถุนายน
เงินยูโรจะสุทธิเป็นศูนย์โดยไม่มีการเคลื่อนไหวของเงินทุน นักลงทุนจะทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าล่วงหน้าพร้อมกันเพื่อซื้อยูโรจำนวนเท่ากันสำหรับวันที่คิดมูลค่าล่วงหน้าใหม่ อัตราจะเท่ากับ 1.1050 spot rate บวกหรือลบคะแนนล่วงหน้าไปยังวันที่คิดมูลค่าใหม่
ฟิวเจอร์ส
ตำแหน่งฟิวเจอร์สจะต้องปิดก่อนวันแรกในกรณีของสัญญาส่งมอบจริงหรือก่อนวันซื้อขายสุดท้ายในกรณีของสัญญาที่ชำระด้วยเงินสด โดยปกติสัญญาจะปิดเป็นเงินสดและนักลงทุนเข้าสู่การทำสัญญาซื้อขายล่วงหน้าแบบเดียวกันพร้อม ๆ กับวันหมดอายุในภายหลัง
ตัวอย่างเช่นหากผู้ค้ายาวอนาคตน้ำมันดิบที่ $ 75 กับหมดอายุมิถุนายนพวกเขาจะปิดการค้านี้ก่อนที่จะหมดอายุและจากนั้นเข้าทำสัญญาน้ำมันดิบใหม่ในอัตราตลาดปัจจุบันและที่จะหมดอายุในภายหลัง
