การเสนอความน่าเชื่อถือแบบดัชนีแบบกว้างหมายถึงอะไร
ดัชนีความน่าเชื่อถือสังเคราะห์ (BISTRO) เป็นชื่อที่ใช้โดยเจพีมอร์แกนในการสร้างภาระหนี้ที่มีหลักประกัน (CDO) จากตราสารอนุพันธ์เครดิต BISTRO เปิดตัวในปี 1997 และเป็นผู้บุกเบิกผลิตภัณฑ์ตราสารหนี้สังเคราะห์ที่ได้รับความนิยมเพิ่มขึ้น ผลิตภัณฑ์หนี้เหล่านี้ได้รับการยกย่องว่ามีส่วนทำให้เกิดวิกฤตการเงินในปี 2550-2551
ทำความเข้าใจกับการเสนอความน่าเชื่อถือของดัชนีสังเคราะห์แบบกว้าง (BISTRO)
การเสนอความน่าเชื่อถือสังเคราะห์แบบดัชนี (BISTRO) ถือเป็นเครื่องมือทางการเงินที่สำคัญเมื่อเปิดตัว BISTRO เชื่อว่าเป็นหนึ่งในตราสารหนี้ที่มีหลักประกัน (CDO) สังเคราะห์แรกที่เคยสร้างขึ้น เช่นนี้ช่วยเปลี่ยนอุตสาหกรรมการธนาคารที่ทันสมัย อุตสาหกรรมการเงินใช้การแลกเปลี่ยนสกุลเงินสังเคราะห์ซึ่งเป็นข้อตกลงในการแลกเปลี่ยนภาระหนี้และกระแสเงินสดในอนาคตในสกุลเงินที่แตกต่างกันและการแลกเปลี่ยนพันธบัตรและอัตราดอกเบี้ยนับตั้งแต่ต้นทศวรรษ 1980 BISTRO แสดงถึงวิวัฒนาการของความคิดนี้
JP Morgan เสนอการแลกเปลี่ยนความเสี่ยงของการผิดนัดชำระหนี้มากกว่าการแลกเปลี่ยนสกุลเงินหรือรายได้พันธบัตร การแลกเปลี่ยนนั้นจะเป็นแบบสังเคราะห์หรือจำลองขึ้นมา ธนาคารจะรวมภาระหนี้ต่าง ๆ ของเงินให้สินเชื่อและพันธบัตรจากนั้นอนุญาตให้นักลงทุนลงทุนในการรวมกลุ่มของการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น โครงสร้างดังกล่าวอนุญาตให้ธนาคารเปลี่ยนความเสี่ยงให้กับนักลงทุนพร้อมกับสร้างรายได้จากการขายความเสี่ยงนั้น
ดัชนีความน่าเชื่อถือสังเคราะห์เริ่มต้นกว้างออกสู่ตลาดในเดือนธันวาคม 1997 และอ้างอิงพอร์ตสินเชื่อพื้นฐาน 307 สินเชื่อรวมถึงพันธบัตรองค์กรและเทศบาล ธนาคารกลางสหรัฐอนุญาตให้ JP Morgan รักษาเงินกองทุนสำหรับข้อเสนอ BISTRO BISTRO เป็นที่นิยมอย่างมากในหมู่นักลงทุนและการเสนอความน่าเชื่อถือสังเคราะห์ที่ครอบคลุมดัชนีเพิ่มขึ้นอีกสี่รายการในช่วง 12 เดือนข้างหน้า
เริ่มแรกถูกสร้างขึ้นเพื่อเป็นหนทางให้ JP Morgan ป้องกันความเสี่ยงด้านเครดิต BISTRO ในที่สุดก็เปิดตลาดใหม่ขนาดใหญ่ในอุตสาหกรรมการเงิน หลังจากการแนะนำของ BISTRO สถาบันการเงินอื่น ๆ ก็เสนอผลิตภัณฑ์ที่คล้ายกันและพัฒนาโครงสร้างเลียนแบบ
ผลที่ตามมาของ BISTRO
BISTRO ได้รับเครดิตในการเข้าสู่ยุคของภาระผูกพันที่เป็นหลักประกันหนี้ CDO ซึ่งใช้อนุพันธ์เครดิตเพื่อโอนความเสี่ยงด้านเครดิตในพอร์ตโฟลิโอ ตลาด CDO สังเคราะห์เพิ่มขึ้นอย่างมากเพิ่มขึ้นจาก 10 พันล้านดอลลาร์ในปี 2543 เป็น 105 พันล้านดอลลาร์ในปี 2550 สถาบันการเงินบางแห่งเริ่มสร้าง CDO สังเคราะห์ซึ่งรวมสินทรัพย์อสังหาริมทรัพย์เช่นการจำนองซับไพรม์ในแหล่งอ้างอิงอ้างอิง หลังจากวิกฤตการณ์ทางการเงินในปี 2550-2551 ผู้เชี่ยวชาญให้เหตุผลว่าการอนุญาตให้ธนาคารเปลี่ยนความเสี่ยง CDO สังเคราะห์ทำให้เกิดความผิดพลาด
