เอนทิตีอ้างอิงคืออะไร
นิติบุคคลอ้างอิงคือผู้ออกตราสารหนี้ที่อยู่ภายใต้ตราสารอนุพันธ์เครดิต เอนทิตีอ้างอิงคือองค์กรที่ออกสินทรัพย์อ้างอิง (พันธบัตรหรือการรักษาความปลอดภัยหนี้สำรองอื่น ๆ) ที่ในที่สุดก็เป็นเรื่องของอนุพันธ์เครดิต นิติบุคคลอ้างอิงอาจเป็น บริษัท รัฐบาลหรือนิติบุคคลอื่น ๆ ที่มีภาระหนี้ทุกประเภท ในหลายกรณีตราสารอนุพันธ์ด้านเครดิตที่ตั้งชื่อเอนทิตีอ้างอิงคือการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้น (CDS) หากเหตุการณ์เครดิตเช่นค่าเริ่มต้นเกิดขึ้นและนิติบุคคลอ้างอิงไม่สามารถปฏิบัติตามเงื่อนไขของการกู้ยืมเงินผู้ซื้อการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นจะได้รับการชำระเงินจากผู้ขาย CDS
ทำลายเอนทิตีอ้างอิง
เอนทิตีอ้างอิงเป็นหลักฝ่ายที่คู่สัญญาทั้งสองในการทำธุรกรรมอนุพันธ์เครดิตกำลังเก็งกำไร ผู้ขายการแลกเปลี่ยนเครดิตที่ผิดนัดคือการเดิมพันว่าปัญหาหนี้อ้างอิง (สินทรัพย์อ้างอิง) และ บริษัท หรือรัฐบาล (นิติบุคคลอ้างอิง) จะสามารถปฏิบัติตามภาระผูกพันได้โดยไม่มีปัญหาใด ๆ ผู้ซื้อของการแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นคือการประกันการลงทุนของเขาในหนี้ของนิติบุคคลอ้างอิงหรือเก็งกำไรในเงื่อนไขของกิจการอ้างอิงโดยไม่ต้องถือสินทรัพย์อ้างอิงจริง
หน่วยงานอ้างอิงและการประกันภัย
ในทางทฤษฎีสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตเริ่มต้นเป็นการประกันความเสี่ยงเริ่มต้นที่เกิดจากนิติบุคคลอ้างอิง เพื่อเป็นการตอบแทนค่าธรรมเนียมผู้ขายของการทำธุรกรรมคือการขายการป้องกันต่อการเริ่มต้นของนิติบุคคลอ้างอิง ผู้ซื้ออนุพันธ์เครดิตเชื่อว่าอาจมีโอกาสที่นิติบุคคลอ้างอิงจะผิดนัดชำระหนี้ที่ออกและดังนั้นจึงเข้าสู่ตำแหน่งที่เหมาะสม นี่คือการป้องกันความเสี่ยงแบบง่ายหรือการประกันที่เจ้าของหนี้นิติบุคคลอ้างอิงจ่ายเพื่อให้ในกรณีของการผิดนัดชำระผู้ขาย CDS จะทำให้พวกเขาสมบูรณ์ตามเงื่อนไขการลงทุนดั้งเดิม หากไม่มีอะไรเกิดขึ้นเจ้าของหนี้ได้ชำระราคาให้กับชิ้นส่วนของจิตใจที่ CDS นำมา หากเหตุการณ์เครดิตเกิดขึ้นผู้ขาย CDS จะได้รับผลกระทบในการจ่ายส่วนต่างให้กับผู้ซื้อ CDS
หน่วยงานอ้างอิงและการเก็งกำไร
ในทางปฏิบัติตลาด CDS มีขนาดใหญ่กว่าทรัพย์สินอ้างอิงที่ขายการป้องกัน ซึ่งหมายความว่านักเก็งกำไรกำลังทำสัญญาแลกเปลี่ยนเครดิตโดยไม่ได้เป็นเจ้าของหนี้อ้างอิงหรือหลักทรัพย์ที่ได้รับการสนับสนุนหนี้ ในกรณีนี้ CDS จะกลายเป็นเครื่องมือเก็งกำไรที่ผู้ขายและผู้ซื้อเดิมพันกันเองซึ่งมีโอกาสเกิดเหตุการณ์เครดิตที่เกิดขึ้นกับนิติบุคคลอ้างอิง สิ่งนี้จะช่วยให้ผู้เก็งกำไรประสบปัญหาการลัดวงจรหุ้นหรือผู้ขายจะลงทุนในการซื้อพันธบัตรในระยะยาว พวกเขาสามารถป้อนสัญญาที่จะทำให้นักเก็งกำไรเสียค่าใช้จ่ายเป็นระยะหากเอนทิตีอ้างอิงไม่ประสบปัญหาและจะจ่ายเงินอย่างดีหากเอนทิตีอ้างอิงประสบเหตุการณ์เครดิต เหนือสิ่งอื่นใด CDS เองเป็นเครื่องมือซื้อขายแลกเปลี่ยนได้แนะนำองค์ประกอบของเวลามากกว่าเพียงแค่ทำสัญญาจนกว่าจะหมดอายุ
