กองทุนสมาร์ทเบต้าที่ใช้ประโยชน์จากปัจจัยต่าง ๆ เช่นโมเมนตัมและการเติบโตเพื่อเอาชนะตลาดได้รับความนิยมอย่างมากคิดเป็นครึ่งหนึ่งของ ETF สหรัฐทั้งหมดที่ไหลเข้าในปี 2561 ตามรายงานของธนาคารดอยช์แบงก์เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว อย่างไรก็ตามวิธีการของพวกเขามีความเสี่ยงที่สำคัญมองข้ามนักลงทุนตามที่ผู้เชี่ยวชาญหลายคนระบุไว้ในเรื่องล่าสุดของ Barron
5 ความเสี่ยงนักลงทุนกองทุนสมาร์ทเบต้าควรรู้เกี่ยวกับ
- ปัจจัย ETF อาจรับหุ้นขยะตัวชี้วัดการประเมินค่าเดียวกันไม่เหมาะหรือใช้กับ บริษัท ที่แตกต่างกันกองทุนอาจถูกเปิดเผยอย่างไม่เป็นสัดส่วนกับบางภาคส่วนหุ้นในกลุ่ม Momentum สามารถทะยานแล้วเห็นกำไรหายไปอย่างรวดเร็ว ETF หลายตัว
Smart beta ETFs ใช้กลยุทธ์ที่ได้รับการพิสูจน์แล้วหลายอย่างซึ่งใช้ประโยชน์จากกองทุนเชิงปริมาณและผู้จัดการที่มีความกระตือรือร้น อีทีเอฟที่ได้รับความนิยมใหม่นั้นตรงไปตรงมามากขึ้นและให้บริการในราคาที่ถูกกว่าสำหรับนักลงทุน แต่ระบบที่ใช้กฎของพวกเขาทำให้มีความแข็งแกร่ง
“ ความท้าทายที่แท้จริงสำหรับนักลงทุนอัจฉริยะรุ่นเบต้าในตอนนี้คือพวกเขาเห็นตัวเลือกมากมายในเมนูซึ่งชื่อดูเหมือนจะคล้ายกันมาก แต่มีความเสี่ยงและผลตอบแทนที่แตกต่างกันมากขึ้นอยู่กับความแตกต่างในการสร้างดัชนีอ้างอิง” เบ็นจอห์นสันผู้อำนวยการฝ่ายวิจัยอีทีเอฟระดับโลกที่ Morningstar เขาเตือนว่านักลงทุนจำเป็นต้องใช้ความขยันเนื่องจากกลยุทธ์สมาร์ทบีทในระดับเดียวกับที่พวกเขาต้องการจัดการกองทุนอย่างแข็งขัน
ปัจจัย ETFs เสี่ยงต่อการเก็บขยะ
ผู้เชี่ยวชาญอ้างถึงความเสี่ยงรวมถึง ETFs ค่าปัจจัยซึ่งเลือก 100 หุ้นที่ถูกที่สุดภายใน S&P 500 ตามอัตราส่วนราคา / หนังสือ สิ่งเหล่านี้อาจโหลดโดยไม่ตั้งใจสำหรับหุ้นของ บริษัท ที่มีราคาถูกด้วยเหตุผลที่ดีหรือที่เรียกว่าหุ้นขยะ สิ่งนี้สะท้อนให้เห็นถึงปัญหาที่มากขึ้นของปัจจัย ETF ซึ่งการมุ่งเน้นไปที่ตัวชี้วัดหนึ่งอาจมองข้ามปัจจัยสำคัญอื่น ๆ เช่นปัจจัยพื้นฐานของ บริษัท
การประเมินค่าไม่เหมาะกับ บริษัท หรืออุตสาหกรรมทั้งหมด
ประการที่สองในสถานการณ์ข้างต้นอัตราส่วนราคา / หนังสืออาจไม่สามารถใช้ได้กับ บริษัท ที่มีสินทรัพย์ไม่มีตัวตนขนาดใหญ่เช่นเทคโนโลยีสิทธิบัตรและชื่อเสียงของแบรนด์ เนื่องจากภาคส่วนต่างๆพบว่าการใช้งานที่ดีกว่าสำหรับการประเมินค่าการวัดค่าเพื่อใช้ในการตรวจสอบอุตสาหกรรมที่หลากหลายอาจมีข้อบกพร่องที่สำคัญ
กองทุนเบต้าสามารถลงทุนในสัดส่วนหนึ่งหรือไม่กี่สัดส่วนอย่างไม่เป็นสัดส่วน
ปัจจัย ETFs อาจมีน้ำหนักมากเกินไปหนึ่งหรือสองสามภาคการสะกดข่าวร้ายสำหรับการชะลอตัวของอุตสาหกรรมเฉพาะและการสร้างพอร์ตโฟลิโอที่ไม่สมดุล ตัวอย่างเช่นกองทุนที่มีความผันผวนต่ำอาจมีศักยภาพในการลดขนาดใหญ่เนื่องจากพวกเขาไม่ได้กำหนดขนาดของภาคและดังนั้นจึงอาจมีน้ำหนักเกินในภาคการป้องกันเพียงไม่กี่อย่างเช่นระบบสาธารณูปโภคการลงทุนในอสังหาริมทรัพย์ ในกรณีที่อัตราดอกเบี้ยสูงขึ้นซึ่งการลงทุนในตราสารหนี้มีความน่าสนใจมากขึ้นภาค "พร็อกซีพันธบัตร" เหล่านี้มักถูกไฟไหม้
โมเมนตัมมีข้อเสีย
การให้โมเมนตัมเป็นปัจจัยที่ยากลำบากสำหรับ ETF ในการสร้างผลตอบแทนที่เกินมาตรฐานเนื่องจากข้อเท็จจริงที่ว่าในขณะที่หุ้นโมเมนตัมสามารถพุ่งสูงขึ้นในช่วงเดือนแรกกำไรจะหายไปอย่างรวดเร็ว จากการวิจัยของ Dimensions Fund Advisors พบว่า 30% ของหุ้นใน S&P 500 ที่มีโมเมนตัมสูงสุดโดยเฉลี่ยดีกว่าดัชนีโดย 35% จุดหนึ่งเดือนหลังจากเข้าสู่เปอร์เซ็นไทล์อันดับสูงสุดนั้น ในเวลาเพียงหนึ่งปี บริษัท โดยเฉลี่ยจะสูญเสียกำไรทั้งหมด เนื่องจาก ETF ที่มีจำนวนมากไม่ได้ทำหน้าที่เป็นความจริงปรับสมดุลค่าเฉลี่ยสองครั้งต่อปีในวันที่กำหนดพวกเขาอาจพลาดโอกาสที่จะได้รับผลตอบแทน
กองทุนหลายปัจจัยซับซ้อน
จากนั้นมีตัวเลือกในการลงทุนในกองทุนหลายปัจจัยซึ่งรับประกันว่าจะได้รับปัจจัยต่าง ๆ นักลงทุนในกองทุนเหล่านี้อาจรับความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่หรือไม่ได้รับปัจจัยที่พวกเขาต้องการมากที่สุดโดย Tom Idzal จาก บริษัท วิเคราะห์ปัจจัยด้านซอฟต์แวร์ Style Analytics
มองไปข้างหน้า
ในที่สุดในขณะที่เป้าหมายของการลงทุนเบต้าสมาร์ทคือการบรรลุผลตอบแทนที่สูงกว่าที่คาดไว้นักลงทุนจะต้องระมัดระวังอย่างมากในปัจจัยความเสี่ยงที่ซ่อนอยู่ ก้าวไปข้างหน้าการใช้ข้อมูลและเทคโนโลยีจะยังคงใช้งานต่อไปในสิ่งที่ผู้จัดการพอร์ตโฟลิโอที่ใช้งานแบบดั้งเดิม
