คำนิยามพันธบัตรหน่วยงานที่อยู่อาศัย

พันธบัตรการเคหะคืออะไร

พันธบัตรเพื่อการเคหะหรือพันธบัตรที่อยู่อาศัยออกโดยหน่วยงานของรัฐหรือท้องถิ่นเพื่อช่วยเหลือด้านการเงินในการก่อสร้างหรือการฟื้นฟูที่อยู่อาศัยให้เช่าราคาไม่แพง ภายใต้โปรแกรมบางโปรแกรมเงินที่ได้จากพันธบัตรดังกล่าวอาจถูกใช้เพื่อช่วยผู้มีรายได้น้อยซื้อบ้าน ดอกเบี้ยที่ได้รับจากนักลงทุนในพันธบัตรหน่วยงานที่อยู่อาศัยได้รับการยกเว้นภาษีของรัฐบาลกลางและอาจได้รับการยกเว้นจากภาษีรายได้ของรัฐและท้องถิ่น

เช่นเดียวกับพันธบัตรเทศบาลส่วนใหญ่พันธบัตรการเคหะได้ถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยมาก ในกรณีนี้พันธบัตรได้รับการสนับสนุนจากรัฐบาลกลางซึ่งมองว่าเป็นวิธีการส่งเสริมการก่อสร้างที่อยู่อาศัยสำหรับผู้มีรายได้น้อย

พื้นฐานของพันธบัตรการเคหะ

หน่วยงานเทศบาลอาจออกตราสารหนี้ในรูปของพันธบัตรเพื่อระดมทุนสำหรับโครงการการเงิน พันธบัตรเทศบาลสองประเภทคือพันธบัตรภาระผูกพันทั่วไปและพันธบัตรรายได้ การจ่ายดอกเบี้ยและการจ่ายคืนเงินต้นของพันธบัตรภาระผูกพันทั่วไป (GO) ได้รับเงินทุนจากกองทุนการเงินของรัฐหรือรัฐบาลท้องถิ่น พันธบัตรเหล่านี้ได้รับการสนับสนุนโดยศรัทธาและเครดิตของรัฐบาลเทศบาลซึ่งอาจมีอำนาจในการเพิ่มภาษีเพื่อปฏิบัติตามข้อผูกพันในการชำระเงินในพันธบัตร GO ในทางกลับกันภาระผูกพันการชำระเงินในวงดนตรีรายได้รับการสนับสนุนโดยกระแสรายได้ที่คาดการณ์ไว้ของโครงการที่ออกพันธบัตร รูปแบบหนึ่งของพันธบัตรรายได้คือพันธบัตรที่อยู่อาศัย

ประเด็นที่สำคัญ

• พันธบัตรเพื่อการเคหะหรือพันธบัตรที่อยู่อาศัยออกโดยหน่วยงานของรัฐหรือท้องถิ่นเพื่อช่วยเหลือด้านการเงินในการก่อสร้างหรือการฟื้นฟูที่อยู่อาศัยให้เช่าราคาไม่แพง รัฐบาลของรัฐและท้องถิ่นออกพันธบัตรที่อยู่อาศัยเพื่อเป็นเงินทุนในการก่อสร้างหรือการฟื้นฟูที่อยู่อาศัยให้เช่าราคาไม่แพง นอกเหนือจากการชำระคืนพันธบัตรรัฐหรือท้องถิ่นจะต้องจ่ายดอกเบี้ยสำหรับเงินที่ยืมมา เช่นเดียวกับพันธบัตรเทศบาลส่วนใหญ่พันธบัตรการเคหะได้ถูกมองว่าเป็นการลงทุนที่ปลอดภัยมาก

รัฐบาลของรัฐและท้องถิ่นออกพันธบัตรที่อยู่อาศัยเพื่อเป็นเงินทุนในการก่อสร้างหรือการฟื้นฟูที่อยู่อาศัยให้เช่าราคาไม่แพง นอกเหนือจากการชำระคืนพันธบัตรรัฐหรือท้องถิ่นจะต้องจ่ายดอกเบี้ยสำหรับเงินที่ยืมมา ในฐานะที่เป็นพันธบัตรกิจกรรมส่วนตัว (PABs) พันธบัตรที่อยู่อาศัยสามารถออกในนามของผลกำไรที่มีคุณสมบัติเหมาะสมและนักพัฒนาที่ไม่แสวงหากำไรเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับโครงการที่มีรายได้น้อยและโครงการบ้านระดับสูง นอกจากนี้รายได้จากพันธบัตรที่อยู่อาศัยอาจถูกนำออกใช้เพื่อจัดหาเงินทุนจำนองต้นทุนต่ำให้กับครอบครัวที่มีรายได้ต่ำหรือบุคคลเพื่อให้พวกเขาสามารถซื้อบ้าน การจดจำนองผ่านพันธบัตรที่อยู่อาศัยนั้น จำกัด เฉพาะผู้ซื้อบ้านรายแรกที่ได้รับรายได้ไม่เกินพื้นที่มัธยฐาน นอกจากนี้ราคาของบ้านที่ซื้อด้วยการจำนองพันธบัตรที่อยู่อาศัยจะถูก จำกัด ไว้ที่ 90 เปอร์เซ็นต์ของราคาซื้อพื้นที่โดยเฉลี่ย

โดยทั่วไปแล้วพันธบัตรการเคหะจะมีอัตราดอกเบี้ยต่ำและสามารถออกเป็นภาระผูกพันตามความต้องการคงที่หรือผันแปร (VRDO) การชำระเงินต้นและดอกเบี้ยแก่ผู้ถือหุ้นกู้นั้นมาจากการจำนำการจำนองและรายได้จากการลงทุน --- การชำระคืนของผู้จำนองจะถูกเก็บรวบรวมโดยผู้ดูแลผลประโยชน์ของพันธบัตรที่อยู่อาศัยซึ่งลงทุนกองทุนในการลงทุนระยะสั้นจนถึงเวลาที่กำหนด ดอกเบี้ยให้กับผู้ถือหุ้นกู้ ผลการชำระเงินในพันธบัตรที่อยู่อาศัยได้รับการสนับสนุนโดยการจ่ายดอกเบี้ยที่ตรงเวลาและสอดคล้องกันและการชำระคืนเงินต้นของการจำนองพื้นฐานโดยผู้กู้

พันธบัตรที่อยู่อาศัยเป็นประโยชน์ต่อรัฐและนักลงทุนเอกชน ในอีกด้านหนึ่งรัฐบาลสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนราคาถูกจำนวนมาก ข้อได้เปรียบทางภาษีที่นำเสนอโดยพันธบัตรที่อยู่อาศัยนั้นน่าดึงดูดอย่างมากสำหรับผู้ที่อยู่ในวงเล็บภาษีสูง สำหรับนักลงทุนดอกเบี้ยจ่ายโดยพันธบัตรที่อยู่อาศัยได้รับการยกเว้นจากรัฐบาลกลางและบางครั้งภาษีเงินได้ของรัฐ ยิ่งอัตราภาษีเพิ่มขึ้นสูงเท่าใดการยกเว้นภาษีพันธบัตรรายได้ของที่อยู่อาศัยก็จะยิ่งมีค่ามากขึ้น แม้ว่านักลงทุนที่ต้องเสียภาษีขั้นต่ำทางเลือก (AMT) อาจต้องเสียภาษี แต่การยกเว้นนั้นหมายความว่านักลงทุนในวงเล็บภาษีสูงของรัฐบาลกลางจะได้รับประโยชน์จากพันธบัตรรายได้และพันธบัตรเทศบาลอื่น ๆ การยกเว้นภาษีนี้ช่วยชดเชยอัตราดอกเบี้ยที่ต่ำของพันธบัตร

เครดิตภาษีที่อยู่อาศัยของผู้มีรายได้น้อยของรัฐบาลกลางเป็นแหล่งเงินทุนอีกประเภทหนึ่งที่อาจใช้แทนหรือนอกเหนือจากพันธบัตรที่อยู่อาศัยเพื่อเป็นเงินทุนสำหรับโครงการที่อยู่อาศัยราคาไม่แพง เครดิตเป็นเครดิตภาษีรายได้ของรัฐบาลกลางที่ไม่สามารถขอคืนได้สำหรับส่วนหนึ่งของดอกเบี้ยจำนองที่ผู้ซื้อบ้านที่มีคุณสมบัติชำระในแต่ละปี

ตัวอย่างพันธบัตรการเคหะ

เนื่องจากพวกเขานำมาซึ่งหนี้ภาครัฐการขายพันธบัตรที่อยู่อาศัยบางครั้งต้องได้รับการอนุมัติจากผู้มีสิทธิเลือกตั้งในท้องถิ่น ยกตัวอย่างเช่นในปี 2018 ผู้มีสิทธิเลือกตั้งของรัฐ California ได้อนุมัติให้มีการลงคะแนนเสียงเพื่อขายพันธบัตร 4 พันล้านเหรียญสหรัฐสำหรับโครงการการเงินสำหรับผู้มีรายได้น้อยทหารผ่านศึกและคนงานในฟาร์ม