เงินคืน

เงินคืนคืออะไร

เงินคืนคือส่วนของดอกเบี้ยหรือเงินปันผลที่เจ้าของ (ผู้ให้ยืม) ได้รับจากหุ้นที่จ่ายโดยผู้ขายชอร์ต (ผู้ยืม) ของหุ้น ผู้กู้จะต้องจ่ายดอกเบี้ยและเงินปันผลให้กับเจ้าของ การขายชอร์ตต้องมีบัญชีมาร์จิ้น

พื้นฐานของการคืนเงิน

การคืนเงินเป็นคำที่ใช้ในการขายชอร์ตซึ่งเป็นการขายหลักทรัพย์ที่ผู้ค้าไม่ได้เป็นเจ้าของ เพื่อขายหุ้นที่ไม่ได้เป็นเจ้าของผู้ค้าจะต้องยืมหุ้นเพื่อส่งมอบให้กับผู้ซื้อ

เมื่อนักลงทุนทำการค้าขายชอร์ตบุคคลนั้นจะต้องส่งมอบสต็อกให้กับผู้ซื้อในวันชำระราคาซื้อขาย เป้าหมายของการขายชอร์ตคือการทำกำไรจากราคาที่ลดลงโดยการซื้อหุ้นในราคาที่ต่ำกว่าหลังการขาย การขายชอร์ตทำให้ผู้ขายมีความเสี่ยงแบบไม่ จำกัด เนื่องจากราคาของหุ้นที่ต้องซื้อสามารถเพิ่มได้ไม่ จำกัด จำนวน ที่กล่าวว่าผู้ประกอบการค้าสามารถออกจากการขายสั้น ๆ ได้ตลอดเวลาเพื่อจำกัดความเสี่ยง

หากมีการจ่ายเงินปันผลในช่วงที่มีการยืมหุ้นผู้ยืมจะต้องจ่ายเงินปันผลให้กับผู้ให้ยืม หากพันธบัตรขายสั้นดอกเบี้ยพันธบัตรใด ๆ ที่จ่ายในพันธบัตรที่ยืมจะต้องถูกส่งต่อไปยังผู้ให้กู้ การ Short หุ้นนั้นเกี่ยวข้องกับการจ่ายดอกเบี้ยหรือค่าธรรมเนียมและในบางกรณีนายหน้าอาจส่งต่อค่าธรรมเนียมบางส่วนไปยังผู้ให้ยืมหุ้น

เป็นการยากที่ผู้ค้ารายย่อยหรือนักลงทุนรายย่อยจะมีสิทธิ์ได้รับเงินคืนเนื่องจากต้องมีการถือครองผลรวมจำนวนมากในบัญชีซื้อขายของพวกเขา โดยทั่วไปแล้วสถาบันขนาดใหญ่ผู้ทำตลาดและผู้ค้าที่มีสถานะเป็นนายหน้า / ตัวแทนจำหน่ายจะได้รับผลประโยชน์จากการคืนเงิน

ขายคืนเงินค่าธรรมเนียมระยะสั้น

เมื่อผู้ขายสั้นยืมหุ้นเพื่อส่งมอบให้กับผู้ซื้อผู้ขายจะต้องชำระค่าธรรมเนียมการคืนเงิน ค่าธรรมเนียมนี้ขึ้นอยู่กับจำนวนเงินของการขายและความพร้อมของหุ้นในตลาด หากหุ้นนั้นยืมยากหรือแพงไปค่าธรรมเนียมการคืนเงินจะสูงขึ้น ในบางกรณี บริษัท หลักทรัพย์จะบังคับให้ผู้ขายชอร์ตซื้อหลักทรัพย์ในตลาดก่อนวันที่ชำระราคาซึ่งเรียกว่าการซื้อแบบบังคับ บริษัท หลักทรัพย์อาจต้องการการบังคับซื้อหากเชื่อว่าหุ้นจะไม่สามารถใช้ได้ในวันที่ชำระราคา

ก่อนจะสั้นผู้ซื้อขายควรตรวจสอบกับนายหน้าของพวกเขาว่าค่าธรรมเนียมการคืนเงินการขายสั้น ๆ สำหรับหุ้นนั้นคืออะไร หากค่าธรรมเนียมสูงเกินไปอาจไม่คุ้มค่ากับการเก็บสต็อค

การใช้บัญชีมาร์จิ้นในการคืนเงินโดยย่อ

กฎระเบียบ T ของคณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐฯกำหนดให้การซื้อขายการขายชอร์ตทั้งหมดต้องอยู่ในบัญชีมาร์จิ้น บัญชีมาร์จิ้นกำหนดให้นักลงทุนฝากเงิน 150% ของมูลค่าการซื้อขายชอร์ตสั้น ตัวอย่างเช่นหากการขายชอร์ตของนักลงทุนรวม $ 10, 000 เงินฝากที่ต้องการคือ $ 15, 000

เนื่องจากผู้ขายระยะสั้นมีความสูญเสียไม่ จำกัด จึงจำเป็นต้องมีเงินฝากจำนวนมากเพื่อปกป้อง บริษัท นายหน้าจากการสูญเสียที่อาจเกิดขึ้นในบัญชีของลูกค้า หากราคาของหลักทรัพย์เพิ่มขึ้นผู้ขายระยะสั้นจะถูกขอให้ฝากเงินดอลลาร์เพิ่มเติมเพื่อป้องกันการสูญเสียที่มากขึ้น หากราคายังคงเพิ่มขึ้นในสถานะที่ก่อให้เกิดการสูญเสียที่มีขนาดใหญ่ขึ้นและผู้กู้ไม่สามารถฝากเงินทุนมากขึ้นตำแหน่งสั้นจะถูกทำลาย ผู้กู้จะต้องรับผิดชอบต่อความสูญเสียทั้งหมดแม้ว่าการสูญเสียเหล่านั้นจะยิ่งใหญ่กว่าเงินทุนในบัญชี

ตัวอย่างเช่นสมมติว่าผู้ค้ากางเกงขาสั้น 100 หุ้นอยู่ที่ $ 50 พวกเขามีมูลค่าสั้น $ 5, 000 ของสต็อกและดังนั้นจึงจำเป็นต้องรักษาสมดุลมากกว่า 50% หรือ $ 7, 500 หากสต็อกลดลงจะไม่มีปัญหาเนื่องจากผู้ขายระยะสั้นกำลังทำเงิน แต่ถ้าสต็อกเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วผู้ประกอบการค้าอาจประสบกับการสูญเสียที่สำคัญและอาจต้องนำเงินเข้าบัญชี หากสต็อกมีช่องว่างข้ามคืนสูงถึง $ 80 ต่อหุ้นและผู้ประกอบการค้าไม่สามารถออกไปก่อนหน้านั้นจะมีค่าใช้จ่าย $ 8, 000 เพื่อออกจากตำแหน่งนั้น พวกเขาจะต้องเพิ่มทุนบัญชีของพวกเขาเป็น $ 12, 000 เพื่อให้การค้าเปิดหรือพวกเขาสามารถออกจากการค้าและตระหนักถึงความสูญเสีย หากพวกเขาสูญเสียมันเป็น - $ 30 ต่อหุ้นคูณด้วย 100 หุ้นซึ่งก็คือ - $ 3, 000 สิ่งนี้จะถูกหักออกจากยอดเงินคงเหลือ $ 7, 500 ทำให้พวกเขาเหลือเพียง $ 4, 500 ค่าธรรมเนียมที่น้อยลง

ประเด็นที่สำคัญ

• เงินคืนเป็นส่วนของดอกเบี้ยและเงินปันผลที่ผู้ยืมหุ้นในการขายชอร์ตจ่ายให้กับนักลงทุนที่ยืมหุ้นของเธอ การคืนเงินจำเป็นต้องมีบัญชีมาร์จิ้นซึ่งมีการคำนวณยอดคงเหลือทุกวันตามการเคลื่อนไหวของราคาหุ้น

ตัวอย่างการคืนเงิน

สมมติว่าผู้ซื้อขายยืมหุ้น ABC มูลค่า 10, 000 ดอลลาร์ด้วยความตั้งใจที่จะทำ เธอได้ตกลงอัตราดอกเบี้ยแบบง่าย 5% ในวันที่ชำระราคา ซึ่งหมายความว่ายอดเงินในบัญชีของเธอควรอยู่ที่ $ 10, 500 ตามเวลาที่มีการตัดสินการซื้อขาย ผู้ประกอบการค้ามีหน้าที่ถ่ายโอน $ 500 ให้กับนักลงทุนหรือบุคคลที่เธอยืมหุ้นมาเพื่อทำการค้าในวันที่ชำระราคา